9月15日晚間,離岸人民幣兌美元匯率破“7”整數(shù)關(guān)口。
9月15日,多日在6.9關(guān)口徘徊的離岸人民幣兌美元匯價(jià)破“7”整數(shù)關(guān)口。截至9月15日晚19時(shí),離岸人民幣兌美元報(bào)7.0071。
即使市場已有預(yù)期,當(dāng)晚離岸人民幣兌美元匯率破“7”時(shí)仍引發(fā)大量關(guān)注與討論。作為長期以來市場關(guān)注的匯率“心理關(guān)口”被突破后,市場不免會(huì)產(chǎn)生破“7”是否將引發(fā)貶值預(yù)期聚集,人民幣兌美元匯率是否因此而大幅下行的擔(dān)憂之聲。
雖然近期人民幣兌美元短期較快貶值,且短期猶存貶值壓力。但專家一致認(rèn)為,人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。中國外匯市場運(yùn)行正常,跨境資金流動(dòng)有序,受美國貨幣政策的溢出效應(yīng)可控。中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有變,加上人民銀行仍有充足的穩(wěn)匯率政策工具,匯率問題不會(huì)掣肘貨幣政策調(diào)控。在短期內(nèi),雙向波動(dòng)應(yīng)該是一種常態(tài)。長期來看,世界對(duì)人民幣的認(rèn)可度會(huì)不斷增強(qiáng)。
離岸人民幣兌美元匯率破“7”短期貶值壓力猶存
9月15日晚間,多日在6.9關(guān)口徘徊的離岸人民幣兌美元匯價(jià)破“7”整數(shù)關(guān)口。實(shí)際上,由于自8月12日以來人民幣兌美元就呈現(xiàn)較快貶值態(tài)勢(shì),市場對(duì)于“7”已有所預(yù)期。
針對(duì)人民幣匯率近期走勢(shì),人民銀行副行長劉國強(qiáng)在近日召開的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上有明確回應(yīng)。他指出,近期,人民幣匯率受到美國加碼貨幣政策調(diào)整等因素影響,在美元升值背景下,SDR籃子里其他儲(chǔ)備貨幣對(duì)美元都大幅度貶值。但人民幣貶值相對(duì)較小,而且在SDR籃子里,人民幣除了對(duì)美元貶值以外,對(duì)非美元貨幣都是升值的。
民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬也表示,人民幣離岸匯率在時(shí)隔兩年后再次破“7”,主要是受到美聯(lián)儲(chǔ)為抑制高通脹而加速收緊貨幣政策的影響,隨著美元指數(shù)不斷走強(qiáng),包括人民幣在內(nèi)的非美元貨幣大多出現(xiàn)了不同程度的貶值,與英鎊、歐元、日元等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣相比,人民幣貶值幅度相對(duì)較小,而且人民幣匯率指數(shù)總體穩(wěn)定。
英大證券研究所所長鄭后成對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示,離岸人民幣匯率破“7”符合預(yù)期。從美元指數(shù)看,當(dāng)前,作為避險(xiǎn)貨幣的美元指數(shù)因?yàn)椤岸頌鯖_突”、全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退等因素影響,短期將維持強(qiáng)勢(shì),人民幣匯率與美元指數(shù)高度相關(guān),預(yù)示人民幣匯率大概率短期承壓。
東方金誠首席宏觀分析師王青也認(rèn)為,接下來美元還可能保持階段性強(qiáng)勢(shì),人民幣兌美元可能仍存在一定貶值壓力。不過,隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢(shì)頭增強(qiáng),加上我國國際收支狀況有望保持順差局面,人民幣貶值預(yù)期很難有效聚集,短期“破7”并非意味著人民幣匯價(jià)將出現(xiàn)新一輪大幅下行過程。
人民幣匯率不存在持續(xù)貶值基礎(chǔ)
作為長期以來市場關(guān)注的匯率“心理關(guān)口”被突破后,市場不免會(huì)產(chǎn)生破“7”是否將引發(fā)貶值預(yù)期聚集,人民幣兌美元匯率是否因此而大幅下行的擔(dān)憂之聲。
“人民幣并沒有出現(xiàn)全面的貶值?!眲鴱?qiáng)表示,目前來看,中國外匯市場運(yùn)行正常,跨境資金流動(dòng)有序,受美國貨幣政策的溢出效應(yīng)雖然有影響,但是影響可控。這既得益于中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有變,經(jīng)濟(jì)韌性比較強(qiáng)。另外也得益于以市場供求為基礎(chǔ)的匯率制度改革不斷深化,匯率的彈性也明顯增強(qiáng)。
溫彬也指出,從我國經(jīng)濟(jì)基本面看,三季度GDP增速較二季度預(yù)計(jì)有明顯回升,通脹水平溫和可控,國際收支狀況良好,特別是經(jīng)常項(xiàng)目和直接投資等國際收支基礎(chǔ)性項(xiàng)目保持較高順差,為人民幣匯率穩(wěn)定和外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行奠定了基礎(chǔ),人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。
值得注意是,9月15日,國家外匯管理局公布的8月銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示,8月份衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率為71%,較今年以來月均值提升3個(gè)百分點(diǎn),顯示市場主體保持“逢高結(jié)匯”的理性交易模式,結(jié)匯意愿有所增強(qiáng);衡量售匯意愿的售匯率為67%,與今年以來月均值基本持平,市場主體購匯意愿總體穩(wěn)定。
雙向波動(dòng)漸成常態(tài)央行穩(wěn)匯率工具充足
對(duì)于人民幣長期的趨勢(shì),劉國強(qiáng)表示,未來世界對(duì)人民幣的認(rèn)可度會(huì)不斷增強(qiáng)。在短期內(nèi),雙向波動(dòng)應(yīng)該是一種常態(tài),不會(huì)出現(xiàn)“單邊市”。
他還表示,匯率的點(diǎn)位是測(cè)不準(zhǔn)的,不要去賭某個(gè)點(diǎn)。“合理均衡、基本穩(wěn)定是我們喜聞樂見的,我們也有實(shí)力支撐,我覺得不會(huì)出事,也不允許出事?!?/p>
在王青來看,預(yù)計(jì)年內(nèi)人民幣會(huì)保持與美元指數(shù)走勢(shì)類似的反向波動(dòng)格局。在這個(gè)過程中,并不存在一個(gè)必須守住的點(diǎn)位,真正重要的是保持人民幣匯率指數(shù)基本穩(wěn)定。此外,當(dāng)前監(jiān)管層調(diào)控匯市政策工具較為豐富,因此,匯率因素不會(huì)對(duì)下半年貨幣政策靈活調(diào)整形成實(shí)質(zhì)性掣肘。
9月5日,為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力,人民銀行決定,自2022年9月15日起,下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn),即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行8%下調(diào)至6%。中國銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫此前對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示,外匯存款準(zhǔn)備金率是重要的跨境資本流動(dòng)宏觀審慎政策工具。此時(shí)對(duì)外匯存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行調(diào)整,可以很好地發(fā)揮逆周期作用,改善外匯供求形勢(shì),釋放政策信號(hào),起到穩(wěn)定匯率和市場情緒的作用。
王青指出,下一步若人民幣匯率出現(xiàn)脫離美元指數(shù)走勢(shì)的異常波動(dòng),央行除下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率外,還可適時(shí)宣布重啟逆周期因子,上調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率,加大離岸市場央票發(fā)行規(guī)模,以及強(qiáng)化跨境資金流動(dòng)性管理等措施。
轉(zhuǎn)自:證券時(shí)報(bào)
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