中國有色金屬產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報(bào)告（2020年9月）

　　9月，中國有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為24.2，較上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)；先行指數(shù)為83，較上月回升4.1個(gè)點(diǎn)；一致指數(shù)為66.6，較上月回升0.8個(gè)點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)回升至“正常”區(qū)間下部運(yùn)行。

　　產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)持續(xù)回升在“正常”區(qū)間運(yùn)行

　　9月，中國有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示為24.2，較上月回升0.6個(gè)點(diǎn)，總體看，近期景氣指數(shù)在 “正常”區(qū)間運(yùn)行。

　　在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12個(gè)指標(biāo)中，LEMX指數(shù)、M2、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積、有色金屬進(jìn)口額、十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、營業(yè)收入及利潤總額9個(gè)指標(biāo)位于“正?！眳^(qū)間；家電產(chǎn)量、有色金屬固定資產(chǎn)月投資額及有色金屬出口額3個(gè)指標(biāo)位于“偏冷”區(qū)間。

　　先行合成指數(shù)出現(xiàn)明顯回升

　　9月先行指數(shù)為83，較上月回升4.1個(gè)點(diǎn)。在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)的7個(gè)指標(biāo)中，5項(xiàng)指標(biāo)處于“正?！眳^(qū)間，包括LEMX指數(shù)、M2、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積及有色金屬進(jìn)口額。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，同比增長的指標(biāo)有5項(xiàng)，分別是LEMX指數(shù)、M2、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積及有色金屬進(jìn)口額，增幅分別為6.2%、10.5%、16.9%、110.8%及12.8%。環(huán)比來看，所有7項(xiàng)指標(biāo)均出現(xiàn)增長，增幅最大的3位分別是LMEX指數(shù)、汽車產(chǎn)量、和有色金屬進(jìn)口額，增幅分別是5.9%、3.3%和3.7%。

　　國內(nèi)有色金屬行業(yè)延續(xù)逐步回暖的走勢

　　國際方面，三季度以來，伴隨著主要國家復(fù)工復(fù)產(chǎn)及前期寬松政策發(fā)揮作用，全球供需兩側(cè)均呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但新一輪的疫情暴發(fā)拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。9月，歐洲疫情再次重燃，疊加英國脫歐及美國大選等事件，四季度全球經(jīng)濟(jì)前景充滿不確定性。美國經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇，8月就業(yè)、消費(fèi)及制造業(yè)數(shù)據(jù)均有所好轉(zhuǎn)，9月，PMI維持強(qiáng)勁擴(kuò)張，表明美國三季度經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。但隨著美國大選臨近以及新一輪財(cái)政刺激談判陷入僵局，四季度經(jīng)濟(jì)能否延續(xù)復(fù)蘇仍有待觀察。

　　國內(nèi)方面，9月，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展工作繼續(xù)推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)向好，供需關(guān)系逐步改善，市場活力動力增強(qiáng)，就業(yè)民生較好保障，國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢，社會大局保持穩(wěn)定。統(tǒng)計(jì)局19日公布的數(shù)據(jù)顯示，我國三季度經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步加快至4.9%，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)向好態(tài)勢，且前三季度中國經(jīng)濟(jì)增長由負(fù)轉(zhuǎn)正，同比增長0.7%。在宏觀政策的支持下投資增速表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，房地產(chǎn)等基建投資有望繼續(xù)提供支撐。貿(mào)易方面，由于外需增長，當(dāng)月出口較上月回升。9月社會消費(fèi)品零售總額增速年內(nèi)繼續(xù)保持正增長，同比增長3.3%，增速比8月加快2.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月增長。整體來看，我國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)步復(fù)蘇，未來貨幣政策或?qū)⑵颉熬珳?zhǔn)導(dǎo)向”。而財(cái)政政策將加速兌現(xiàn)，注重實(shí)效。

　　產(chǎn)業(yè)方面，隨著疫情在國內(nèi)基本得到控制，有色金屬產(chǎn)業(yè)正在逐步加速修復(fù)。生產(chǎn)方面，有色金屬行業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，9月十種有色金屬產(chǎn)量為532.4萬噸，同比增加7.3%，繼續(xù)保持上升趨勢。市場方面，國內(nèi)外金屬價(jià)格出現(xiàn)分化，總體上延續(xù)上漲趨勢。以鋁為例，9月鋁價(jià)雖一度隨外盤下跌但走勢偏強(qiáng)，總體呈現(xiàn)震蕩走勢，滬鋁主力合約月內(nèi)最高14515元/噸，最低13510元/噸，月內(nèi)再度呈現(xiàn)“V”字走勢，顯示鋁市場仍有較強(qiáng)支撐。鋁市場消費(fèi)逐漸回歸并呈現(xiàn)明顯的“金九銀十”特點(diǎn)，尤其建筑行業(yè)用鋁量逐漸回升。當(dāng)月鋁價(jià)的每一次下跌后的反彈均是由需求帶動，表明中國的鋁需求處于較高水平。銅市場方面，銅價(jià)受人民幣大幅升值影響有所回落，9月滬銅主力合約最高上探至53050元/噸，截至9月末，滬銅主力收盤于50930元/噸，較8月末回落1050元/噸，跌幅2.0%。有色金屬下游終端行業(yè)延續(xù)向好勢頭，房地產(chǎn)累計(jì)投資同比增速繼續(xù)擴(kuò)大；空調(diào)行業(yè)雖逐步進(jìn)入淡季但其表現(xiàn)有望優(yōu)于上年同期；汽車行業(yè)需求繼續(xù)釋放，保持了良好的運(yùn)行態(tài)勢。

　　雖然如此，我們也應(yīng)冷靜地看到海外的新冠疫情反彈，國際環(huán)境仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，不穩(wěn)定性不確定性較多；國內(nèi)疫情外防輸入、內(nèi)防反彈的壓力不小，經(jīng)濟(jì)仍處在恢復(fù)進(jìn)程中，持續(xù)復(fù)蘇向好基礎(chǔ)仍需鞏固。這些因素也不可避免地給有色金屬產(chǎn)業(yè)的修復(fù)帶來巨大的不確定性，對此需要保持警惕。

　　綜上預(yù)計(jì)，近期景氣指數(shù)有望持續(xù)回升，總體仍將在“正?！眳^(qū)間運(yùn)行。(張念 執(zhí)筆)

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報(bào)

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