轉(zhuǎn)攻“縱向整合” 河南國(guó)資國(guó)企改革醞釀新變局

　　河南省國(guó)資國(guó)企改革今年將如何深化與擴(kuò)圍？日前，河南省國(guó)資委召開(kāi)的全省國(guó)資國(guó)企工作會(huì)議宣布，新一輪改革將推動(dòng)省管企業(yè)從“橫向聯(lián)合”走向“縱向整合”，實(shí)施專業(yè)化重組，打造具有影響力競(jìng)爭(zhēng)力的區(qū)域龍頭企業(yè)。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，在國(guó)企改革和產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)的背景下，河南省上市國(guó)企正在醞釀新一輪的資本變局。

　　產(chǎn)業(yè)鏈整合路徑明晰

　　據(jù)了解，河南省管企業(yè)以往重組重心落在橫向聯(lián)合上，解決的是規(guī)模效應(yīng)問(wèn)題。如今，在新一輪的國(guó)資國(guó)企改革中，河南的思路已悄然轉(zhuǎn)變——更聚焦提升競(jìng)爭(zhēng)力、看中重組質(zhì)量效果；更關(guān)注產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同作用。

　　河南省國(guó)資國(guó)企工作會(huì)議明確，河南省國(guó)資委作為出資人，將運(yùn)用產(chǎn)權(quán)手段推動(dòng)所出資企業(yè)整合產(chǎn)業(yè)鏈，穩(wěn)步推進(jìn)省管企業(yè)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，打造具有影響力競(jìng)爭(zhēng)力的區(qū)域龍頭企業(yè)。

　　在圍繞開(kāi)放強(qiáng)省建設(shè)方面，要組建河南國(guó)際陸港集團(tuán)，推動(dòng)高速公路資產(chǎn)業(yè)務(wù)整合，啟動(dòng)鄭州機(jī)場(chǎng)與省內(nèi)民用機(jī)場(chǎng)重組前期工作；整合相關(guān)資源組建省級(jí)建工集團(tuán)，增強(qiáng)河南省國(guó)有建筑企業(yè)影響力；提升糧食板塊企業(yè)整合效應(yīng)，更好服務(wù)新時(shí)期國(guó)家糧食生產(chǎn)核心區(qū)建設(shè)；支持河南文旅投資集團(tuán)整合相關(guān)資源，促進(jìn)文化強(qiáng)省建設(shè)。

　　河南省國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、缺乏發(fā)展?jié)摿Φ姆侵鳂I(yè)和低效無(wú)效資產(chǎn)，要實(shí)現(xiàn)有序退出，今年虧損企業(yè)專項(xiàng)治理要實(shí)現(xiàn)虧損企業(yè)戶數(shù)和虧損額再下降20%；對(duì)充分競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)，推動(dòng)國(guó)有資本有進(jìn)有退、合理流動(dòng)、優(yōu)化配置，加快向主業(yè)板塊集中，提高產(chǎn)業(yè)集中度。同時(shí)，要積極參與碳達(dá)峰、碳中和行動(dòng)，大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)；擴(kuò)大與長(zhǎng)三角國(guó)資國(guó)企的戰(zhàn)略合作，簽訂一批重點(diǎn)合作協(xié)議和科技含量高、帶動(dòng)能力強(qiáng)的戰(zhàn)略合作。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前河南省屬國(guó)企上市平臺(tái)共有14家，多集中在能源化工機(jī)械領(lǐng)域，市值多在百億元邊緣徘徊。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)上看，部分上市公司還處于虧損狀態(tài)。此外，河南地方國(guó)資體系內(nèi)也存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，在新一輪國(guó)企改革和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的預(yù)期下，河南省上市國(guó)企的資本變局或在醞釀。例如，整體上市、兼并整合將帶來(lái)投資機(jī)會(huì)；混合所有制改革的推進(jìn)有望帶動(dòng)價(jià)值向上重估。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，河南省市兩級(jí)監(jiān)管企業(yè)資產(chǎn)總額4.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.7%；凈資產(chǎn)1.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.6%；2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7038億元，同比增長(zhǎng)3.7%，利潤(rùn)173億元。

　　大力培育上市“后備軍”

　　河南省國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年河南省國(guó)資委將深入推動(dòng)國(guó)有企業(yè)公司制股份制改革，除特殊情況外，全面完成國(guó)有企業(yè)公司制改革。

　　具體而言，將分層分類推動(dòng)混合所有制改革，篩選一批優(yōu)質(zhì)混改項(xiàng)目，積極向長(zhǎng)三角等資本富集地區(qū)推介。重點(diǎn)推進(jìn)國(guó)有資本投資公司、運(yùn)營(yíng)公司出資企業(yè)和商業(yè)一類子企業(yè)混合所有制改革，推動(dòng)重點(diǎn)企業(yè)實(shí)施集團(tuán)公司層面混改，帶動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股權(quán)多元化改革。支持已混改企業(yè)實(shí)施“二次混改”，進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)和治理結(jié)構(gòu)。

　　在推進(jìn)資產(chǎn)證券化方面，河南省國(guó)資委將制定國(guó)有企業(yè)上市滾動(dòng)發(fā)展計(jì)劃，篩選、培育一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)，加快上市步伐；暫不具備條件的，推動(dòng)在新三板掛牌，擇機(jī)轉(zhuǎn)板上市。持續(xù)推進(jìn)洛軸公司、平煤神馬集團(tuán)硅烷科技公司等上市工作，力爭(zhēng)洛單集團(tuán)麥斯克公司年內(nèi)實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)板上市。

　　此前，河南省政府印發(fā)的《關(guān)于加快推進(jìn)企業(yè)上市掛牌工作的意見(jiàn)》提出，到2024年末，上市公司要達(dá)到160家，還要培育一批千億元市值企業(yè)。

　　嚴(yán)防企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成重點(diǎn)

　　去年11月，河南能源化工集團(tuán)旗下永城煤電控股集團(tuán)公司發(fā)生債券違約，導(dǎo)致河南地區(qū)信用受到一定影響。

　　此次會(huì)議上，河南省國(guó)資委將防范各類風(fēng)險(xiǎn)，尤其是企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)工作放在重要位置，要求不斷提高各類風(fēng)險(xiǎn)的決策研判能力、應(yīng)急處突能力、依法處置能力和輿論引導(dǎo)能力，牢牢掌握主動(dòng)權(quán)。

　　對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)突出的重點(diǎn)企業(yè)，河南要求全面開(kāi)展摸底排查，專班專案、一企一策化解風(fēng)險(xiǎn)。抓好中風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的監(jiān)測(cè)、評(píng)估和管控，防止風(fēng)險(xiǎn)演化升級(jí)。開(kāi)展債券全生命周期管理，加強(qiáng)債券發(fā)行監(jiān)測(cè)預(yù)警，定期排查債券兌付風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)禁逃廢債。推動(dòng)企業(yè)建立“631”債務(wù)償還機(jī)制，即提前6個(gè)月制定到期還款計(jì)劃，提前3個(gè)月落實(shí)資金來(lái)源，提前1個(gè)月賬上備足償債資金。

　　同時(shí)，要全面強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債約束。研究制定加強(qiáng)省管企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控工作的意見(jiàn)，建立“兩條線、雙名單”制度，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到警戒線、管控線的企業(yè)綜合分析評(píng)估債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度后，分別納入關(guān)注名單、管控名單，實(shí)施分類監(jiān)管，促使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率逐步回歸至合理水平。加強(qiáng)隱性債務(wù)管控，對(duì)權(quán)益類永續(xù)債和并表基金產(chǎn)品余額占凈資產(chǎn)的比例進(jìn)行限制。

　　此外，要加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)防范。各企業(yè)要根據(jù)財(cái)務(wù)承受能力科學(xué)確定投資規(guī)模，加強(qiáng)投資大、周期長(zhǎng)項(xiàng)目的充分科學(xué)論證，嚴(yán)把高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域投資，絕不能讓今天的新上項(xiàng)目成為明天的落后產(chǎn)能和未來(lái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)格擔(dān)保管理，防止債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)鲗?dǎo)。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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