王府井戴上“免稅”皇冠股價狂飆 寅吃卯糧業(yè)績扛得動嗎

      作為推動中國經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)發(fā)展的一個重要措施，免稅這張王牌對于喜歡淘寶全世界的80后和90后來說，絕對是一張王炸。

　　近幾年國內(nèi)出國旅游的人數(shù)呈現(xiàn)迅猛增長的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國公民出境旅游人數(shù)達(dá)1.55億人次，比上年同期增長3.3%。除了游覽觀光，購物也是出國游中的一項重要日程。海外購物與國內(nèi)購物存在一定的購物價差，這其中免稅是吸引海外購物的重要動因，甚至催生了一個新興產(chǎn)業(yè)的崛起，那就是海外代購，一度發(fā)展得紅紅火火。

　　不過，進入2020年以后，突如其來的疫情席卷世界各國，出國游受到重創(chuàng)。對于那些喜歡購買海外物品的人來說，雖然網(wǎng)購也能買到自己心儀的海外商品，但是價格卻要高好多。

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)注意到，為了滿足國人對于海外高品質(zhì)商品的消費需求，也為了將這部分原先流失在國外的消費額轉(zhuǎn)回國內(nèi)，拉動國內(nèi)經(jīng)濟的內(nèi)循環(huán)發(fā)展，2020年6月29日，財政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于海南離島旅客免稅購物政策的公告》，這份堪稱海南離島免稅購物政策“史上最大”調(diào)整于2020年7月1日起實施。這份新政的最大亮點在于國人在海南免稅店的年免稅購物額限定為10萬元。

　　這一政策的推出，正是看到了國人對于海外高品質(zhì)商品的巨大需求，也看到了關(guān)稅對于這一消費需求的負(fù)面影響。

　　目前，海南離島免稅購物政策已實施一月有余，那么它的實際效果如何呢？財政部門的統(tǒng)計信息顯示，7月1日至31日，單價超過8000元的免稅品銷售額約為7億元，購買人次3.8萬，同比分別增長503%和339%；單價超過8000元的免稅銷售額占比由去年同期的15.6%提高到今年的27.7%，與今年6月相比，也提高了10.3個百分點。由此看來，這一政策的效果相當(dāng)顯著，同時也引起了無孔不入的資本市場的高度關(guān)注。免稅概念股一下子成為滬深股市的新寵，從機構(gòu)投資者到中小投資者，無不對其青睞有加，股價也像坐上了直升飛機，一路狂飆，這其中最有代表性的就是北京百貨業(yè)的龍頭王府井。

　　從國內(nèi)免稅行業(yè)的發(fā)展歷史來看，中國的免稅行業(yè)始于1980年，免稅品經(jīng)營屬于國家授權(quán)特定機構(gòu)專營的業(yè)務(wù)，獲得免稅品經(jīng)營資質(zhì)須經(jīng)財政部、國稅總局、海關(guān)總署三個部門的審核批準(zhǔn)，牌照具有稀缺性，獲取難度很大。經(jīng)過40多年的發(fā)展，目前全國擁有免稅牌照的僅有6家公司，分別為中免（含日上、海免）、深免、珠免、中出服、港中旅（中僑）、王府井。這其中，王府井剛剛于今年6月9日發(fā)布公告，宣布獲得免稅牌照，不過目前尚未開展免稅業(yè)務(wù)，估計未來主要是用于布局市內(nèi)免稅店。

　　盡管業(yè)務(wù)未開，但炒作題材卻有了。于是乎，投資者們便在滬深股市上看到了一場瘋狂炒作的大戲。

　　2020年5月6日，王府井股價從12元起步，到6月9日宣布獲得免稅牌照的那一天，其股價已經(jīng)上漲到了25元，幾乎翻了一番。然而，對于志在炒作免稅概念的機構(gòu)投資者來說，這一波行情不過是一盤小菜。其后，王府井的股價更是一飛沖天，加速飆升。從6月9日到7月9日的一個月的時間，其股價從25元一路狂飆到了79元。如此驚人的漲幅，讓旁觀的投資者大跌眼鏡。隨后，王府井股價稍有回落，截至8月5日11：00，王府井股價在59元附近徘徊，震蕩整理。

　　固然，免稅牌照得之不易，一定會對王府井未來業(yè)績的增長起到極大的支撐作用。但是如此之大的股價漲幅，幾乎透支了未來可能的業(yè)績增長，稱得上是寅吃卯糧了。

　　就現(xiàn)實而言，王府井目前的經(jīng)營狀況與其狂飆的股價并不匹配。受疫情沖擊，北京今年的暑期游市場堪憂，這對于依賴暑期游市場的，類似于王府井這樣的北京商貿(mào)百貨業(yè)來說，影響極其巨大。畢竟像王府井這樣的商家，其一半左右的消費額主要是來京旅游的外地消費者貢獻的。展望今年的旅游市場，也只剩國慶這個黃金周了，如果那時外地客流還沒恢復(fù)的話，今年王府井的業(yè)績也就可想而知了。

　　至于手握免稅王炸的王府井未來能否打好這手牌？業(yè)績表現(xiàn)能不能與其現(xiàn)在狂飆的股價相匹配？參與王府井股票炒作的投資者，心里還是應(yīng)該冷靜地想一想。

（責(zé)任編輯  張麗娜）

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