電煤為何持續(xù)高位跳水？

　　近一周來(lái)，早前瘋漲的黑色系商品，逐步顯露了“啞火”跡象。在突破1150元/噸的歷史極值后，國(guó)內(nèi)港口動(dòng)力煤價(jià)格高位跳水，周內(nèi)降幅已達(dá)300元/噸。

　　煤價(jià)高位跳水

　　需求增長(zhǎng)超預(yù)期，供應(yīng)相對(duì)偏緊、市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲……2020年末至2021年初，動(dòng)力煤“瘋?！弊邉?shì)一度引起市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注。

　　近日，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的全國(guó)煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況顯示，從重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的煤企情況看，今年1月上旬煤炭產(chǎn)量4942萬(wàn)噸，較去年12月上旬增長(zhǎng)2.3%，同比增長(zhǎng)12.5%;煤炭日均銷量721萬(wàn)噸，較去年12月日均增加17萬(wàn)噸、增幅2.4%，其中1月18日銷量創(chuàng)歷史最高水平。

　　不過(guò)，這種量?jī)r(jià)齊升的態(tài)勢(shì)，近一周來(lái)出現(xiàn)顯著縮水。1月29日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上黑色系再度領(lǐng)跌，其中動(dòng)力煤主力合約2105跌幅達(dá)3.16%，收于632.2元/噸，較1月18日最高738.2元/噸的價(jià)格已下跌近15%。據(jù)榆林煤炭交易中心消息，春節(jié)臨近，后續(xù)工業(yè)用電需求將進(jìn)一步下滑，沿海電廠在維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)及進(jìn)口補(bǔ)充的情況下，實(shí)際到煤已經(jīng)超過(guò)耗煤數(shù)量，庫(kù)存止跌企穩(wěn)，促使電廠對(duì)市場(chǎng)煤詢貨采購(gòu)放緩，壓價(jià)觀望增多。目前港口情緒走弱，虛高的煤價(jià)快速、理性回歸。秦港5500大卡煤價(jià)從最高1150元下跌到了1月29日的800元附近，短短一周跌幅達(dá)到了300元/噸。

　　除價(jià)格大幅度下跌外，產(chǎn)地煤炭競(jìng)標(biāo)成交量稀少，大部分量都流標(biāo)。前日至今，榆林各區(qū)域都有煤礦發(fā)布降價(jià)信息，有的煤礦甚至一天一降，細(xì)數(shù)下來(lái)，從上周五至今，產(chǎn)地已經(jīng)歷了3輪降價(jià)。太原煤炭交易中心消息也顯示，受降雪天氣影響，鄂爾多斯地區(qū)煤炭產(chǎn)銷量均出現(xiàn)下跌，部分煤礦庫(kù)存有所增加，價(jià)格下調(diào)20-50元/噸不等。港口方面，近期秦皇島港煤炭庫(kù)存繼續(xù)維持在500萬(wàn)噸附近運(yùn)行，雖然庫(kù)存仍處低位，但下游受買漲不買跌情緒的影響，采購(gòu)積極性偏弱，現(xiàn)秦港5500大卡煤平倉(cāng)價(jià)降至880-890元/噸附近，港口市場(chǎng)煤成交匱乏。

　　下游方面，山東濱州某企業(yè)自備電廠電煤接收價(jià)格將于1月27日起下調(diào)10-20元/噸，企業(yè)自備電廠電煤庫(kù)存平均可用天數(shù)在20天左右，進(jìn)廠煤數(shù)量較穩(wěn)定。

　　市場(chǎng)供需矛盾緩解

　　此前電煤價(jià)格高企，折射出市場(chǎng)供需錯(cuò)配的矛盾。

　　除了經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)外，低溫寒潮天氣影響是導(dǎo)致煤價(jià)大漲的一大客觀因素，受此影響，去年12月以來(lái)，季節(jié)性電煤需求超預(yù)期增長(zhǎng)。而在供應(yīng)端，安監(jiān)部門在全國(guó)范圍嚴(yán)厲打擊煤礦生產(chǎn)違法違規(guī)行為，山西、陜西、四川、重慶等地部分煤礦生產(chǎn)受限。同時(shí)，受煤炭資源領(lǐng)域違法違規(guī)問(wèn)題專項(xiàng)整治、疫情防控等多方影響，內(nèi)蒙古部分煤礦停產(chǎn)減產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量明顯下降。

　　不過(guò)近期，這種市場(chǎng)供需矛盾已經(jīng)緩解。CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)分析師認(rèn)為，產(chǎn)地方面，近期榆林地區(qū)煤價(jià)持續(xù)下降，但整體出貨情況并無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，部分煤礦庫(kù)存不斷增加。本周以來(lái)，由于下游采購(gòu)節(jié)奏放緩，鄂爾多斯地區(qū)煤炭地銷情況持續(xù)偏弱。而港口方面，煤價(jià)降至發(fā)運(yùn)成本附近，疊加市場(chǎng)貨源不多，部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為短期繼續(xù)降價(jià)空間不大，有終端用戶開(kāi)始接受當(dāng)前價(jià)格，有一定補(bǔ)庫(kù)需求，貿(mào)易商以降價(jià)順勢(shì)出貨為主。進(jìn)口煤方面，由于對(duì)后市不看好，國(guó)內(nèi)終端對(duì)3月船期貨盤詢貨積極性不及2月船期，目前3月船期貨盤報(bào)價(jià)相對(duì)較低。

　　榆林煤炭交易中心消息稱，產(chǎn)地的此輪降價(jià)，一方面是受到港口低卡電煤降價(jià)的波及，更重要的一方面則是運(yùn)輸瓶頸難以攻破。就產(chǎn)地榆林而言，以高熱值、低硫低灰而聞名全國(guó)，即使是目前降價(jià)的階段，訂單依然非常多，苦于運(yùn)輸問(wèn)題，鐵路發(fā)煤戶前段時(shí)間的訂單現(xiàn)在都完成不了，接新訂單的意愿不強(qiáng)，如果運(yùn)輸難題遲遲得不到有效解決，那么煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)巨大。

　　春節(jié)臨近，小部分民營(yíng)煤礦已放假，但還有一大部分煤礦表示，今年受疫情影響，為避免人員大幅流動(dòng)，已做好不放假的準(zhǔn)備，即使小量生產(chǎn)也不排除庫(kù)存逐步積壓的可能。

　　煤價(jià)短期存看跌空間

　　雖然煤價(jià)高位回落，但仍處于歷史相對(duì)高位。隨著春節(jié)臨近，天氣轉(zhuǎn)暖，下游需求減弱，煤價(jià)是否存在繼續(xù)下跌空間?

　　寶城期貨分析師王磊認(rèn)為，短期內(nèi)，下游需求依舊處于下降趨勢(shì)中，導(dǎo)致短期現(xiàn)貨以及期貨價(jià)格表現(xiàn)弱勢(shì)，此外，疫情管控以及春節(jié)因素的擾動(dòng)會(huì)對(duì)后續(xù)行情造成影響。從需求端來(lái)看，目前仍需跟蹤今年春節(jié)返鄉(xiāng)的情況，具體規(guī)模還需要關(guān)注1月末這段時(shí)間客運(yùn)量的變化情況。

　　展望之后的行情，短期內(nèi)在需求邊際走弱的情況下，將會(huì)引導(dǎo)現(xiàn)貨煤價(jià)下行，相對(duì)應(yīng)的盤面價(jià)格也將在短期內(nèi)轉(zhuǎn)弱。不過(guò)對(duì)于中期的價(jià)格，還存在不確定性。因?yàn)榻谙掠伟l(fā)電需求旺盛中很大部分由工業(yè)用電帶動(dòng)，在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的大背景下，節(jié)后工業(yè)用電需求依舊可能會(huì)存在較強(qiáng)的活力，那么會(huì)對(duì)中期價(jià)格產(chǎn)生支撐。

　　榆林煤炭交易中心認(rèn)為，目前產(chǎn)地部分中小煤礦也做好過(guò)年不放假的準(zhǔn)備，相較往年而言，今年春節(jié)假期間的煤炭供應(yīng)是充足的，但是臨近春節(jié)疊加疫情影響，長(zhǎng)途外運(yùn)的車輛會(huì)和往年一樣將于近幾日開(kāi)始停運(yùn)，短期來(lái)看，產(chǎn)地煤價(jià)依然會(huì)延續(xù)跌勢(shì)。

　　對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)，中煤協(xié)此前也公開(kāi)表示，綜合一季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、氣溫逐步回升、春節(jié)假期等因素，煤炭需求有望先增后降。一季度，工業(yè)用電及取暖煤需求將高位回落，電煤需求先增后降;鋼鐵行業(yè)實(shí)施控產(chǎn)能、減產(chǎn)量，預(yù)計(jì)后期鋼鐵、水泥產(chǎn)量難有明顯增長(zhǎng)，鋼鐵、建材行業(yè)煤炭需求量增幅也將回落。在此基礎(chǔ)上，煤炭供應(yīng)總體穩(wěn)定，價(jià)格隨之高位回調(diào)，市場(chǎng)供需偏緊的局面將逐步緩解。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)太原煤炭交易中心

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀