新三板發(fā)布行業(yè)指引 持續(xù)完善差異化信披制度

　　昨日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了建筑行業(yè)、衛(wèi)生行業(yè)信息披露指引，自發(fā)布之日起實施。指引重點要求相關(guān)行業(yè)掛牌公司和申請掛牌公司披露對投資者決策有重大影響的行業(yè)經(jīng)營性信息，充分、準確揭示公司投資價值和風險因素。其中關(guān)于公開轉(zhuǎn)讓說明書信息披露的要求適用于申請掛牌公司；持續(xù)信息披露的要求適用于創(chuàng)新層、精選層公司，并鼓勵基礎(chǔ)層公司參照執(zhí)行。

　　全國股轉(zhuǎn)公司表示，指引是為落實以信息披露為中心的監(jiān)管理念，進一步完善差異化、分行業(yè)信息披露制度，提高信息披露的針對性和有效性，滿足投資者的多元化信息需求。按照市場化、法治化的理念，全國股轉(zhuǎn)公司在充分調(diào)研和廣泛征求業(yè)內(nèi)意見的基礎(chǔ)上，吸收采納了掛牌公司、投資者、證券服務(wù)機構(gòu)等不同市場主體的意見。

　　本次發(fā)布實施的兩個行業(yè)信息披露指引針對公司所在行業(yè)的經(jīng)營特點，從財務(wù)與非財務(wù)信息、定性與定量、價值與風險等多角度明確了披露要求，規(guī)定了行業(yè)關(guān)鍵指標及差異化信息披露的標準。具體而言，指引包括三方面特點。

　　一是聚焦于建筑和衛(wèi)生行業(yè)公司突出的風險及特征，明確披露要求，提高信息披露有效性。針對建筑行業(yè)公司受投資驅(qū)動、行業(yè)集中度較低、營運資金占用較多等特征，指引要求掛牌公司和申請掛牌公司披露下游行業(yè)發(fā)展情況、細分市場競爭格局及公司市場地位、公司業(yè)務(wù)模式及重大項目情況等事項。針對衛(wèi)生行業(yè)公司公益屬性強、受國家政策影響大、合法規(guī)范性要求高、社會認知風險和醫(yī)療糾紛事故風險影響較大等特征，指引要求掛牌公司和申請掛牌公司披露政策法規(guī)變化風險及應(yīng)對措施、準入資質(zhì)取得及維持情況、醫(yī)療糾紛解決機制、醫(yī)療廢棄物處理、數(shù)據(jù)合規(guī)性、醫(yī)療廣告銷售模式、收取醫(yī)院管理費模式等事項。

　　二是突出信息披露重點，著力降低投資者信息收集成本。指引要求公司充分披露反映公司投資價值和投資風險的信息，提高信息的“易得性”，降低投資者的信息收集成本，更好地保障投資者的知情權(quán)。

　　三是分類施策，便利掛牌公司和申請掛牌公司控制信息披露成本。指引采取強制性披露和鼓勵性披露相結(jié)合的方式，便于公司合理控制其信息披露成本；對于未按照指引要求披露強制性披露信息的，要求公司向市場和投資者解釋無法披露的原因，如屬于法律規(guī)則規(guī)定的客觀原因并經(jīng)全國股轉(zhuǎn)公司確認后，可以不再要求強制披露。

　　全國股轉(zhuǎn)公司表示，推進分行業(yè)信息披露工作是全國股轉(zhuǎn)公司優(yōu)化信息披露監(jiān)管方式、深化一線監(jiān)管職責的重要舉措。自2016年起，全國股轉(zhuǎn)公司已陸續(xù)發(fā)布了多項行業(yè)信息披露指引，覆蓋軟件和信息技術(shù)、醫(yī)藥制造、環(huán)境治理、專業(yè)技術(shù)服務(wù)、教育等多個行業(yè)。下一步，全國股轉(zhuǎn)公司將持續(xù)完善縱向分層次、橫向分行業(yè)的信息披露制度體系，擴大行業(yè)信息披露指引的覆蓋面，提高信息披露的針對性，為投資者提供多角度的“立體透視鏡”，并在行業(yè)監(jiān)管中充分發(fā)揮科技監(jiān)管的作用，重點分析與公司行業(yè)經(jīng)營特點相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)和風險指標變化情況，提升掛牌準入和持續(xù)監(jiān)管信息披露的質(zhì)量和效率。（作者：程丹）

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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