優(yōu)秀資源類基金也是可選項

　　11月以來，商品資源類基金走出一波行情，部分原油、有色基金漲幅超10%、20%，領(lǐng)跑市場?；鸾?jīng)理認為，疫苗進展樂觀、全球經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期、補庫存需求，還有補漲動力等，都助力商品資源板塊反彈。但機構(gòu)對商品牛市行情的持續(xù)性存在分歧，近幾年來資源類基金表現(xiàn)分化大，業(yè)內(nèi)人士認為，一些資源類基金更適合機構(gòu)短期配置，主動管理的資源類基金中長期更值得普通投資者關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，多只原油、有色等資源類基金11月以來在市場中漲幅居前，部分基金甚至漲超20%。主動管理型基金中，華寶資源優(yōu)選、創(chuàng)金合信資源主題A、嘉實資源精選A等多只基金漲幅均超過10%。

　　華寶基金認為，一是從鋼鐵等高頻需求數(shù)據(jù)看，國內(nèi)需求“淡季不淡”特征明顯，隨著PPI的回升，未來國內(nèi)經(jīng)濟有望從被動去庫轉(zhuǎn)向主動補庫存，繼續(xù)拉動資源品需求；二是近期疫苗研發(fā)進展樂觀，如獲突破則海外疫情將顯著受控，海外經(jīng)濟將加速恢復(fù)，需求的回歸將進一步提振資源品需求，而全球定價資源品邊際趨勢將表現(xiàn)好于國內(nèi)定價品種；三是年初至今資源板塊表現(xiàn)仍滯后，但多數(shù)資源品價格較年初已完全修復(fù)，當(dāng)前產(chǎn)品價格下相關(guān)股票估值優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，構(gòu)成資源板塊補漲動力。

　　雖然多家機構(gòu)近日發(fā)布研報稱，看好大宗商品明年的表現(xiàn)，但是一些基金經(jīng)理并不看好商品行情的持續(xù)性。記者也發(fā)現(xiàn)，雖然一些商品資源類基金最近表現(xiàn)較好，但還沒有爬出此前挖的“深坑”，比如多只油氣類基金11月以來漲幅超過20%，但今年仍跌了20%~40%，波動性非常大。但投資有色金屬的基金表現(xiàn)較好，部分基金年內(nèi)漲幅達20%~30%；投資鋼鐵、煤炭的基金表現(xiàn)也還可以。

　　創(chuàng)金合信資源主題基金經(jīng)理李游認為，資源類基金因為缺乏持續(xù)性的大機會，更主要的還是作為機構(gòu)的短期配置工具使用。上海某位FOF基金經(jīng)理也表示，一些資源類品種不具備長期投資價值，但可能階段性有超額收益，比如有色板塊受到需求的影響，疫苗出來以后就會復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場會提前反映預(yù)期，繁榮期至少6個月，也就是至少能夠延續(xù)到明年上半年。這位基金經(jīng)理告訴記者：“商品資源基金可投標的較少，長期表現(xiàn)也不好，所以我們會階段性參與一下，結(jié)合基金過去的表現(xiàn)去選擇?！?/p>

　　記者也發(fā)現(xiàn)，一些主動管理的資源類基金，基金經(jīng)理通過把握市場機會，中長期表現(xiàn)較好，更適合普通投資者關(guān)注。也就是說，如果投資者信任基金經(jīng)理的主動配置能力，可以選擇此類基金經(jīng)理，他們會根據(jù)商品牛市的輪動規(guī)律，做好一些重點品種的配置，投資者或許能收到事半功倍的效果。(作者：吳君)

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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