工業(yè)金屬迎來業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn) 鈷鋰看好龍頭

　　工業(yè)金屬：基本金屬價(jià)格達(dá)高位，上市公司迎來業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)之年

　　2017年前三季度基本金屬價(jià)格抬升明顯，其中銅、鋁、鉛鋅成為漲幅最大的品種。宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖、主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)景氣度回升提振了基本金屬的需求，成為價(jià)格上漲的必要條件。

　　而在供給方面，年初自由港印尼Grasberrg銅礦出口受限、智利Escondida銅礦罷工等事件增加了銅精礦供給的不確定性；中國電解鋁供給側(cè)改革、環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)化了投資者對(duì)鋁錠供不應(yīng)求的擔(dān)憂；2015年~2016年，世紀(jì)礦等世界級(jí)大型礦山相繼停產(chǎn)，鉛鋅精礦供應(yīng)缺口推動(dòng)價(jià)格上漲。除了基本面偏強(qiáng)外，年初以來美元指數(shù)震蕩下行同樣利好基本金屬，為各品種價(jià)格上漲提供動(dòng)力。

　　截至目前，銅鋁價(jià)格均達(dá)到2015年以來的高位，鋅價(jià)更是達(dá)到2008年以來的高位，相關(guān)龍頭企業(yè)盈利能力顯著增強(qiáng)，迎來業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)之年。我們預(yù)計(jì)四季度銅、鋁、鉛鋅將繼續(xù)維持高位運(yùn)行，建議繼續(xù)關(guān)注資源儲(chǔ)量大、產(chǎn)能高的銅業(yè)龍頭（江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、銅陵有色）、原料保障能力強(qiáng)的鋁業(yè)龍頭（中國鋁業(yè)、云鋁股份）以及低成本、高彈性的鉛鋅龍頭（西藏珠峰等）。

　　鈷：鈷價(jià)有望繼續(xù)上行

　　根據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，2016年全球鈷原料供應(yīng)量約在10.85萬噸，其中剛果（金）供應(yīng)量為6.92萬噸，預(yù)計(jì)2017年全球鈷原料產(chǎn)量將達(dá)到11.85萬噸，比2016年增加約1萬噸，增量主要來自剛果（金）的卡莫亞銅鈷礦以及當(dāng)?shù)氐男〉V山。未來幾年除歐亞資源RTR項(xiàng)目預(yù)計(jì)2019年投產(chǎn)外，無大型礦山投產(chǎn)。

　　隨著3C領(lǐng)域電池?cái)U(kuò)容以及三元材料的爆發(fā)，鈷價(jià)有望繼續(xù)上行。

　　鋰：鋰鹽價(jià)格持續(xù)回升，看好龍頭業(yè)績(jī)持續(xù)高增長

　　今年以來碳酸鋰價(jià)格今年持續(xù)回升，氫氧化鋰回落震蕩，鋰電裝機(jī)量增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，2020年以前供給增量主要來自礦山，供需持續(xù)緊平衡。三季報(bào)情況礦石鋰板塊龍頭盈利穩(wěn)步高增長，鹽湖貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)還需時(shí)日。估值切換看好龍頭企業(yè)，長期看鹽湖礦山實(shí)現(xiàn)共贏。

　　轉(zhuǎn)自：中財(cái)網(wǎng)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀