中東資本大量涌入 海灣主權(quán)財(cái)富基金看好中國(guó)

　　近年來(lái)，以海灣國(guó)家為代表的中東主權(quán)財(cái)富基金正將更多目光投向東方，持續(xù)加碼布局中國(guó)市場(chǎng)。在中國(guó)積極穩(wěn)定資本市場(chǎng)和加大對(duì)外開(kāi)放之際，中東資本大量涌入，表明外國(guó)投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景充滿(mǎn)信心。

　　依靠石油出口，海灣國(guó)家積累了大量財(cái)富。早在1953年，科威特政府便設(shè)立了世界上第一只主權(quán)財(cái)富基金，管理石油出口盈余資金。隨后，其余中東國(guó)家也紛紛建立主權(quán)財(cái)富基金，試圖通過(guò)多元化投資收益擺脫對(duì)單一資源收入的依賴(lài)。

　　主權(quán)財(cái)富基金可以視為政府擁有的、為實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和資產(chǎn)保值升值而設(shè)立的投資基金，是“國(guó)家級(jí)”機(jī)構(gòu)投資者。根據(jù)主權(quán)財(cái)富基金研究所（SWFI）數(shù)據(jù)，截至2024年9月，排名前100位的全球主權(quán)財(cái)富基金（SWF）資產(chǎn)管理規(guī)模已超過(guò)12.9萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)超對(duì)沖基金和私募基金，成為僅次于養(yǎng)老基金的投資來(lái)源。

　　其中，中東國(guó)家特別是海灣六國(guó)是全球主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)源地和聚集地。目前，海灣國(guó)家前十大主權(quán)財(cái)富基金總資產(chǎn)超過(guò)4.48萬(wàn)億美元，占全球主權(quán)財(cái)富基金的三分之一，市場(chǎng)地位舉足輕重，投資動(dòng)向引人矚目。

　　大力投資中國(guó)

　　重倉(cāng)中國(guó)，投資中國(guó)市場(chǎng)，已經(jīng)成為海灣資本布局的重點(diǎn)之一。

　　此前，海灣國(guó)家主權(quán)財(cái)富基金大部分以有限合伙人的角色，通過(guò)第三方投資機(jī)構(gòu)參與對(duì)中國(guó)的投資。而現(xiàn)在更多是直接在中國(guó)設(shè)立辦公室，組建本土投資團(tuán)隊(duì)，開(kāi)展直投業(yè)務(wù)。

　　2014年，卡塔爾投資局（KIA）在北京設(shè)立了中國(guó)辦公室?？仆赝顿Y局于2011年在北京設(shè)立辦事處，2018年遷至上海，這是科威特獨(dú)立后科投資局唯一在海外設(shè)立的投資辦公室。2021年，科威特投資辦公室（KIO）獲得了中國(guó)的合格境外投資者（QFII）牌照。同在2021年，阿布扎比投資局在北京成立了辦事處，并組建了北京投資團(tuán)隊(duì)。2023年9月，阿聯(lián)酋穆巴達(dá)拉投資公司在北京設(shè)立辦公室。

　　沙特阿拉伯公共投資基金（PIF）在2021年11月獲得QFII資格，2022年2月在中國(guó)香港開(kāi)設(shè)了中國(guó)辦公室。2024年7月，PIF總裁訪問(wèn)北京時(shí)表示，計(jì)劃在今年四季度或明年一季度在北京設(shè)立辦事處。

　　此前，海灣主權(quán)財(cái)富基金的資產(chǎn)配置主要在北美和歐洲市場(chǎng)，但近幾年，亞洲市場(chǎng)的比例逐年增加，中國(guó)是其中非常重要的一個(gè)板塊，多數(shù)基金計(jì)劃于未來(lái)5年內(nèi)增加人民幣倉(cāng)位。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年12月，阿布扎比投資局投資的人民幣資產(chǎn)只占其頭寸的1.9%，而截至2023年5月，這一比例已經(jīng)增長(zhǎng)至22.9%。穆巴達(dá)拉此前主要面向北美投資，亞洲投資占比較低，2015年僅有2.3%的營(yíng)收來(lái)自中國(guó)，但在2021年，來(lái)自中國(guó)的營(yíng)收占比已超過(guò)5%。穆巴達(dá)拉首席執(zhí)行官哈勒敦表示，公司將繼續(xù)加大對(duì)華投資力度，預(yù)計(jì)2030年在中國(guó)的投資將實(shí)現(xiàn)翻番。

　　沙特公共投資基金在其2030年的目標(biāo)里，將海外投資占比調(diào)整為50%，海外投資部分中的20%將投向中國(guó)。沙特投資大臣哈立德表示，沙特與中國(guó)正在從基于貿(mào)易的關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)楹诵耐顿Y關(guān)系。

　　科威特投資局過(guò)去15年在中國(guó)的投資規(guī)模增長(zhǎng)了近50倍，大中華區(qū)投資排在其全球投資規(guī)模第二位，未來(lái)，科威特投資局還將進(jìn)一步增加在中國(guó)全資產(chǎn)類(lèi)別的投資。

　　卡塔爾投資局表示，2016年以來(lái)其在中國(guó)已投資約100億美元，未來(lái)將重新平衡其約4500億美元的投資組合。

　　2023年6月，時(shí)任港交所行政總裁的歐冠升在中阿合作論壇第十屆企業(yè)家大會(huì)上表示，中東地區(qū)主權(quán)基金規(guī)模已達(dá)4萬(wàn)億美元，目前其中只有1%至2%的資金投資于亞洲，且主要投向中國(guó)市場(chǎng)。預(yù)計(jì)到2030年，這些主權(quán)基金資產(chǎn)規(guī)模會(huì)增至10萬(wàn)億美元，其中10%至20%將會(huì)流向中國(guó)，增量資金非常龐大。

　　布局多元領(lǐng)域

　　海灣主權(quán)財(cái)富基金致力于通過(guò)多元化投資提高長(zhǎng)期投資收益水平和國(guó)家的可持續(xù)發(fā)展能力。從行業(yè)分布來(lái)看，人工智能、互聯(lián)網(wǎng)、新能源、電動(dòng)汽車(chē)、高端制造、生物醫(yī)藥是海灣主權(quán)財(cái)富基金在華投資最多的領(lǐng)域。

　　阿布扎比投資局于2009年獲得QFII資格，擁有50億美元A股投資額度。2023年，阿布扎比投資局成為78家上市公司的前十大流通股東。截至2024年二季度，阿布扎比投資局已出現(xiàn)在27只股票的前十大流通股東中，持股市值為94.23億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，阿布扎比投資局最青睞化工、有色金屬行業(yè)，其次是電子設(shè)備與醫(yī)藥生物行業(yè)，其余投資則分布在汽車(chē)、農(nóng)林漁牧、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)。

　　科威特投資局于2010年認(rèn)購(gòu)19億美元中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股票，成為重要的基石投資者。此外，科威特投資局也持續(xù)布局A股市場(chǎng)，截至2024年二季度，科威特投資局出現(xiàn)在24家上市公司的前十大流通股東中，股票市值超過(guò)40.25億元人民幣。其投資重點(diǎn)是精細(xì)化工、機(jī)械設(shè)備、能源電力、電子科技、生物醫(yī)藥、機(jī)場(chǎng)物流等領(lǐng)域。

　　沙特公共投資基金則更具有戰(zhàn)略性，既投資傳統(tǒng)行業(yè)，又布局新興行業(yè)。SWFI數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年，沙特公共投資基金對(duì)華股權(quán)投資總額約為122億美元，占其海外股權(quán)投資總額比重高達(dá)20%。2017年，沙特公共投資基金出資450億美元，穆巴達(dá)拉出資150億美元參與投資軟銀“愿景基金”。2021年8月之前，“愿景基金”約三分之一投資于中國(guó)，先后入股多家中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)，參投的一些中國(guó)企業(yè)也先后上市。2023年初，沙特公共投資基金與中國(guó)深圳市福田區(qū)合作，成立藍(lán)海太庫(kù)（深圳）私募股權(quán)投資基金有限公司，首只基金規(guī)模逾10億美元。2024年7月，沙特公共投資基金簽署協(xié)議，向香港潮商集團(tuán)投資5億美元。

　　近年來(lái)，卡塔爾投資局戰(zhàn)略性地?cái)U(kuò)大了在中國(guó)的投資組合，展現(xiàn)了多元化的投資策略。早在2006年，卡塔爾投資局就參與了中國(guó)工商銀行的首次公開(kāi)募股，認(rèn)購(gòu)了價(jià)值2.06億美元的股份。2010年，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行首次公開(kāi)募股，卡塔爾投資局投入28億美元。2014年，卡塔爾投資局與中信集團(tuán)合作，成立了100億美元的地區(qū)投資基金。在此之前，卡塔爾投資局已成為中信集團(tuán)的第四大股東。2018年，卡塔爾投資局領(lǐng)投了平安保險(xiǎn)旗下金融科技公司陸金所的一輪融資，投資額超過(guò)6億美元。2020年至2023年，卡塔爾投資局先后認(rèn)購(gòu)了小鵬汽車(chē)1億美元的優(yōu)先股，參與了生物技術(shù)公司創(chuàng)勝集團(tuán)1.05億美元的跨輪融資和腫瘤免疫治療藥物開(kāi)發(fā)公司原啟生物4500萬(wàn)美元的B1輪融資。2024年6月，卡塔爾投資局同意收購(gòu)華夏基金10%的股份。此外，卡塔爾投資局還投資了多家香港上市公司。自2016年以來(lái)，卡塔爾投資局已在中國(guó)投資約100億美元，顯示了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的信心。

　　2015年，中國(guó)—阿聯(lián)酋投資合作基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中阿基金”）成立，總規(guī)模為100億美元，首期投資40億美元，由中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、國(guó)家外匯管理局和阿聯(lián)酋穆巴達(dá)拉投資公司共同出資。2017年，中阿基金參與了美團(tuán)點(diǎn)評(píng)新一輪40億美元融資，成為其第一筆對(duì)外公開(kāi)投資。截至2020年，穆巴達(dá)拉已經(jīng)通過(guò)中阿基金在中國(guó)超過(guò)15個(gè)行業(yè)中投資了約20億美元。穆巴達(dá)拉表示，他們具有5億美元到25億美元投資的靈活性，目前已投資80多個(gè)項(xiàng)目，涵蓋科技、消費(fèi)和醫(yī)療等多個(gè)領(lǐng)域。2023年5月，穆巴達(dá)拉領(lǐng)投中國(guó)服飾跨境電商希音SHEIN的最新一輪20億美元融資。2023年4月，穆巴達(dá)拉與康橋資本共同領(lǐng)投生物醫(yī)藥公司海森生物3.15億美元融資。2024年8月，穆巴達(dá)拉和康橋資本集團(tuán)以6.8億美元的價(jià)格收購(gòu)了跨國(guó)生物制藥公司優(yōu)時(shí)必制藥在中國(guó)的業(yè)務(wù)。

　　聚焦新興產(chǎn)業(yè)

　　海灣主權(quán)基金也將資金投向中國(guó)的科技企業(yè)，如人工智能、大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)等高新技術(shù)領(lǐng)域，以尋求經(jīng)濟(jì)多元化發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。這些行業(yè)是中東各國(guó)戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域，被視為打造未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎的核心發(fā)力點(diǎn)。

　　近年來(lái)，阿布扎比投資局作為戰(zhàn)略投資者參與了中芯國(guó)際、安徽巨一科技的首次公開(kāi)上市發(fā)行的戰(zhàn)略配售。2022年，阿布扎比投資局投資了海光信息，并與人工智能企業(yè)商湯科技達(dá)成戰(zhàn)略合作，還和阿里巴巴共同投資了另一家中國(guó)人工智能企業(yè)曠視科技7.5億美元。2023年3月，穆巴達(dá)拉和阿布扎比投資基金42XFund共同領(lǐng)投京東工業(yè)B輪融資，總額3億美元。

　　2023年2月，沙特公共投資基金通過(guò)旗下游戲公司Savvy Games Group投資2.65億美元于電競(jìng)企業(yè)英雄體育VSPO（現(xiàn)已更名為“英雄電競(jìng)”），成為其單一最大股東，這也是國(guó)內(nèi)電競(jìng)領(lǐng)域獲得的最大一筆投資。2024年5月，沙特公共投資基金旗下子公司埃耐特與聯(lián)想集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，埃耐特向聯(lián)想集團(tuán)提供20億美元無(wú)息可換股債券投資。2024年1月，沙特阿美風(fēng)投基金Prosperity7領(lǐng)投了輻聯(lián)科技6330萬(wàn)美元的融資。6月，Prosperity7參與了初創(chuàng)公司智譜AI最新一輪約4億美元的融資投資，成為已知的第一家支持中國(guó)生成式AI主要參與者的外國(guó)公司。 （經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)駐阿布扎比記者 李學(xué)華）

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