會通新材IPO隱憂：超億元商譽損失怎么辦？

　　會通新材料股份有限公司（以下簡稱會通新材）科創(chuàng)板IPO注冊已獲中國證監(jiān)會同意。中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道對該公司已披露信息和其他公開信息進行研究發(fā)現(xiàn)，會通新材IPO至少有三大隱憂，其中超億元商譽損失何去何從最為值得關注。

　　賣塑料“強搭”科創(chuàng)板

　　據(jù)招股書披露的信息，會通新材主要從事改性塑料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前擁有聚烯烴類、聚苯乙烯類、工程塑料及其他類多種產(chǎn)品平臺。簡而言之，會通新材的主業(yè)是“賣塑料”。

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道研究發(fā)現(xiàn)，會通新材嚴重缺乏科創(chuàng)屬性。2017年至2019年，會通新材研發(fā)費用分別為5625.10萬元、6882.27萬元、16874.45萬元，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例分別為3.30%、3.65%、4.19%，而同行研發(fā)費用率平均值分別為4.17%、4.46%、4.52%，會通新材的研發(fā)費用率始終低于同行均值，雖然公司在招股書中聲稱研發(fā)費用率與金發(fā)科技、南京聚隆、沃特股份較為相近，公司研發(fā)費用率與同行業(yè)上市公司不存在明顯差異。

　　會通新材2019年人均創(chuàng)利僅為6.65萬元，而金發(fā)科技2019年人均創(chuàng)利近19萬元，一家科創(chuàng)板公司人均創(chuàng)利低至如此境地，不免讓市場擔心。

　　會通新材的各項指標并沒有體現(xiàn)出明顯的科創(chuàng)屬性，并且公司在行業(yè)中不論產(chǎn)量還是市場占有率均無過人之處，如今強搭科創(chuàng)板屬性實在有些渾水摸魚的嫌疑。

　　超億元商譽損失何去何從

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道注意到，2018年，會通新材以發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式收購同行業(yè)廣東圓融73%的股權(quán)，對價3.37億元。從收購前的財務數(shù)據(jù)看，2017年廣東圓融資產(chǎn)規(guī)模為會通新材的七成左右，營業(yè)收入為會通新材的58.64%。

　　這也給會通新材帶來了一些隱患，會通新材收購廣東圓融產(chǎn)生商譽約1.45億元。商譽結(jié)合與其相關的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合需每年進行減值測試，若可收回金額低于其賬面價值，則按其差額確認商譽減值并計入當期損益。會通新材即將上市，也就是說這些商譽損失將來隨時有可能讓市場買單。

　　背負72項法律訴訟

　　據(jù)天眼查信息，會通新材共有司法解析77起，開庭公告20個，法律訴訟72起，其中僅8月份就多達4起。

　　統(tǒng)計資料顯示，買賣合同糾紛多達62起，占比達到80.5%；另外，還有不當?shù)美m紛、申請撤銷仲裁裁決、倉儲合同糾紛等。其中，今年8月31日，蘇州維通東部精密注塑有限公司就因買賣合同糾紛起訴了會通新材。

　　市場質(zhì)疑，這家公司不是在訴訟中、就在訴訟的路上，怎么會有心思經(jīng)營企業(yè)？

　　（責任編輯  張麗娜）

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