溢多利上半年凈利潤預(yù)增超七成 三大主業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯

　　2020年上半年已結(jié)束，上市公司即將發(fā)布半年報(bào)，而一些業(yè)績?cè)鲩L較好的上市公司已經(jīng)率先發(fā)布了2020年上半年業(yè)績預(yù)告。

　　7月1日晚間，溢多利（300381.SZ）發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2020年上半年該公司將實(shí)現(xiàn)凈利潤6653萬-7436萬元，同比增長70%-90%。

　　對(duì)于業(yè)績大幅增長的原因，溢多利解釋稱，首先，報(bào)告期內(nèi)，該公司醫(yī)藥板塊受新冠病毒肺炎疫情對(duì)下游需求增長的影響，糖皮質(zhì)激素原料藥產(chǎn)品業(yè)績?nèi)〉幂^大增長；其次，受商品飼料7月1日起禁止添加促生長類抗生素政策影響，該公司替代抗生素飼料添加劑產(chǎn)品業(yè)績?nèi)〉么蠓鲩L；另外，該公司融資借款利息減少、匯兌收益增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用支出大幅下降。

　　2020年業(yè)績能否延續(xù)增勢(shì)？

　　從業(yè)績?cè)鲩L情況來看，上半年的新冠疫情并沒有給溢多利的業(yè)績帶來負(fù)面影響，該公司的股價(jià)漲勢(shì)似乎也印證了這一點(diǎn)。中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)注意到，自今年年初至7月1日收盤，該公司的股價(jià)上漲了59.43%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為21.04%

　　事實(shí)上，自2014年上市以來，溢多利就經(jīng)歷了業(yè)績的大起大落，2015年至2019年，該公司的扣非后凈利潤增速分別為23.25%、40.09%、-37.27%、-17.29%和98.84%?？梢?019年該公司的扣非后凈利潤突然出現(xiàn)了大幅增長，這種增長在2020年能否延續(xù)？

　　財(cái)報(bào)顯示，溢多利是專業(yè)生物技術(shù)企業(yè)，目前主要在生物醫(yī)藥和生物農(nóng)牧領(lǐng)域從事生物酶制劑、甾體激素原料藥、功能性飼料添加劑等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，并向客戶提供整體生物技術(shù)解決方案

　　2019年，溢多利的營業(yè)收入構(gòu)成中，58.93%來自生物醫(yī)藥行業(yè)，24.89%來自生物制品行業(yè)，5.59%來自生物農(nóng)牧行業(yè)，剩余部分為其他收入。按產(chǎn)品劃分，上述前三個(gè)業(yè)務(wù)均為單品收入，對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品分別為甾體激素原料藥、生物酶制劑、功能性飼料添加劑。

　　由此可見，溢多利的第一大收入來源是生物醫(yī)藥業(yè)務(wù)，2019年該公司有12億元的收入來自該項(xiàng)業(yè)務(wù)，同比增長了9.1%。

　　工信部消費(fèi)品司發(fā)布的《2012-2018年醫(yī)藥工業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)完成情況》顯示，2018年我國規(guī)模以上生物醫(yī)藥企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入2711.7億元，同比下降26.2%。目前工信部還未發(fā)布2019年行業(yè)詳細(xì)數(shù)據(jù)，但受2019年疫苗簽發(fā)下降影響，前瞻測(cè)算2019年我國規(guī)模以上生物醫(yī)藥企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入約為2321億元。

　　此外，2012-2018年，我國生物醫(yī)藥行業(yè)利潤總額呈波動(dòng)趨勢(shì)，2018年我國生物醫(yī)藥工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額445.4億元，同比下降10.74%。前瞻測(cè)算2019年我國規(guī)模以上生物醫(yī)藥企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額約為423.1億元。

　　生物制品行業(yè)是溢多利的第二大收入來源，2019年此項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入5.1億元，同比增長了0.6%。盡管溢多利來自生物制品的銷售收入增速并不高，但整個(gè)行業(yè)正處于快速增長期。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受人才、技術(shù)、資本及監(jiān)管等因素的影響，中國生物科技產(chǎn)業(yè)將迎來巨大發(fā)展機(jī)遇，預(yù)計(jì)2023年我國生物制品市場(chǎng)將超過6000億元，每年都有20%左右的增長。

　　研發(fā)投入占比不高 三大主業(yè)仍有優(yōu)勢(shì)

　　從2019年至2020年上半年，溢多利實(shí)現(xiàn)了高速增長，但我們注意到該公司的研發(fā)投入占比似乎并不“搶眼”。2019年溢多利的研發(fā)費(fèi)用為1.11億元，同比增長了23.02%。研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為5.45%，最近三年徘徊不前。

　　不過，盡管研發(fā)投入占比不高，溢多利還是展示了一定的研發(fā)能力。截至2019年年末，該公司有研發(fā)人員394人，在員工總數(shù)中的占比為19.75%。其中，博士和碩士人數(shù)占比超過30%。

　　此外，目前溢多利擁有1所院士工作站、1個(gè)國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心和10個(gè)省級(jí)工程中心，形成了4項(xiàng)專有技術(shù)、11項(xiàng)核心技術(shù)和174項(xiàng)發(fā)明專利。在生物醫(yī)藥和生物農(nóng)牧領(lǐng)域，該公司積累了2300多家優(yōu)質(zhì)客戶。其中甾體激素原料藥產(chǎn)品銷往全球60多個(gè)國家和地區(qū)，覆蓋了包括輝瑞等國際巨頭在內(nèi)的300多家客戶。

　　機(jī)構(gòu)投者認(rèn)為，溢多利自1991年成立以來，始終專注于微生物發(fā)酵技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，依托自建和并購，現(xiàn)已形成覆蓋生物農(nóng)牧和生物醫(yī)藥兩大領(lǐng)域的三大主業(yè)板塊：甾體激素原料藥、生物酶制劑和功能性飼料添加劑，是甾體激素原料藥領(lǐng)域的核心企業(yè)和飼用酶制劑領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

（責(zé)任編輯 張麗娜）

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