專家表示，央行此舉收緊離岸市場人民幣流動性，抬高做空人民幣的成本，起到穩(wěn)定匯率的作用
繼9月份央行與香港簽署《關于使用債務工具中央結算系統(tǒng)發(fā)行中國人民銀行票據(jù)的合作備忘錄》后，11月7日央行正式在香港發(fā)行央行票據(jù)。當日，央行通過香港金融管理局債務工具中央結算系統(tǒng)(CMU)債券投標平臺，以利率招標方式發(fā)行了100億元3個月期和100億元1年期兩期央票，中標利率分別為3.79%和4.2%。
東方金誠首席宏觀分析師王青昨日對《證券日報》記者表示，9月20日，人民銀行和香港金管局簽署了《關于使用債務工具中央結算系統(tǒng)發(fā)行中國人民銀行票據(jù)的合作備忘錄》，旨在便利人民銀行在香港發(fā)行央行票據(jù)。此舉除了會豐富香港高信用等級人民幣金融產(chǎn)品，完善香港人民幣收益率曲線外，市場還普遍將其解讀為穩(wěn)定離岸市場人民幣匯率的一項政策工具，即發(fā)行票據(jù)會收緊離岸市場人民幣流動性，提高離岸市場人民幣利率，從而支撐離岸人民幣匯價。
王青表示，事實上，這方面的影響在央行宣布這一決定后即已經(jīng)有所體現(xiàn)，9月20日之前，離岸市場人民幣兌美元匯價低于在岸市場匯價被視為市場常態(tài)；“央票入港”宣布后，近期離岸市場匯價水平整體已略高于在岸市場匯價，即開始頻現(xiàn)所謂的“匯價倒掛”現(xiàn)象。這表明，“央票入港”在具體實施前，已經(jīng)發(fā)揮出“政策宣示效應”，對離岸市場人民幣空頭形成一定震懾，起到了穩(wěn)定離岸市場匯價的作用。11月7日央票在港正式發(fā)行，有望進一步抑制人民幣貶值預期，豐富央行調(diào)控離岸市場人民幣匯率的工具箱。短期內(nèi)在岸與離岸市場“匯價倒掛”現(xiàn)象將持續(xù)存在，人民幣匯率“破7”的可能性變小。
中國銀行國際金融研究所外匯研究員王有鑫昨日對《證券日報》記者表示，央行此舉通過收緊離岸市場人民幣流動性，抬高做空人民幣的成本，起到穩(wěn)定匯率的作用。其實質(zhì)是利率調(diào)匯率，類似操作在2016年年初和2017年5月底都曾起到非常好的效果。其次，央行首次在香港發(fā)行央票具有較強的信號意義。值得注意的是，央行很少在離岸市場直接發(fā)行央票，上一次是2015年10月份在倫敦發(fā)行。因此，該舉措具有很強的信號意義，釋放了央行穩(wěn)定離岸匯率的決心，有利于合理引導市場預期。再次，從中長期看，有利于推動人民幣國際化發(fā)展。央行在港發(fā)行央票，可完善離岸市場人民幣收益率曲線，為境外投資者提供更多人民幣投資產(chǎn)品，有利于暢通人民幣環(huán)流渠道。而且，央行直接參與離岸市場人民幣收益率曲線的形成，也有利于掌控人民幣定價權，避免熱錢和投機資金對利率和匯率價格的沖擊。
王有鑫表示，從目前的情況看，央行政策重點更多集中在維持國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)健增長上，只有實現(xiàn)了內(nèi)部平衡，匯率和跨境資本流動等外部平衡才有可能實現(xiàn)。央行近期將采取措施推動民營企業(yè)發(fā)展，解決融資難融資貴問題，尤其是解決融資可獲得性問題，提高金融服務的覆蓋面、可得性和便利性。未來，央行將會同有關部門，從債券、信貸、股權三個融資主渠道，采取“三支箭”的政策組合，支持民營企業(yè)拓寬融資渠道。
央行：城商行要對民企和國企一視同仁
11月6日，中國人民銀行在浙江召開全國城商行民營和小微企業(yè)金融服務經(jīng)驗交流會暨現(xiàn)場推進會，深入學習貫徹習近平總書記在民營企業(yè)座談會上的講話精神，現(xiàn)場觀摩浙江泰隆商業(yè)銀行小微企業(yè)金融服務做法，交流城市商業(yè)銀行服務民營和小微企業(yè)經(jīng)驗，研究部署商業(yè)銀行基層支行政策傳導落地工作。中國人民銀行副行長潘功勝出席會議并作講話，30家規(guī)模較大的城商行和銀行間市場交易商協(xié)會主要負責人參加會議。
潘功勝指出，商業(yè)銀行是國家金融政策的實施主體，城商行是服務民營和小微企業(yè)的主力，多數(shù)城商行從成立之初就以民營和小微企業(yè)作為主要服務對象，在市場競爭中有先發(fā)優(yōu)勢。城商行應當適應我國經(jīng)濟結構調(diào)整和經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略需要，推動我國金融服務業(yè)供給側(cè)結構性改革，服務于國民經(jīng)濟的薄弱環(huán)節(jié)，提升服務實體經(jīng)濟的能力。
潘功勝對城商行做好民營和小微企業(yè)金融服務工作提出三點要求：第一，要堅持兩個毫不動搖，對民營企業(yè)和國有企業(yè)一視同仁；第二，要在信貸資源安排、授信審批權限設置、績效考核政策上完善服務民營和小微企業(yè)的制度安排；第三，要善于運用科技和信息技術，緊跟民營和小微企業(yè)的金融需求，針對抵押擔保、期限設置等方面加大創(chuàng)新力度。城商行應當進一步提升服務民營、小微企業(yè)的能力和有效的風險防控能力，實現(xiàn)民營、小微企業(yè)的金融服務業(yè)務良性、健康、可持續(xù)發(fā)展。
會議期間，人民銀行還與在浙各類商業(yè)銀行的部分縣級分支機構、農(nóng)村金融機構開展座談，深入調(diào)研交流基層商業(yè)銀行傳導落地的梗阻問題，研究如何改進商業(yè)銀行內(nèi)部傳導，完善政策執(zhí)行方式，提高政策落實效果，并對銀行基層行反映的企業(yè)信用信息共享、政策性擔保機構作用發(fā)揮、金融機構錯位競爭等困難和建議進行了回應。（作者：蘇詩鈺）
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