冬儲(chǔ)來(lái)臨 螺紋鋼振蕩運(yùn)行為主

　　上周螺紋鋼期貨價(jià)格單邊上行。截至本周一，螺紋鋼期貨2105合約下跌147元/噸至4348元/噸?，F(xiàn)貨方面，杭州價(jià)格在4290元/噸，廣州價(jià)格在4800元/噸，天津價(jià)格在4170元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格總體穩(wěn)中有升。

　　需求季節(jié)性回落

　　隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，加之疫情散點(diǎn)暴發(fā)，建材短期需求受到一定程度壓制，表觀需求維持在低位，環(huán)比持平。隨著春節(jié)來(lái)臨，需求預(yù)計(jì)將繼續(xù)季節(jié)性走弱。

　　但從行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，地產(chǎn)新開(kāi)工和施工仍然保持強(qiáng)勢(shì)。2020年1—11月，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積累計(jì)同比增速為-2%，較1—10月環(huán)比回升0.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)9個(gè)月保持回升狀態(tài)。2020年11月，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積當(dāng)月同比增速為3.52%，與10月持平。房地產(chǎn)施工面積也保持了類似的趨勢(shì)。2020年1—11月，房地產(chǎn)施工面積累計(jì)同比增速為3.2%，較1—10月環(huán)比回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。2020年11月當(dāng)月的房地產(chǎn)施工面積同比增長(zhǎng)11.92%。

　　此前，市場(chǎng)擔(dān)心“三條紅線”政策出臺(tái)后，房地產(chǎn)企業(yè)融資有困難，影響房地產(chǎn)企業(yè)拿地和開(kāi)發(fā)的節(jié)奏。但是，據(jù)了解，“三條紅線”新規(guī)之下，房地產(chǎn)企業(yè)最優(yōu)的決策是將手頭存量土地加快開(kāi)發(fā)變現(xiàn)，同時(shí)放緩拿地，從而實(shí)現(xiàn)修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，滿足“三條紅線”合規(guī)要求的目的。

　　從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上也可以印證這一結(jié)論。2020年11月，地產(chǎn)新開(kāi)工數(shù)據(jù)十分強(qiáng)勁，盤(pán)螺與螺紋鋼的價(jià)差也處于歷史同期最高水平。

　　綜合來(lái)看，在“三條紅線”壓制下，房企更傾向于快開(kāi)工快施工。因此，春節(jié)后螺紋鋼需求大概率維持在較高水平，這對(duì)螺紋鋼2105合約價(jià)格將形成一定的支撐。

　　供給季節(jié)性下滑

　　上周，高爐產(chǎn)能實(shí)際產(chǎn)能利用率為83.3%，環(huán)比降低1.1個(gè)百分點(diǎn)。唐山高爐產(chǎn)能利用率為80.6%，環(huán)比增加0.4個(gè)百分點(diǎn)。螺紋鋼產(chǎn)量為349萬(wàn)噸，環(huán)比減少1萬(wàn)噸，同比減少4.7%。其中，長(zhǎng)流程產(chǎn)量300萬(wàn)噸，環(huán)比減少4萬(wàn)噸；短流程產(chǎn)量49萬(wàn)噸，環(huán)比增加2萬(wàn)噸。

　　目前螺紋鋼產(chǎn)量整體維持平穩(wěn)。近期煉鋼利潤(rùn)回落，鋼廠年底例行檢修增多，河北疫情防控也在一定程度上造成鋼廠被動(dòng)減產(chǎn)，因此預(yù)計(jì)長(zhǎng)流程產(chǎn)量保持窄幅波動(dòng)。電爐利潤(rùn)保持高位。雖然電爐鋼企提產(chǎn)動(dòng)力強(qiáng)，但在廢鋼資源偏緊以及鋼企限電的影響下，預(yù)計(jì)短流程產(chǎn)量以保持高位穩(wěn)定為主，回升空間較為有限。

　　庫(kù)存去化好于往年

　　隨著春節(jié)臨近，需求季節(jié)性走弱，加之寒潮天氣影響，疫情反復(fù)，螺紋鋼庫(kù)存在上周繼續(xù)累積。上周，螺紋鋼總庫(kù)存為655.30萬(wàn)噸，環(huán)比增加14.52萬(wàn)噸。其中，社會(huì)庫(kù)存395.58萬(wàn)噸，環(huán)比增加31.71萬(wàn)噸；鋼廠庫(kù)存259.72噸，環(huán)比增加1.34萬(wàn)噸。社會(huì)庫(kù)存大幅累積，表明真實(shí)需求承壓；廠庫(kù)持續(xù)累積體現(xiàn)鋼廠出庫(kù)不佳。在目前螺紋鋼價(jià)格偏高的背景下，貿(mào)易商冬儲(chǔ)進(jìn)貨積極性偏低，廠庫(kù)未來(lái)庫(kù)存壓力加大。

　　綜上所述，當(dāng)前，螺紋鋼需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，在北方部分鋼廠出現(xiàn)虧損的情況下，預(yù)計(jì)供應(yīng)也將有所下滑。整體上，螺紋鋼市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱狀態(tài)。在經(jīng)歷前期大幅上漲后，螺紋鋼價(jià)格將繼續(xù)維持寬幅振蕩。

　　轉(zhuǎn)自：期貨日?qǐng)?bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀