中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報告（2020年9月）

　　9月，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為44.6，較上月上升2個點(diǎn)；先行合成指數(shù)為76.2，較上月上升1個點(diǎn)；一致合成指數(shù)為173.1，較上月上升7.2個點(diǎn)。模型監(jiān)測結(jié)果顯示，9月鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)繼續(xù)在“正?！眳^(qū)間運(yùn)行。

　　景氣指數(shù)持續(xù)回暖 位于“正?！眳^(qū)間

　　9月，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測結(jié)果顯示，鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)持續(xù)回暖，位于“正?！眳^(qū)間。中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)趨勢如圖1所示。

　　從中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣信號燈可見，9月，在構(gòu)成中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的9個指標(biāo)中，鉛鋅價格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進(jìn)口量、固定資產(chǎn)投資、生產(chǎn)指數(shù)、主營業(yè)務(wù)收入、利潤總額9個指標(biāo)均位于“正?！眳^(qū)間。

　　先行合成指數(shù)持續(xù)上升

　　9月，先行合成指數(shù)76.2，較上月上升1個點(diǎn)。在構(gòu)成中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)的6個指標(biāo)中5漲1降（季調(diào)后數(shù)據(jù)）。其中同比增長的5個指標(biāo)是M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進(jìn)口量和固定資產(chǎn)投資，同比分別增長10.6%、24.9%、10.5%、0.8%和6%。同比下降的1個指標(biāo)是鉛鋅價格指數(shù)，同比下降2%。

　　產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況與趨勢

　　9月，中國鉛、鋅精礦供應(yīng)持續(xù)修復(fù)，鉛精礦產(chǎn)量13.4萬噸（統(tǒng)計口徑調(diào)整后數(shù)據(jù)），環(huán)比增長8.1%，同比增長15.4%；鋅精礦產(chǎn)量24.7萬噸（統(tǒng)計口徑調(diào)整后數(shù)據(jù)），環(huán)比增長8.1%，同比增長1.8%。

　　8月，中國鉛、鋅精礦進(jìn)口形勢持續(xù)分化，進(jìn)口鉛精礦實物量10.6萬噸，環(huán)比下降20.9%，同比下降38.6%；進(jìn)口鋅精礦實物量41.1萬噸，環(huán)比增長50.7%，同比增長64.7%。鉛精礦進(jìn)口趨勢分化，在一定程度上與再生鉛金屬供應(yīng)及產(chǎn)量占比逐漸增加，鉛精礦供應(yīng)趨勢性寬松，冶煉廠在國產(chǎn)礦與進(jìn)口礦之間采購自由度較大有關(guān)。

　　從鉛、鋅精礦供需格局上看，海外疫情導(dǎo)致世界鉛、鋅精礦供應(yīng)階段性收緊，疊加中國冶煉廠逐漸啟動冬季儲備，鉛、鋅精礦需求上揚(yáng)，加工費(fèi)雙雙下行，進(jìn)口礦加工費(fèi)下降幅度大于國產(chǎn)礦。9月末，國內(nèi)鉛精礦加工費(fèi)和進(jìn)口礦加工費(fèi)分別為2050元/噸和105美元/干噸，較8月末分別下降100元/噸和35美元/干噸。9月末，國內(nèi)鋅精礦基準(zhǔn)加工費(fèi)和進(jìn)口礦加工費(fèi)分別為5300元/噸和115美元/干噸，較8月末分別下降200元/噸和40美元/干噸。

　　金屬產(chǎn)量上，9月，受再生鉛產(chǎn)能持續(xù)釋放帶動，中國精煉鉛產(chǎn)量56.5萬噸，環(huán)比增長0.2%，同比增長10%；當(dāng)月精煉鋅產(chǎn)量延續(xù)增長格局，產(chǎn)量53.9萬噸，環(huán)比增長4.8%，同比增長3%。

　　消費(fèi)端，初級消費(fèi)向好，終端消費(fèi)持續(xù)修復(fù)。8月，中國鉛酸蓄電池產(chǎn)量2078.2萬千伏安時，環(huán)比下降3%，同比增長19.3%。中國鍍層板（帶）產(chǎn)量558.9萬噸，環(huán)比增長5.3%，同比增長14.7%。8月，汽車、冰箱產(chǎn)量環(huán)比下降，同比增長；洗衣機(jī)產(chǎn)量同比、環(huán)比均實現(xiàn)增長。國內(nèi)鉛、鋅庫存受消費(fèi)整體向好及旺季效應(yīng)帶動，呈現(xiàn)去庫效應(yīng)，鋅去庫強(qiáng)度高于鉛。

　　整體而言，鋅產(chǎn)消基本面強(qiáng)于鉛，受此影響，鉛均價重心下移，鋅均價同比仍有上漲。9月，LME三月期鉛均價1900美元/噸，環(huán)、同比分別下跌2.7%、8.6%；SHFE主力合約鉛均價15274元/噸，環(huán)、同比分別下跌4.5%、10.8%。LME三月期鋅均價2472美元/噸，環(huán)、同比分別1.9%、7.1%；SHFE助力合約鋅均價19676元/噸，環(huán)、同比分別0.4%、4%。

　　綜合而言，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行平穩(wěn)，整體延續(xù)向好格局。初步預(yù)計，鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)仍將位于“正?！眳^(qū)間運(yùn)行。（馬駿 執(zhí)筆）

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報

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