南方推良心基金 首開(kāi)公募“賺錢(qián)才收費(fèi)，多賺不多收"先河

　　南方瑞合三年定期基金馬上就要發(fā)行，這只基金在封閉期內(nèi)，正收益才收取管理費(fèi)。在信心貴過(guò)黃金的現(xiàn)在，對(duì)于投資者而言，這種和基民利益深度捆綁的方式，彰顯出了基金公司和基民“共赴時(shí)艱”的決心，投資者值得重點(diǎn)關(guān)注。
 

　　信心匱乏期 勇推創(chuàng)新"擔(dān)當(dāng)"產(chǎn)品
 

　　8月6日，南方基金將發(fā)售創(chuàng)新產(chǎn)品南方瑞合3年定期開(kāi)放混合型發(fā)起式證券投資基金(LOF)。該產(chǎn)品首次采用有條件收取管理費(fèi)的模式：若封閉期收益率為正，則收取1.5%/年的固定管理費(fèi);若封閉期收益率為負(fù)或零，則不收取管理費(fèi)。

　　今年以來(lái)，A股走勢(shì)不佳，深成指和上證綜指在全球主要市場(chǎng)指數(shù)中排名墊底。受市場(chǎng)拖累，主動(dòng)管理的權(quán)益類(lèi)基金收益整體負(fù)收益。在這種信心匱乏的時(shí)期，南方瑞合采用新的管理費(fèi)收費(fèi)模式，讓人眼前一亮。
 

　　在現(xiàn)有的公募基金運(yùn)行管理中，是否掙錢(qián)都提取管理費(fèi)，這是行業(yè)成規(guī)?？梢哉f(shuō)，南方瑞合新的管理費(fèi)收取方式，打破了以往的成規(guī)，凸顯了只有創(chuàng)造價(jià)值才能共享價(jià)值的新理念。
 

　　除了管理費(fèi)上的利益綁定，南方瑞合還是一只發(fā)起式基金，南方基金出資認(rèn)購(gòu)不少于1000萬(wàn)元。據(jù)悉，南方基金高管領(lǐng)投，每人至少投100萬(wàn)元，公司員工跟投。這種雙綁定的模式，真正體現(xiàn)了基金公司對(duì)這支產(chǎn)品的信心。
 

　　“三年封閉” “雙贏”設(shè)計(jì)收益可期
 

　　南方瑞合是三年定期開(kāi)放基金，這種設(shè)計(jì)實(shí)際上無(wú)論是對(duì)基金經(jīng)理還是對(duì)投資者，都是一種雙贏的共識(shí)。
 

　　對(duì)基金經(jīng)理而言，封閉期內(nèi)倉(cāng)位規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定，有利于基金經(jīng)理的投資管理操作，避免投資者不斷申贖產(chǎn)生的交易沖擊，從而實(shí)現(xiàn)合理引導(dǎo)長(zhǎng)期投資的理念，有利于增強(qiáng)短期市場(chǎng)波動(dòng)的抵抗力，守得云開(kāi)見(jiàn)月明。
 

　　對(duì)投資者而言，三年封閉期能夠幫助投資者更好的樹(shù)立投資紀(jì)律，避免追漲殺跌。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，自2007年至2016年間，股票基金平均年度凈值收益率為9.55%，但同期基民實(shí)際年度利潤(rùn)率的平均值僅為4.88%，收益相差近一半，其中主要原因就是持有時(shí)間過(guò)短。
 

　　此外，三年封閉也有值得期待的收益。截至2017年末，統(tǒng)計(jì)全市場(chǎng)已成立的三年定期開(kāi)放的偏股混合型、靈活配置型基金成立以來(lái)的年化收益平均達(dá)22.87%，最高達(dá)34.86%。數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，2017.12.31(年化平均收益取算術(shù)平均數(shù))
 

　　為兼顧封閉期內(nèi)流動(dòng)性需求，南方瑞合基金擬在上交所上市，投資者可通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)基金份額。這相當(dāng)于也為投資者提供了一定的流動(dòng)性，以備不時(shí)之需。
 

　　明星基金經(jīng)理 史博親自操盤(pán)值得信賴(lài)
 

　　除了收費(fèi)模式上的改變，這只基金最大的看點(diǎn)還是明星基金經(jīng)理史博操盤(pán)。畢竟，不管用什么樣的收費(fèi)模式，最終基民買(mǎi)基金的目的是為了獲取專(zhuān)業(yè)投資的價(jià)值，獲取股市成長(zhǎng)的收益。
 

　　南方瑞合擬任基金經(jīng)理史博是一名資深老將，是南方基金權(quán)益投研團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)軍人物。他目前還擔(dān)任南方基金副總經(jīng)理兼首席投資官(權(quán)益)、資產(chǎn)配置委員會(huì)主席、境內(nèi)權(quán)益投資決策委員會(huì)主席、國(guó)際投資決策委員會(huì)主席、公募業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展委員會(huì)副主席。
 

　　從投資能力看，史博的從業(yè)年限已有20年，系“中國(guó)基金業(yè)20年，史上最強(qiáng)20名基金經(jīng)理”之一。自2004年開(kāi)始投資A股以來(lái)，歷經(jīng)多輪完整的市場(chǎng)周期，業(yè)績(jī)出色。以其目前管理時(shí)間最長(zhǎng)的南方績(jī)優(yōu)為例，史博自2011年2月17日接管以來(lái)，凈值增長(zhǎng)率91.65%，遠(yuǎn)超同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，同期上證指數(shù)漲幅為8 %。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：南方績(jī)優(yōu)基金2018年第1季度報(bào)告、Wind，2018.03.31
 

　　史博管理的另一只產(chǎn)品南方績(jī)優(yōu)，7年間經(jīng)歷了較完整的市場(chǎng)周期，其在所有市場(chǎng)環(huán)境下表現(xiàn)均優(yōu)于市場(chǎng)，在震蕩市場(chǎng)下超額收益尤其明顯。目前股市缺乏系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，主要為結(jié)構(gòu)性行情，史博這種類(lèi)型的基金經(jīng)理尤其擅長(zhǎng)目前這種市況。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：南方績(jī)優(yōu)基金2018年第1季度報(bào)告，Wind，2018.3.31
 

　　史博認(rèn)為，A股市場(chǎng)正在尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能，這會(huì)引導(dǎo)成長(zhǎng)股的內(nèi)涵發(fā)生變化，從偏主題的成長(zhǎng)向偏科技實(shí)業(yè)的成長(zhǎng)演繹。投資者整體上都希望賺快錢(qián)，但現(xiàn)在賺快錢(qián)的難度越來(lái)越大，需要投資者調(diào)整自身心態(tài)，賺快錢(qián)往往賺不了大錢(qián)。
 

　　史博表示，在決定投資一家公司時(shí)，通常是假設(shè)其未來(lái)三到五年具備一定成長(zhǎng)性。這種預(yù)期背后確定性的增加，其實(shí)更多依靠的是上市公司的管理團(tuán)隊(duì)、企業(yè)家精神以及商業(yè)模式。在史博的經(jīng)驗(yàn)里，選擇一些團(tuán)隊(duì)比較優(yōu)秀，商業(yè)模式可持續(xù)性比較強(qiáng)，目前階段毛利率、凈利率水平比較豐厚，ROE水平比較高的企業(yè)，這樣犯錯(cuò)的概率會(huì)比較小。
 

　　在史博看來(lái)，投資要把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)。如果能比較長(zhǎng)時(shí)間地拿住優(yōu)質(zhì)公司，比天天勤奮地在小股票中選來(lái)選去要好得多。如果找到優(yōu)質(zhì)公司并長(zhǎng)期持有，獲得的收益更豐厚，對(duì)投資風(fēng)格的形成也更有利。
 

　　轉(zhuǎn)自：北青網(wǎng)

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