產(chǎn)銷兩旺 新能源汽車產(chǎn)業(yè)景氣度提升

　　數(shù)據(jù)顯示，截至11月1日，A股新能源汽車板塊57家公司中，28家公司前三季度凈利潤實現(xiàn)同比增長。今年下半年以來，新能源汽車銷量重現(xiàn)正增長。

　　上市公司業(yè)績亮眼

　　從收入增速看，43家公司前三季度營業(yè)收入實現(xiàn)增長，32家公司增幅超過20%，5家公司翻倍。從收入規(guī)?？?，47家公司超過10億元。

　　雙林股份、華友鈷業(yè)、天賜材料、長安汽車、京威股份、比亞迪等11家公司前三季度歸母凈利潤同比增長超過100%。

　　公告顯示，1月-9月比亞迪實現(xiàn)營業(yè)收入1050.23億元，同比增長11.94%；歸母凈利潤為34.14億元，同比增長116.83%。其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入445.2億元，同比增長40.72%；歸母凈利潤為17.51億元，同比增長1362.66%。公司預(yù)計全年實現(xiàn)歸母凈利潤42億元-46億元，同比增長160.15%-184.93%。

　　公司預(yù)計，第四季度汽車行業(yè)持續(xù)向好，新能源汽車銷量穩(wěn)步增長。全新旗艦車型“漢”和改款旗艦車型“唐”預(yù)計將繼續(xù)推動公司新能源汽車銷量強勁增長。手機部件及組裝業(yè)務(wù)方面，主要客戶份額持續(xù)提升，成功導(dǎo)入新的手機及其他智能產(chǎn)品全球領(lǐng)導(dǎo)廠商，玻璃陶瓷及新型智能產(chǎn)品出貨量增長迅猛。光伏業(yè)務(wù)繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展，防疫物資市場供給逐漸穩(wěn)定。

　　今年前三季度，長安汽車實現(xiàn)營業(yè)總收入558.4億元，同比增長23.8%；實現(xiàn)歸母凈利潤34.9億元，同比增長230.98%。其中，第三季度歸母凈利潤為8.84億元，同比增長309.7%。對于凈利潤大幅增長的原因，長安汽車表示，主要系公司銷量增長、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，自主業(yè)務(wù)盈利能力大幅改善，合資業(yè)務(wù)盈利能力穩(wěn)步提升。

　　多家新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈公司第三季度業(yè)務(wù)快速復(fù)蘇。以寧德時代為例，公司第三季度營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為127億元和14.2億元，同比分別增長0.8%和4.24%。前三季度公司實現(xiàn)營收315.22億元，同比下降4.06%；實現(xiàn)凈利潤33.57億元，同比下降3.10%。

　　特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司業(yè)績亮眼。數(shù)據(jù)顯示，在54家特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈上市公司中，29家公司前三季度歸母凈利潤實現(xiàn)同比增長。

　　以三花智控為例，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入85.93億元；歸母凈利潤為10.92億元，同比增長3.4%。第三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入32.75億元，同比增長17.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.49億元，同比增長23.51%。

　　華西證券分析師崔琰指出，特斯拉通過不斷降本、降低價格維持產(chǎn)品競爭力。國內(nèi)零部件供應(yīng)商具備穩(wěn)定的供應(yīng)能力，同時成本優(yōu)勢突出。特斯拉供應(yīng)鏈全球化程度提升，國內(nèi)供應(yīng)商有望進(jìn)入特斯拉全球配套體系。

　　扶持政策推動銷量增長

　　今年上半年，新能源汽車銷量持續(xù)下滑。隨著購置補貼、充電補貼、優(yōu)化使用環(huán)境、汽車下鄉(xiāng)等促進(jìn)新能源汽車消費的措施推出，我國新能源汽車銷量于7月迎來今年以來首次正增長。

　　中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，7月國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)到10萬輛和9.8萬輛，同比分別增長15.6%和19.3%。9月新能源汽車產(chǎn)銷兩旺，產(chǎn)銷量分別為13.6萬輛和13.8萬輛，同比分別增長48.0%和67.7%，并刷新9月份銷量歷史紀(jì)錄。

　　今年以來，國家及地方層面紛紛出臺政策支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　3月，國務(wù)院決定將新能源汽車購置補貼和免征購置稅政策延長2年。4月，《關(guān)于完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》發(fā)布，將新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策實施期限延長至2022年底。平緩補貼退坡力度和節(jié)奏，原則上2020年-2022年補貼標(biāo)準(zhǔn)分別在上一年基礎(chǔ)上退坡10%、20%、30%。

　　中國證券報記者近日在2020全球未來出行大會上獲悉，《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021—2035年)》有望近期公布。國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)發(fā)展司機械處處長吳衛(wèi)表示，電動化、智能化將成為中國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略方向。

　　乘聯(lián)會秘書長崔東樹對中國證券報記者表示，規(guī)劃引領(lǐng)中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展方向。目前，汽車產(chǎn)業(yè)零部件體系支撐、關(guān)鍵技術(shù)等方面仍存在短板，下一步應(yīng)切實做好強鏈補鏈、技術(shù)攻關(guān)等，“應(yīng)把制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級和強鏈補鏈組合到一起，推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展”。

　　10月27日，《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》發(fā)布，分別以2025年、2030年、2035年為關(guān)鍵節(jié)點。預(yù)計至2035年，我國節(jié)能汽車與新能源汽車年銷售量各占50%，汽車產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)電動化轉(zhuǎn)型。燃料電池保有量達(dá)到100萬輛左右，商用車實現(xiàn)氫動力轉(zhuǎn)型。

　　今年以來，多地陸續(xù)出臺新能源汽車扶持政策，通過給予購置補貼、充電補貼、優(yōu)化使用環(huán)境、汽車下鄉(xiāng)等方式促進(jìn)新能源汽車消費。

　　“得益于政策支持及企業(yè)的有力舉措，新能源汽車市場規(guī)模穩(wěn)中有升。”中汽協(xié)副秘書長陳士華表示。

　　第三季度以來，新能源乘用車市場高低兩端同時發(fā)力。從企業(yè)公布的數(shù)據(jù)看，起售價不足3萬元的五菱宏光MINIEV在低端市場“攻城略地”：9月五菱宏光MINIEV銷量達(dá)20150輛，成為新能源汽車領(lǐng)域增長最快的車型。同時，在30萬元左右的高端新能源汽車市場，特斯拉Model3、比亞迪“漢”以及多家造車新勢力的銷量表現(xiàn)不俗。

　　華西證券指出，國內(nèi)新能源汽車市場滲透率仍較低，長期增長趨勢確定。

　　關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資機遇

　　新能源汽車成為近期市場一條投資主線。數(shù)據(jù)顯示，新能源汽車指數(shù)7月以來累計漲幅超過15%。

　　相關(guān)龍頭企業(yè)股價表現(xiàn)搶眼。截至10月30日收盤，比亞迪報收159.81元/股，寧德時代報收247.17元/股。兩家龍頭企業(yè)股價均創(chuàng)歷史新高。其中，寧德時代以5758億元市值占據(jù)創(chuàng)業(yè)板“一哥”位置，今年以來股價漲幅超過130%。比亞迪總市值達(dá)4121億元，超越立訊精密成為中小板市值第二名，今年以來股價漲幅達(dá)235%。

　　汽車行業(yè)“新四化”趨勢深入推進(jìn)，疊加政策支持等綜合因素驅(qū)動，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈將迎來更大發(fā)展機遇。

　　國海證券建議布局三大主線：困境反轉(zhuǎn)且具有較大預(yù)期差的行業(yè)細(xì)分龍頭；受益于行業(yè)復(fù)蘇供需格局顯著改善，產(chǎn)品價格有望持續(xù)上行的六氟磷酸鋰/溶劑/電解液產(chǎn)業(yè)鏈；具有顯著優(yōu)勢且回調(diào)幅度較大的細(xì)分行業(yè)龍頭。

　　展望第四季度，國海證券指出，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈高景氣度有望延續(xù)。目前國產(chǎn)特斯拉Model 3起售價降至24.99萬元，價格進(jìn)一步下探有望帶來銷量攀升。比亞迪“漢”等國產(chǎn)優(yōu)質(zhì)車型產(chǎn)能爬坡，銷量有望釋放。后續(xù)仍有新車型陸續(xù)量產(chǎn)，多款優(yōu)質(zhì)車型的投放有望進(jìn)一步拉動需求增長。（作者：崔小粟）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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