回望基金2021年 給了我們哪些啟示？

　　2021年行將落下帷幕，在2022年航程即將開(kāi)啟之時(shí)，有必要回首過(guò)往這一年，這樣才能更好地前行。

　　過(guò)去的一年中，市場(chǎng)跌宕起伏。年初核心資產(chǎn)的大漲行情，讓很多投資者為之歡呼，公募基金出圈成為街頭巷尾熱議的話題，但隨之而來(lái)的大跌，再度把基金推向了火山口。冰火兩重天，不僅僅是市場(chǎng)，還有投資者的心情。

　　3月后，市場(chǎng)步入分化行情。新能源板塊的持續(xù)上行，令少數(shù)押注新能源的基金，在短短幾個(gè)月內(nèi)凈值翻倍，讓我們見(jiàn)證了史無(wú)前例的分化行情。鋰電池板塊的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，更是讓市場(chǎng)充分演繹“有鋰走遍天下”的行情。七八月份的周期股躁動(dòng)行情來(lái)去匆匆，很多人還沒(méi)體會(huì)到賺錢的喜悅，就坐著過(guò)山車又下去了。

　　從公募基金市場(chǎng)表現(xiàn)看，偏股基金今年收益波瀾不驚。2020年春風(fēng)得意的投資明星，在今年遭遇滑鐵盧，尤其是在今年年初發(fā)行的新基金，讓投資者虧了錢。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月24日，今年以來(lái)共發(fā)行主動(dòng)偏股混合型基金766只，其中有401只基金當(dāng)前處于虧損狀態(tài)，虧損5%以上的有150只基金，虧損10%以上的有67只基金，更有9只基金成立以來(lái)虧損超過(guò)20%。這些基金大多是大型基金公司在年初市場(chǎng)亢奮時(shí)發(fā)行的基金。

　　托爾斯泰說(shuō)過(guò)，幸福的家庭是相似的，不幸的家庭各有各的不幸。對(duì)于大部分投資者來(lái)說(shuō)，賺錢的原因或許各種各樣，但虧錢的原因大抵相同，即主要源于追漲殺跌。在年初的市場(chǎng)高點(diǎn)，很多投資者蜂擁入市追捧明星基金，在春節(jié)之后的大跌行情中又慌忙出逃，在虧損慘重之后忍痛割肉與基金再見(jiàn)，待到下次大漲時(shí)又會(huì)沖進(jìn)來(lái)，周而復(fù)始的結(jié)果就是持續(xù)虧錢。

　　基金投資者不斷虧錢，基金管理人同樣難辭其咎。對(duì)很多基金公司來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)高位搶發(fā)基金，幾乎是難以抗拒的誘惑。利用投資者的亢奮情緒，一天就能輕松募集上百億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝過(guò)在市場(chǎng)低迷期的百倍努力，但這通常是收割投資者的無(wú)良之舉。以某大型基金公司為例，該公司的王牌基金經(jīng)理，在兩年前發(fā)行某只基金產(chǎn)品時(shí)，公開(kāi)聲稱該基金是其“封山之作”，信誓旦旦地表示以后不再發(fā)行新產(chǎn)品，將集中精力管理好現(xiàn)有產(chǎn)品。但在去年底悄然卸任基金經(jīng)理，并在今年初的市場(chǎng)高點(diǎn)，搶發(fā)了一只新基金。從市場(chǎng)表現(xiàn)看，該基金果然讓投資者虧了很多錢。成立于2月3日的該基金，從成立之后就開(kāi)始下跌，迄今已經(jīng)虧了17%左右。更過(guò)分的是，在8月份新能源行情如火如荼時(shí)，該基金經(jīng)理又領(lǐng)銜成立了一只新能源主題基金，如今該基金同樣處于虧損狀態(tài)。盡管從基金公司自身利益來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)亢奮時(shí)發(fā)行新基金，可以得到豐厚的管理費(fèi)，但這種基金公司唯利是圖的做法，無(wú)疑是涸澤而漁之舉，不僅會(huì)讓投資者虧錢，還會(huì)讓整個(gè)行業(yè)背鍋。

　　實(shí)事求是地說(shuō)，即使對(duì)于專業(yè)投資人來(lái)說(shuō)，準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)也是極端困難的，但依靠專業(yè)素養(yǎng)和常識(shí)判斷，完全可以感知市場(chǎng)的溫度，從而作出相對(duì)合理的判斷。過(guò)去一年來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)再次證明，在市場(chǎng)高點(diǎn)時(shí)對(duì)發(fā)行基金應(yīng)該克制，是行業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)之舉。（作者：趙明超）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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