資本加速入局一二級(jí)市場(chǎng)醫(yī)藥行業(yè)“高光時(shí)刻”或持續(xù)

　　2020年新冠肺炎疫情暴發(fā)，資本市場(chǎng)醫(yī)藥板塊迎來(lái)“高光時(shí)刻”，雄踞A股行業(yè)關(guān)注度熱搜前列。今年上半年，醫(yī)藥股整體表現(xiàn)跑贏滬深300，下半年板塊回調(diào)，個(gè)股走勢(shì)分化，但行業(yè)中長(zhǎng)期走勢(shì)仍被機(jī)構(gòu)看好。除二級(jí)市場(chǎng)火熱外，醫(yī)藥醫(yī)療領(lǐng)域的一級(jí)市場(chǎng)更是創(chuàng)出歷史新高，資本競(jìng)相追逐，加速入局搶占細(xì)分景氣賽道。

　　二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)不俗

　　“現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)太好賺錢(qián)了，我這邊的幾個(gè)億資金已經(jīng)翻倍了?！?月初，一位長(zhǎng)期深耕醫(yī)藥二級(jí)市場(chǎng)的私募基金經(jīng)理對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》如是說(shuō)，難掩喜悅之情。

　　受疫情因素綜合影響，醫(yī)藥投資的狂歡持續(xù)。截至10月30日，申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊年初至今漲幅達(dá)47.76%，位列行業(yè)第四；Wind二級(jí)行業(yè)中，醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)指數(shù)表現(xiàn)不俗，年初至今上漲60.43%，漲幅領(lǐng)跑全行業(yè)；制藥、生物科技與生命科學(xué)指數(shù)年初至今上漲42.89%，漲幅位列第五位。

　　個(gè)股方面，截至10月30日收盤(pán)，A股年度漲幅冠亞軍被兩只醫(yī)藥股拿下，萬(wàn)泰生物、英科醫(yī)療分別上漲1428%、956%，漲幅遙遙領(lǐng)先；A股漲幅排名前20位的個(gè)股中，醫(yī)藥生物股占據(jù)7席，是貢獻(xiàn)個(gè)股最多的板塊。

　　醫(yī)藥股無(wú)疑是今年資本市場(chǎng)競(jìng)相追逐的“寵兒”。中國(guó)銀河證券醫(yī)藥行業(yè)分析師孟令偉認(rèn)為，相比其他行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)抗疫情風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)。同時(shí)，他分享了自己對(duì)醫(yī)藥市場(chǎng)的觀察：

　　盡管新冠肺炎疫情對(duì)醫(yī)藥行業(yè)造成一定沖擊，醫(yī)療服務(wù)量與醫(yī)保基金收支均有所下降，但醫(yī)藥剛性需求明顯，疫情影響呈逐步改善的態(tài)勢(shì)。上半年，醫(yī)藥股整體表現(xiàn)跑贏滬深300，個(gè)股走勢(shì)分化明顯，按細(xì)分板塊來(lái)看，上半年行情呈現(xiàn)較為明顯的疫情主題輪動(dòng)節(jié)奏，估值溢價(jià)率和基金持倉(cāng)均處于歷史高位。

　　2020年中報(bào)收官，醫(yī)藥各子板塊分化明顯，高景氣度、高成長(zhǎng)性賽道表現(xiàn)延續(xù)。疫情常態(tài)化下，未來(lái)十年醫(yī)藥何以躋身黃金賽道？對(duì)此，樸石投資實(shí)際控制人及投資經(jīng)理向朝勇認(rèn)為：

　　一是中國(guó)龐大的人口基數(shù)帶來(lái)世界歷史上罕見(jiàn)的消費(fèi)市場(chǎng)；二是中國(guó)社會(huì)財(cái)富的積累，帶來(lái)中國(guó)人對(duì)健康生活的剛性需求；三是中國(guó)過(guò)去對(duì)醫(yī)藥行業(yè)投資不足，本次疫情發(fā)生后醫(yī)藥行業(yè)，尤其是前沿尖端技術(shù)必將得到國(guó)家重點(diǎn)投資支持，醫(yī)藥行業(yè)地位得到空前提升；四是國(guó)家政策大力支持，醫(yī)藥領(lǐng)域創(chuàng)新、發(fā)展將進(jìn)入新階段。

　　由于醫(yī)藥領(lǐng)域?qū)I(yè)性較強(qiáng)，投資者具有不少投資困惑。關(guān)于醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期投資邏輯，向朝勇強(qiáng)調(diào)，投資藥企，應(yīng)先選藥；后疫情時(shí)代，必選消費(fèi)，關(guān)注創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械、醫(yī)療研究服務(wù)及教育行業(yè)。

　　展望四季度，孟令偉表示，在疫情防控的同時(shí)，醫(yī)藥行業(yè)會(huì)逐漸步入常態(tài)化發(fā)展。投資策略方面，看好創(chuàng)新藥械與創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，看好生物制品板塊維持高景氣，看好體外診斷行業(yè)發(fā)展空間廣闊，看好連鎖藥店，看好醫(yī)療服務(wù)逐步回暖。

　　資本競(jìng)相入局

　　“今年上半年，醫(yī)療行業(yè)投資迎來(lái)蓬勃的春天。醫(yī)藥板塊在一級(jí)市場(chǎng)及二級(jí)市場(chǎng)都創(chuàng)出了歷史新高?！痹诘谖鍖弥袊?guó)醫(yī)藥創(chuàng)新與投資大會(huì)上，中國(guó)藥促會(huì)醫(yī)藥創(chuàng)新投資專業(yè)委員會(huì)副主任委員、華平投資合伙人、中國(guó)醫(yī)藥健康投資負(fù)責(zé)人方敏表示。

　　生物醫(yī)藥行業(yè)近兩年是投資的重中之重。在高特佳弘瑞投資董事長(zhǎng)黃青看來(lái)，健康醫(yī)療行業(yè)掀起的投資熱潮根本原因在于，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，巨大的市場(chǎng)需求支撐著整個(gè)行業(yè)快速成長(zhǎng)。同時(shí)，國(guó)家出臺(tái)了一系列政策，并促進(jìn)行業(yè)更加集中。

　　不難看出，二級(jí)市場(chǎng)的火熱行情亦傳導(dǎo)到一級(jí)市場(chǎng)，資本競(jìng)相入局醫(yī)藥醫(yī)療領(lǐng)域。

　　近日，中國(guó)智能康復(fù)企業(yè)傅利葉智能宣布完成1億元C輪融資，本輪融資由元璟資本領(lǐng)投，前海母基金跟投。融資資金將用于新產(chǎn)品研發(fā)，加速完善康復(fù)機(jī)器人核心產(chǎn)品矩陣，完善產(chǎn)業(yè)鏈上下游平臺(tái)，促進(jìn)康復(fù)生態(tài)體系的建立。

　　元璟資本合伙人田敏表示：“隨著用戶需求的顯現(xiàn)以及機(jī)器人技術(shù)的提升，中國(guó)康復(fù)醫(yī)療行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始‘蘇醒’，具有非常大的想象力空間。傅利葉作為康復(fù)機(jī)器人行業(yè)的領(lǐng)軍者，具備核心技術(shù)研發(fā)實(shí)力以及豐富的產(chǎn)品線。元璟堅(jiān)定看好傅利葉在康復(fù)醫(yī)療賽道的成長(zhǎng)性。”

　　實(shí)際上，醫(yī)藥企業(yè)受到眾多資本的青睞。10月20日，藥物上門(mén)配送平臺(tái)叮當(dāng)快藥被曝完成10億元的B+輪融資，由泰康、海爾醫(yī)療、龍門(mén)投資攜手招銀國(guó)際招銀電信基金、國(guó)藥中金、軟銀中國(guó)等老股東共同投資，此次融資距上次股權(quán)融資只間隔2個(gè)月；8月，京東健康獲得高瓴資本B輪8.3億美元的投資；7月9日，和鉑醫(yī)藥宣布完成1.028億美元C輪融資……

　　一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)加強(qiáng)

　　“今年以來(lái)，醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)收獲各路資本的持續(xù)關(guān)注，一路‘高光’不斷。其中，一級(jí)市場(chǎng)的許多優(yōu)質(zhì)醫(yī)企獲得資金得以進(jìn)一步發(fā)展壯大，同時(shí)質(zhì)地不佳的企業(yè)亦受益資本紅利贏得生存喘息契機(jī)，無(wú)形之中也會(huì)延緩行業(yè)大浪淘沙、優(yōu)勝劣汰的洗牌速度。”華東某專注醫(yī)藥創(chuàng)投的股權(quán)私募總經(jīng)理對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示。

　　安宏資本中國(guó)區(qū)副總裁何泳翔在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，生物醫(yī)藥在中國(guó)是具有戰(zhàn)略意義的重點(diǎn)行業(yè)，資本的布局從2010年左右就逐步開(kāi)始，政策一直也非常支持。疫情使大家更加深刻認(rèn)識(shí)到，生物醫(yī)藥對(duì)于國(guó)計(jì)民生的重要性?！?020年是這十年來(lái)的投入開(kāi)花結(jié)果的一年，我們也看到了很多扎根于中國(guó)的生物醫(yī)藥公司，取得了全球認(rèn)可的研發(fā)或者商業(yè)化成果?！?/p>

　　“受益于這十年來(lái)行業(yè)的蓬勃發(fā)展，資本也不斷加大投入。其中醫(yī)藥領(lǐng)域主要還是集中于創(chuàng)新型生物醫(yī)藥公司在各個(gè)階段的投資?！焙斡鞠韪嬖V記者，從對(duì)百濟(jì)神州這樣的大型生物醫(yī)藥上市公司的20億美元增發(fā)，到天使輪階段幾百萬(wàn)美元的創(chuàng)業(yè)投資，在今年的生物醫(yī)藥投資領(lǐng)域?qū)乙?jiàn)不鮮；與之相對(duì)應(yīng)的生物醫(yī)藥配套服務(wù)行業(yè)，外包研發(fā)(CRO)和外包生產(chǎn)(CMO)的需求也水漲船高，亦得到很多資本的青睞。

　　“除了醫(yī)藥之外，醫(yī)療器械領(lǐng)域的創(chuàng)新和國(guó)產(chǎn)替代，以及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療也是資本非?；钴S的領(lǐng)域?！焙斡鞠柽M(jìn)一步補(bǔ)充稱。

　　此外，醫(yī)藥領(lǐng)域的一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的趨勢(shì)在加強(qiáng)。興業(yè)證券研究院副院長(zhǎng)、醫(yī)藥行業(yè)首席分析師徐佳熹表示，一二級(jí)市場(chǎng)相互了解滲透是大勢(shì)所趨，一級(jí)市場(chǎng)勝在前瞻與深度，二級(jí)市場(chǎng)長(zhǎng)于靈活與廣度；不了解一級(jí)市場(chǎng)，就無(wú)法看到二級(jí)市場(chǎng)的“未來(lái)”；不了解二級(jí)市場(chǎng)，也無(wú)法想象一級(jí)市場(chǎng)的“終局”。

　　轉(zhuǎn)自：國(guó)際金融報(bào)

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