今年以來(lái)，雖然VC/PE行業(yè)遭遇資本寒冬，但醫(yī)療健康領(lǐng)域的投融資熱度仍然較高。動(dòng)脈網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)2018年僅前三季度醫(yī)療健康領(lǐng)域的融資總額高達(dá)79.1億美元，超過(guò)2017年全年融資總額。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人口結(jié)構(gòu)演變、消費(fèi)升級(jí)、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等為VC/PE機(jī)構(gòu)帶來(lái)了新的投資機(jī)會(huì)，看好創(chuàng)新藥、精準(zhǔn)醫(yī)療等細(xì)分領(lǐng)域的未來(lái)表現(xiàn)。
資金向頭部企業(yè)聚攏
投中數(shù)據(jù)顯示，2018年第三季度，醫(yī)療健康市場(chǎng)融資數(shù)量有所下降，但交易規(guī)模穩(wěn)中有升，其中醫(yī)療服務(wù)與醫(yī)藥行業(yè)是第三季度投資熱點(diǎn)。德聯(lián)資本合伙人姜陽(yáng)之在分析原因時(shí)表示，一方面研發(fā)型的創(chuàng)新藥在資金投入上需要相當(dāng)規(guī)模才能完成整個(gè)研發(fā)周期，生物醫(yī)藥的投資額占比上升；另一方面市場(chǎng)的不確定性增強(qiáng)，資金為回避風(fēng)險(xiǎn)向頭部企業(yè)集中，表現(xiàn)的結(jié)果是就單筆投資規(guī)模增大。
鯨準(zhǔn)研究院認(rèn)為，醫(yī)療行業(yè)正在趨于成熟，早期項(xiàng)目逐漸減少，投資更加集中在頭部機(jī)構(gòu)，并購(gòu)和戰(zhàn)略投資的重要性逐漸提升。姜陽(yáng)之表示，近兩三年政府和相關(guān)管理部門推出了系列的醫(yī)療政策，政策直達(dá)產(chǎn)業(yè)實(shí)質(zhì)，醫(yī)療服務(wù)作為醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈和醫(yī)健生態(tài)的短板，自然機(jī)會(huì)相對(duì)較多；此外，行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整也為醫(yī)藥投資帶來(lái)利好，一方面創(chuàng)新藥臨床需求在增加，另一方面隨著一致性評(píng)價(jià)工作的開展，市場(chǎng)一些安全無(wú)效的輔助用藥在被安全有效的仿制藥替代，出現(xiàn)了系統(tǒng)性的投資機(jī)會(huì)。
新藥研發(fā)潛力大
值得注意的是，近日多家創(chuàng)新藥企業(yè)獲得融資。10月30日，創(chuàng)新型生物醫(yī)藥研發(fā)商普米斯宣布完成總計(jì)1.8億元融資，由華金資本、珠海高科創(chuàng)投及弘暉資本聯(lián)合投資。10月31日，抗癌新藥研發(fā)商拓臻生物宣布完成8000萬(wàn)美元B輪融資，此輪融資由新投資者維梧資本和奧博資本共同領(lǐng)投。
投資機(jī)構(gòu)方面，募資也在不斷進(jìn)行。近日光大控股宣布旗下光控醫(yī)療健康基金三期完成首次募集，總規(guī)模達(dá)15億元，主要聚焦全球高端醫(yī)療科技、醫(yī)療器械、生物制藥、醫(yī)療服務(wù)等領(lǐng)域。
姜陽(yáng)之表示，德聯(lián)資本主要關(guān)注創(chuàng)新藥、生物技術(shù)、精準(zhǔn)醫(yī)療等細(xì)分領(lǐng)域，考量是身處在一個(gè)科技革命的大時(shí)代，數(shù)據(jù)及運(yùn)算技術(shù)、測(cè)序技術(shù)、生物技術(shù)密集更新和交叉影響，為醫(yī)療科技投資帶來(lái)了前所未有的歷史性機(jī)遇。據(jù)了解，今年以來(lái)，德聯(lián)資本已在小分子創(chuàng)新藥、CD40靶點(diǎn)抗體藥、RNA可變剪切技術(shù)平臺(tái)、二代測(cè)序、細(xì)胞治療等領(lǐng)域布局了數(shù)個(gè)項(xiàng)目。
鯨準(zhǔn)研究院認(rèn)為，隨著港交所出臺(tái)上市新規(guī)，允許未有收益或盈利的生物科技公司在港上市，未來(lái)越來(lái)越多的創(chuàng)投資金將進(jìn)入新藥研發(fā)領(lǐng)域，抗體藥市場(chǎng)投資熱度或?qū)⒅饾u上升。君聯(lián)資本董事總經(jīng)理王俊峰認(rèn)為，未來(lái)創(chuàng)新藥投資方面的機(jī)會(huì)主要在系統(tǒng)梳理重大疾病譜未被滿足的臨床需求，深挖細(xì)分賽道投資機(jī)會(huì)等方面，尤其關(guān)注各個(gè)賽道前三的龍頭標(biāo)的。王俊峰表示，下一步重點(diǎn)關(guān)注能帶來(lái)顯著臨床獲益的劑型創(chuàng)新、高門檻生物類似藥、創(chuàng)新型抗體藥物等領(lǐng)域。
轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)
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