未名醫(yī)藥遇到麻煩了：股份被司法凍結(jié)財務(wù)報表被出具“非標”意見

　　上半年業(yè)績大幅虧損，控股股東所持股份全部被凍結(jié)，未名醫(yī)藥（002581.SZ）真是屋漏偏逢連夜雨！深交所發(fā)問詢函要求其說明與科興生物的糾紛、控股股東資金占用及公司持續(xù)經(jīng)營能力等問題。直到目前，該公司與科興生物的糾紛仍未解決，依然是該公司的一大“痛處”。

　　業(yè)績虧損  股份凍結(jié)

　　7月23日，未名醫(yī)藥發(fā)布公告，截至該公告日，該公司的控股股東未名集團持有公司股份1.74億股，其所持有公司股份累計被法院凍結(jié)及輪候凍結(jié)1.74億股，占其所持公司股份的100%，占公司總股本的26.38%。

　　此前的7月15日，未名醫(yī)藥發(fā)布了2020年上半年的業(yè)績預(yù)告，預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損6665.43萬元至9998.15萬元，基本每股收益為虧損0.101元至0.1515元。未名醫(yī)藥解釋稱，公司經(jīng)營活動受新冠肺炎疫情影響嚴重，因此出現(xiàn)業(yè)績下降。

　　除了業(yè)績大幅虧損及控股股東全部股份被凍結(jié)外，未名醫(yī)藥還收到了深交所的年報問詢函，要求該公司說明與科興生物的糾紛，并對未名醫(yī)藥控股股東資金占用和持續(xù)經(jīng)營能力提出質(zhì)疑。7月21日，未名醫(yī)藥發(fā)布公告再次延期回復(fù)問詢函。

　　盈利質(zhì)量和財報質(zhì)量遭質(zhì)疑

　　公開資料顯示，未名醫(yī)藥屬于醫(yī)藥制造業(yè)，主要產(chǎn)品分為兩大類，一類是生物醫(yī)藥制品；二類是醫(yī)藥中間體、農(nóng)藥中間體。2019年，該公司來自生物藥品制造業(yè)的收入占比為99.99%，化學原料和化學制品制造業(yè)的收入占比為0.01%。如果按藥品劃分，該公司來自恩經(jīng)復(fù)藥品的收入占比為68.09%，來自安福隆藥品的收入占比為31.89%。

　　自2011年上市以來，未名醫(yī)藥的業(yè)績增長呈“進三步退兩步”態(tài)勢。2017年和2018年，該公司的業(yè)績連續(xù)兩年下滑，扣非后凈利潤同比分別下滑了7.05%和123.31%，且2018年該公司出現(xiàn)上市以來首虧。

　　2019年未名醫(yī)藥業(yè)績實現(xiàn)了大幅增長，扣非前和扣非后的凈利潤分別增長了161.09%和122.02%，但其盈利質(zhì)量受到了質(zhì)疑，因其6338萬元的凈利潤中有4378萬元的投資收益，扣非后凈利潤僅2466萬元。

　　此外，該公司財務(wù)報表質(zhì)量也受到了質(zhì)疑。未名醫(yī)藥2019年財報顯示，其對科興生物長期股權(quán)投資賬面價值為5.63億元，持股比例26.91%，采用權(quán)益法核算，2019年度確認了對科興生物的投資收益1.28億元。

　　然而，這1.28億元該不該確認為該公司的當期投資收益還是受到了質(zhì)疑，因為會計事務(wù)所無法判斷未名醫(yī)藥是否對科興生物有重大影響，無法對期末長期股權(quán)投資的賬面價值5.63億元及本期確認的投資收益1.28億元發(fā)表恰當?shù)膶徲嬕庖姟?/p>

　　子公司不受控制  內(nèi)生增長是關(guān)鍵

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)注意到，近三年來，未名醫(yī)藥發(fā)布的年度報告連續(xù)不達標。該公司2019年的財報再次被出具非標準財務(wù)報表審計報告，具體原因仍然是該公司與科興生物的糾紛。

　　資料顯示，科興生物的主要業(yè)務(wù)是人用疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是唯一一家在北美上市的中國疫苗企業(yè)科興控股生物技術(shù)有限公司的控股子公司。

　　2001年3月，未名集團通過旗下控股子公司與唐山怡安生物工程有限公司、新加坡華鼎生物科技有限公司共同出資成立“科興生物”，設(shè)立之初，未名集團為控股股東。此后，經(jīng)過幾次股權(quán)變更，科興生物成為兩個股東的中外合資經(jīng)營企業(yè)，中資方股東為未名醫(yī)藥，占股26.91%，外資方股東為科興控股（香港）有限公司，占股73.09%。

　　2016年，科興控股籌劃回歸A股，而科興生物是其唯一的主要生產(chǎn)運營實體，未名醫(yī)藥對科興生物有著重大影響并將其業(yè)績并入自己的財務(wù)報表，因此引發(fā)了中外雙方股東對科興生物的爭奪，這也是此次糾紛的核心。

　　目前，未名醫(yī)藥面臨的最大問題是其子公司科興生物根本不受其控制。最近三年，未名醫(yī)藥很難獲得科興生物的財務(wù)數(shù)據(jù)，這就是其財務(wù)報表質(zhì)量被質(zhì)疑并被會計事務(wù)所出具“非標”意見的主要原因。

　　旗下子公司不受其控制，未名醫(yī)藥的業(yè)績只能靠內(nèi)生增長。但中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)注意到，目前未名醫(yī)藥的內(nèi)生業(yè)績增長也比較乏力。2019年，該公司的營業(yè)收入下滑了14.59%，來自生物藥品制造的收入下滑了10.02%，毛利率比上年下滑了0.83個百分點。

　　不過，未名醫(yī)藥一直在加大研發(fā)投入。2019年，未名醫(yī)藥的研發(fā)費用為5466萬元，較上年同期增長了18.94%；研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為10.32%，較上年同期增長了3.41個百分點。

　　從今年年初至7月23日收盤，未名醫(yī)藥的股價上漲了201.1%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為41.8%。

（責任編輯  張麗娜）

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