“一帶一路”步入合唱階段：深耕東盟投資機(jī)遇

　　自2013年初被提及、2014年成為國(guó)家三大戰(zhàn)略之一，“一帶一路”今年走進(jìn)第六個(gè)年頭。第二屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇召開(kāi)在即，“一帶一路”攜著五年的經(jīng)驗(yàn)與成果，正開(kāi)啟新的征程。

　　近日，在由新加坡大華銀行和上海浦東發(fā)展銀行聯(lián)合舉辦的“領(lǐng)航絲路聯(lián)動(dòng)?xùn)|盟”論壇上，多位業(yè)內(nèi)人士和專家聚焦“一帶一路”新動(dòng)態(tài)，圍繞東盟新的投資機(jī)遇和方向展開(kāi)討論。

　　“合唱”階段，投資更加雙向

　　《“一帶一路”建設(shè)發(fā)展報(bào)告(2019)》(下稱《報(bào)告》)顯示，過(guò)去五年，中國(guó)已經(jīng)和80個(gè)國(guó)家簽署了共建“一帶一路”合作協(xié)議，有87個(gè)國(guó)家加入亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行。中國(guó)同“一帶一路”沿線國(guó)家貨物貿(mào)易累計(jì)超過(guò)5萬(wàn)億美元，中國(guó)對(duì)沿線國(guó)家的投資達(dá)600億美元。

　　如今，在世界局勢(shì)多變、全球化面臨新挑戰(zhàn)的背景下，“一帶一路”開(kāi)啟了新的合作模式。在2019年博鰲亞洲論壇中，中意簽署“一帶一路”備忘錄為“一帶一路”的新征程開(kāi)了一個(gè)好頭。北京大學(xué)南南合作與發(fā)展學(xué)院學(xué)術(shù)院長(zhǎng)傅軍就在論壇上稱，開(kāi)展五年多來(lái)，“一帶一路”，從國(guó)際角度分析，已經(jīng)發(fā)生了很大變化，這一變化主要在于“一帶一路”由單唱、獨(dú)奏走向了“合唱”。

　　傅軍進(jìn)一步稱，“一帶一路”變得更加雙向，在經(jīng)歷全球布局、產(chǎn)業(yè)布局之后，“一帶一路”進(jìn)入了第三個(gè)階段，即企業(yè)布局。而在企業(yè)布局方面，中國(guó)將“走出去”和“引進(jìn)來(lái)”并重，合作共贏。如去年召開(kāi)的上海進(jìn)口博覽會(huì)，就是將外國(guó)企業(yè)請(qǐng)進(jìn)來(lái)的良好渠道。

　　此外，傅軍在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)還提及，“兩會(huì)”剛剛通過(guò)的《中華人民共和國(guó)外商投資法》，就國(guó)民待遇和負(fù)面清單做出明確規(guī)定，為外國(guó)投資者加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面的法律保護(hù)，邁出了與國(guó)際規(guī)則接軌的重要步伐。

　　而在“走出去”方面，過(guò)去五年，中國(guó)企業(yè)收獲了豐碩成果?！秷?bào)告》顯示，中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家之間的貿(mào)易合作水平逐漸提高，從貿(mào)易額和貿(mào)易占比看，中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的出口占總出口的比重呈持續(xù)上升趨勢(shì)。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)境內(nèi)投資者在2012年到2017年間共對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家累計(jì)直接投資807.3億美元。其中，2017年全年對(duì)“一帶一路”沿線的57個(gè)國(guó)家大約3000家境外企業(yè)直接投資了201.7億美元，同比增長(zhǎng)31.5%，占中國(guó)同期對(duì)外直接投資量的12.7%。

　　而從投資的流向來(lái)看，《報(bào)告》顯示，“一帶一路”投資主要集中在新加坡、哈薩克斯坦、馬來(lái)西亞和印度尼西亞等國(guó)家，投資模式以跨境并購(gòu)為主，近年來(lái)，跨境并購(gòu)正在逐漸取代綠地投資成為“一帶一路”投資合作的主要方式。

　　不過(guò)，在“合唱”開(kāi)啟的同時(shí)，全球貿(mào)易不確定性的增加也給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)更多挑戰(zhàn)。大華銀行集團(tuán)機(jī)構(gòu)銀行服務(wù)部董事總經(jīng)理許洲德在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)稱，目前全球大環(huán)境發(fā)生變化，一是數(shù)據(jù)和數(shù)碼的變化，二是國(guó)際形勢(shì)的改變，三是貿(mào)易摩擦的出現(xiàn)等，都給全球貿(mào)易環(huán)境帶來(lái)了不確定性。

　　在不確定因素增加的背景之下，“一帶一路”已從夯基壘臺(tái)、立柱架梁的階段轉(zhuǎn)入落地生根、開(kāi)花結(jié)果的全面推進(jìn)階段，那么在這一過(guò)程中，又有哪些投資機(jī)遇和不確定因素？

　　投資東盟新階段，全方位、更多元

　　作為起始點(diǎn)，東盟國(guó)家是“一帶一路”合作的深耕區(qū)，已取得不少早期收獲，如中老鐵路、中泰鐵路開(kāi)建，激活泛亞鐵路網(wǎng)等。目前，關(guān)于“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)正不斷推進(jìn)，隨著東盟國(guó)家的發(fā)展，中國(guó)和東盟的合作有望更加緊密。

　　大華銀行環(huán)球經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)研究部研究主管全德健在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)稱，中國(guó)和東盟之間的關(guān)系一直很好，過(guò)去簽訂了自貿(mào)區(qū)協(xié)定，又在去年完成了自貿(mào)區(qū)協(xié)定的升級(jí)，說(shuō)明中國(guó)和東盟之間的貿(mào)易及投資流動(dòng)量十分巨大。

　　2018年是中國(guó)和東盟建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系15周年，15年來(lái)，雙方關(guān)系從快速發(fā)展的成長(zhǎng)期邁入提質(zhì)升級(jí)的成熟期，進(jìn)入了全方位發(fā)展的新階段。根據(jù)海關(guān)總署公布的最新貿(mào)易數(shù)據(jù)，2018年中國(guó)與東盟貿(mào)易額達(dá)5878.7億美元，同比增長(zhǎng)14.1%，再創(chuàng)歷史新高。中國(guó)已連續(xù)10年成為東盟第一大貿(mào)易伙伴，東盟則連續(xù)8年成為繼歐盟和美國(guó)之后的中國(guó)第三大貿(mào)易伙伴。

　　不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)，東盟的增長(zhǎng)前景仍然廣闊。傅軍稱，在東盟地區(qū)，盡管柬埔寨、老撾等國(guó)家農(nóng)業(yè)占經(jīng)濟(jì)比重較大，但像越南、馬來(lái)西亞、菲律賓等國(guó)家已經(jīng)慢慢進(jìn)入工業(yè)化生產(chǎn)時(shí)代。“加上兩端的‘10+3’，即東盟和中日韓，以及東盟和美國(guó)的‘10+1’，工業(yè)化正處在爬坡過(guò)程中的東盟地區(qū)有著很大的增長(zhǎng)點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)前景看好。”傅軍說(shuō)道。

　　此外，傅軍還從城市化的角度分析了東盟的增長(zhǎng)點(diǎn)。在他看來(lái)，東盟目前的城市化率大概為50%，也就是約有3億人生活在城市；而到了2030年，這部分人群應(yīng)該會(huì)再增加2億人，屆時(shí)城市化率將達(dá)到65%。這也是決定其增長(zhǎng)前景廣闊的重要因素。

　　上海浦東發(fā)展銀行新加坡分行副行長(zhǎng)彭琨列舉了幾個(gè)在“一帶一路”倡議下發(fā)展的項(xiàng)目，如中鐵集團(tuán)在新加坡承接地鐵項(xiàng)目、廈門(mén)大學(xué)在馬來(lái)西亞設(shè)立第一家海外分校、民營(yíng)企業(yè)在印尼設(shè)立了產(chǎn)業(yè)區(qū)，擁有整條供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈等。他稱，從上述幾個(gè)案例可以看到，東盟國(guó)家輻射近7億人口，行業(yè)、產(chǎn)業(yè)層次深厚，第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)到第三產(chǎn)業(yè)均有涉及，給中資企業(yè)在東盟國(guó)家的投資創(chuàng)造了很多機(jī)遇，如食品類產(chǎn)業(yè)中的小吃和零食等。

　　金杜律師事務(wù)所金融部負(fù)責(zé)人周昕則提到了東盟的資源和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，他說(shuō)道，“投資人在這方面會(huì)有一些多元的選擇，另外，近兩年也有一些新的投資方向的變化和發(fā)展，特別是國(guó)內(nèi)投資人把在中國(guó)的優(yōu)勢(shì)跟當(dāng)?shù)刭Y源相結(jié)合。”他也透露，“從很多風(fēng)險(xiǎn)管理方式的角度來(lái)看，防范風(fēng)險(xiǎn)的手段反過(guò)來(lái)也是一種機(jī)遇。”

　　另外，周昕還提及清潔能源領(lǐng)域。他稱，有國(guó)內(nèi)企業(yè)到東南亞發(fā)展光能發(fā)電，因?yàn)闁|南亞的日照和氣候條件能滿足發(fā)展需求，所以從產(chǎn)業(yè)的角度來(lái)看，在這方面有一些新的機(jī)遇。

　　風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存

　　圍繞“一帶一路”戰(zhàn)略，中國(guó)與東盟的經(jīng)貿(mào)前景已不言而喻。隨著“一帶一路”倡議得到越來(lái)越多東盟國(guó)家的響應(yīng)，中國(guó)企業(yè)在迎來(lái)投資機(jī)遇的同時(shí)，也面臨著包括政治因素、法律因素、經(jīng)濟(jì)因素等在內(nèi)的多重風(fēng)險(xiǎn)。

　　政治因素一直被視為投資東南亞風(fēng)險(xiǎn)因素中的重要一環(huán)，多元復(fù)雜的政治結(jié)構(gòu)以及風(fēng)波不斷的政治局勢(shì)，給投資者帶來(lái)了不確定性。但近年來(lái)，這種負(fù)面影響正在縮小。全德健表示，最近幾年?yáng)|南亞政治上的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響并不像以前那么大。

　　他稱，近段時(shí)間，泰國(guó)、馬來(lái)西亞等國(guó)家的大選對(duì)民生影響削弱，進(jìn)而對(duì)企業(yè)的影響也在減小。“每一個(gè)政府都知道，如果政治對(duì)民生產(chǎn)生負(fù)面影響，那么它也會(huì)影響到自己政府的地位。”對(duì)于政治風(fēng)險(xiǎn)，全德健在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)建議，投資者可通過(guò)不同的手段和形式進(jìn)行預(yù)防和控制，如通過(guò)法律條文保護(hù)自己的利益等，但若是因?yàn)檎物L(fēng)險(xiǎn)太高就卻步不前，這樣就會(huì)錯(cuò)過(guò)很多機(jī)會(huì)。

　　法律因素方面，周昕認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)目前在“一帶一路”沿線國(guó)家投資的一些失敗案例均與法律風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)，一些企業(yè)在投資初期并未注重法律風(fēng)險(xiǎn)。

　　他舉例稱，“曾經(jīng)在東南亞某國(guó)，有一個(gè)礦場(chǎng)項(xiàng)目，從礦場(chǎng)到港口，都由中方企業(yè)投資修路。但是企業(yè)沒(méi)有注意到這條路中間會(huì)經(jīng)過(guò)一種螃蟹的保護(hù)區(qū)，當(dāng)?shù)卣慌鷾?zhǔn)這條路通過(guò)保護(hù)區(qū)。”周昕稱，法律風(fēng)險(xiǎn)可能是一艘船的底板，一旦出現(xiàn)問(wèn)題往往是顛覆性的。

　　經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)方面，投資東盟國(guó)家面臨的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要有通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，例如，通貨膨脹問(wèn)題對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)以及國(guó)際投資會(huì)造成負(fù)面影響；匯率波動(dòng)則影響投資者的預(yù)期收益等。

　　大華銀行(中國(guó))環(huán)球金融部主管楊瑞琪在論壇上提到了外匯風(fēng)險(xiǎn)，他稱，盡管近年來(lái)泰國(guó)、新加坡、馬來(lái)西亞、印尼的外匯儲(chǔ)備大幅增加，抵御外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力比以前強(qiáng)，但過(guò)去幾年，印尼盾、馬來(lái)西亞林吉特仍出現(xiàn)貶值，原因是美元處于加息通道中。

　　除了政治、經(jīng)濟(jì)、法律法規(guī)外，彭琨補(bǔ)充了關(guān)于勞工政策的風(fēng)險(xiǎn)。他表示，中國(guó)企業(yè)在東盟和國(guó)外進(jìn)行投資時(shí)，聘請(qǐng)當(dāng)?shù)氐膯T工數(shù)往往超過(guò)外派同事，而由于各國(guó)對(duì)于勞工的政策、法規(guī)要求不同，導(dǎo)致企業(yè)在雇傭、解雇、獎(jiǎng)懲等方面也遭遇了各種麻煩，“這些麻煩可能比政治、法律等因素更難處理。”他稱，企業(yè)需要做好功課并有預(yù)案。

　　轉(zhuǎn)自：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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