2019年煉焦煤需求總體或呈穩(wěn)中下降態(tài)勢(shì)

　　煉焦煤市場(chǎng)2018年整體運(yùn)行比較強(qiáng)勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)幅度相比往年有收縮，多數(shù)資源價(jià)格年內(nèi)高點(diǎn)為近年新高，而低點(diǎn)同樣高于往年低點(diǎn)，因此整體均價(jià)也是近年的較高水平。2018年煉焦煤市場(chǎng)走勢(shì)比較明朗，年初開(kāi)始走弱，低點(diǎn)出現(xiàn)在5月，8月開(kāi)始逐步反彈，并在11月達(dá)到高點(diǎn)。年初，柳林4號(hào)主焦精煤出廠含稅價(jià)為每噸1450元，12月中旬，該煤種價(jià)格在每噸1730元左右，較年初每噸上漲280元左右，漲幅在19.3%左右。

　　2018年煉焦煤價(jià)格跟隨焦炭?jī)r(jià)格波動(dòng)明顯

　　影響煉焦煤價(jià)格變動(dòng)的因素主要有國(guó)內(nèi)生產(chǎn)供應(yīng)、煉焦煤進(jìn)口量以及下游焦炭市場(chǎng)情況等。不同時(shí)期，各方面影響因素強(qiáng)弱不同，最終導(dǎo)致煉焦煤價(jià)格波動(dòng)上漲。

　　2018年1月，柳林4號(hào)主焦煤價(jià)格快速上漲。原因主要有兩個(gè)，一是因?yàn)?017年12月國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格大幅上漲，1個(gè)月國(guó)內(nèi)主流焦炭?jī)r(jià)格每噸上漲了750元，日照鋼廠強(qiáng)二級(jí)冶金焦采購(gòu)價(jià)格從每噸1610元快速上漲至每噸2360元。焦炭?jī)r(jià)格大幅上漲之后，焦企盈利能力大幅提升，焦炭產(chǎn)能利用率快速提高，2017年12月初，100家樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率在68%左右，而到了2018年1月底，已經(jīng)上升至79%左右。焦企產(chǎn)能利用率的大幅提升直接導(dǎo)致煉焦煤消耗增加。再加上焦炭?jī)r(jià)格上漲導(dǎo)致焦企盈利能力提高，焦企原料煤采購(gòu)積極性提高，進(jìn)而帶動(dòng)煉焦煤價(jià)格上漲。

　　二是因?yàn)闊捊姑哼M(jìn)口量減少對(duì)國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格形成一定支撐。2018年1月，甘其毛都口岸蒙古國(guó)煉焦煤進(jìn)口通關(guān)緩慢。進(jìn)入1月中旬，蒙古國(guó)決定取消蒙古國(guó)煤礦到中國(guó)口岸的直通運(yùn)輸，改為“中盤(pán)+短盤(pán)”運(yùn)輸，而且運(yùn)輸車(chē)輛必須辦理運(yùn)管單，并為蒙方司機(jī)繳納社保。此舉引發(fā)中方車(chē)主不滿，并導(dǎo)致口岸出入關(guān)通道被堵，1月中下旬甘其毛都口岸通關(guān)運(yùn)煤車(chē)輛驟減。2018年1月，從蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤降至147萬(wàn)噸，同比減少超過(guò)100萬(wàn)噸。受此影響，當(dāng)月我國(guó)煉焦煤進(jìn)口量同比減少117萬(wàn)噸，至506萬(wàn)噸，同比下降18.9%，進(jìn)一步支撐了國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格。

　　2018年2月和3月，柳林4號(hào)主焦煤價(jià)格保持平穩(wěn)，直到4月才出現(xiàn)了每噸60元的小幅回落，這段時(shí)間煉焦煤價(jià)格總體呈穩(wěn)中走弱態(tài)勢(shì)，主要原因是下游焦炭?jī)r(jià)格在這段時(shí)間出現(xiàn)了連續(xù)下跌。2017年12月底，國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格達(dá)到階段性高點(diǎn)，之后連續(xù)回落，到2018年4月中旬，累計(jì)每噸回落650元。這段時(shí)間，雖然焦炭產(chǎn)能利用率持續(xù)處于較高水平，煉焦煤消耗尚可，但焦企盈利能力大幅下降，部分焦企甚至陷入虧損，對(duì)原料煉焦煤采購(gòu)積極性不斷降低，使煉焦煤價(jià)格面臨一定回調(diào)壓力。不過(guò)，春節(jié)前，中小煤礦和洗煤廠陸續(xù)停產(chǎn)放假，導(dǎo)致煉焦煤資源供應(yīng)偏緊，對(duì)煉焦煤價(jià)格形成一定支撐。同時(shí)，這段時(shí)間蒙古國(guó)煉焦煤進(jìn)口尚未恢復(fù)，月度煉焦煤進(jìn)口量同比持續(xù)處于下降狀態(tài)，對(duì)國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格構(gòu)成一定支撐。2018年3月下旬，煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，煉焦煤供應(yīng)增加，在焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)走弱的情況下，煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)了小幅回落。

　　2018年5月到6月，柳林4號(hào)主焦煤價(jià)格穩(wěn)中小幅上漲，累計(jì)每噸上漲30元。這段時(shí)間，煉焦煤價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿σ彩莵?lái)自于下游焦炭市場(chǎng)。2018年5月之后，國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格開(kāi)始回升，至6月22日，國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格累計(jì)每噸上漲650元，日照鋼廠強(qiáng)二級(jí)冶金焦采購(gòu)價(jià)再度回升至年初高點(diǎn)每噸2360元。隨著焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)上漲，焦企盈利持續(xù)提升，原料煉焦煤采購(gòu)積極性也不斷提高。6月22日，100家樣本焦化企業(yè)煉焦精煤庫(kù)存較4月底增加142萬(wàn)噸，增長(zhǎng)約8.4%。焦炭?jī)r(jià)格的上漲以及焦企煉焦煤采購(gòu)積極性的提高均對(duì)煉焦煤價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。

　　但是，2018年5月到6月這段時(shí)間，國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量和煉焦煤進(jìn)口量均處于回升態(tài)勢(shì)，煉焦煤供應(yīng)情況相對(duì)較好，在一定程度上抑制了煉焦煤價(jià)格上漲幅度。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年5月和6月全國(guó)原煤產(chǎn)量分別為2.96億噸和2.98億噸，不斷刷新年內(nèi)新高，同比分別增長(zhǎng)3.5%和1.7%。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年5月和6月，我國(guó)煉焦煤進(jìn)口量分別達(dá)到619萬(wàn)噸和660萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)33.1%和14%。另外，2018年4月底開(kāi)始，徐州焦化企業(yè)焦?fàn)t全部進(jìn)入保溫狀態(tài)，該地區(qū)煉焦煤需求消失了將近100天，也在一定程度上抑制了煉焦煤價(jià)格上漲。

　　2018年7月，柳林4號(hào)主焦煤價(jià)格每噸下跌60元，由每噸1610元降至每噸1550元。一方面是因?yàn)闊捊姑菏袌?chǎng)供給較為寬松，徐州等部分地區(qū)焦化行業(yè)環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致煉焦煤需求減少，而當(dāng)時(shí)主產(chǎn)區(qū)山西煤礦生產(chǎn)基本保持正常，煉焦煤進(jìn)口也保持較高水平，國(guó)內(nèi)煉焦煤供給較為寬松。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年7月，國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)量同比下降4.3%。另一方面是因?yàn)橄掠谓固績(jī)r(jià)格處于回落狀態(tài)，焦企對(duì)煉焦煤采購(gòu)積極性減弱。2018年7月初，國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格開(kāi)始回落，焦企對(duì)煉焦煤的采購(gòu)積極性減弱。7月國(guó)內(nèi)主流焦炭?jī)r(jià)格累計(jì)經(jīng)歷了4輪回調(diào)，累計(jì)每噸下跌350元。在焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)回落的情況下，為了降低成本，焦企有意放緩原料采購(gòu)，最終導(dǎo)致煉焦煤價(jià)格小幅回落。

　　2018年8月開(kāi)始，柳林4號(hào)主焦煤價(jià)格持續(xù)回升，并且在10月下旬至11月這段時(shí)間出現(xiàn)了較大幅度上漲，8月初至12月下旬累計(jì)每噸上漲180元。2018年8月之后，煉焦煤價(jià)格的上漲是多方面因素共同驅(qū)動(dòng)的。

　　首先，8月初開(kāi)始下游焦炭?jī)r(jià)格再度上漲，日照鋼鐵強(qiáng)二級(jí)冶金焦采購(gòu)價(jià)由8月初的每噸2010元快速上漲至9月上旬的每噸2650元，累計(jì)每噸上漲640元，之后雖出現(xiàn)了回落，但11月中旬仍在每噸2650元的高點(diǎn)，直到11月下旬，受鋼材價(jià)格大幅下跌影響，才出現(xiàn)了一波快速回落。也就是說(shuō)，8月至11月這段時(shí)間，焦炭?jī)r(jià)格整體比較高，焦企盈利情況較好，原料采購(gòu)積極性普遍較高，對(duì)煉焦煤價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。

　　其次，隨著焦炭?jī)r(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)能利用率回升，煉焦煤需求相對(duì)旺盛。

　　再其次，山西嚴(yán)查煤礦超能力生產(chǎn)，柳林主焦煤供應(yīng)出現(xiàn)了明顯減量。2018年7月下旬，柳林某民營(yíng)煤炭集團(tuán)董事長(zhǎng)被逮捕，之后旗下煤礦主焦煤產(chǎn)量大幅下降。10月10日，山西省煤炭工業(yè)廳下發(fā)通知，10月11日至10月31日對(duì)全省生產(chǎn)煤礦超能力和越層越界等開(kāi)展核查。因?yàn)闊捊姑荷a(chǎn)利潤(rùn)更高，民營(yíng)煤礦相對(duì)較多，煤礦超產(chǎn)的現(xiàn)象也較為普遍，超能力生產(chǎn)核查導(dǎo)致部分煤礦產(chǎn)量下降，對(duì)煉焦煤供應(yīng)造成一定影響，進(jìn)一步支撐了煉焦煤價(jià)格。

　　最后，年底控制煤炭進(jìn)口量導(dǎo)致從蒙古國(guó)進(jìn)口的主焦煤減少。11月中旬開(kāi)始，甘其毛都口岸從蒙古國(guó)進(jìn)口的煤進(jìn)車(chē)數(shù)由前期的每天1200車(chē)以上快速回落至400車(chē)以下。甘其毛都口岸進(jìn)口的多為低硫主焦煤，從蒙古國(guó)進(jìn)口的主焦煤減少導(dǎo)致國(guó)內(nèi)煉焦煤供應(yīng)減少，進(jìn)而對(duì)國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格構(gòu)成一定支撐。

　　2019年煉焦煤價(jià)格振蕩回落概率較大

　　需求方面，預(yù)計(jì)2019年煉焦煤需求量總體或?qū)⒎€(wěn)中回落。煉焦煤需求最終是由全社會(huì)鋼材需求決定的。2018年下半年，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)連續(xù)回落，2018年11月降至50%的榮枯分界線，創(chuàng)2016年7月以來(lái)最低值。2018年，作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要力量的房地產(chǎn)投資增速整體呈振蕩回落態(tài)勢(shì)，商品房銷(xiāo)售面積同比增速總體回落。在商品房銷(xiāo)售增長(zhǎng)放緩的情況下，預(yù)計(jì)2019年房地產(chǎn)市場(chǎng)或?qū)⒃俣冗M(jìn)入庫(kù)存增長(zhǎng)周期，再加上部分城市房?jī)r(jià)出現(xiàn)不同程度松動(dòng)，預(yù)計(jì)2019年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)總體或?qū)⒂兴啪彙?018年，受金融去杠桿影響，地方政府債務(wù)融資被收緊，基建投資增速顯著回落，前11個(gè)月，基礎(chǔ)設(shè)施投資僅同比增長(zhǎng)3.7%，較上年同期增速回落15.3個(gè)百分點(diǎn)。2019年，在中央政府加大穩(wěn)增長(zhǎng)力度的情況下，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速或?qū)⒂兴嵘蛟S能夠抵消部分房地產(chǎn)投資增速下滑帶來(lái)的負(fù)面影響，減緩建筑鋼材需求下滑速度?？傮w來(lái)看，由于制造業(yè)盈利能力會(huì)有所下滑，居民消費(fèi)意愿下降，制造業(yè)投資增長(zhǎng)乏力，預(yù)計(jì)2019年固定投資增速總體很難明顯提升，全社會(huì)鋼材需求進(jìn)一步增長(zhǎng)空間有限。

　　近期，從各大鋼鐵企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)對(duì)2019年鋼材需求的預(yù)判可能看出，市場(chǎng)對(duì)2019年的鋼材需求預(yù)期普遍偏弱，絕大多數(shù)預(yù)期2019年鋼材需求量會(huì)較2018年有所減少，最多也就是持平。

　　如果終端鋼材需求不增長(zhǎng)，在廢鋼回收使用量逐年增加的情況下，高爐鐵水（不含廢鋼）產(chǎn)量很難增加，焦炭使用量也將很難增加，焦炭產(chǎn)量以及煉焦煤需求量也難以增加。因此，預(yù)計(jì)2019年國(guó)內(nèi)煉焦煤需求總量或會(huì)穩(wěn)中回落。

　　生產(chǎn)方面，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煉焦煤供應(yīng)量增長(zhǎng)空間有限。國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)經(jīng)歷了三年去產(chǎn)能之后，總體煤炭產(chǎn)能仍然很高，但是受制于資源條件，煉焦煤總體產(chǎn)能并不高，尤其是煉焦煤、肥煤、1/3焦煤等強(qiáng)黏結(jié)煤。當(dāng)前國(guó)內(nèi)煉焦煤煤礦可釋放的有效煤炭年產(chǎn)能只有10億多噸，煉焦精煤年供應(yīng)能力只有5億多噸，其中煉焦煤、肥煤、1/3焦煤產(chǎn)能占比不足65%。而且，2019年新增煉焦煤產(chǎn)能非常有限，主要是山西少數(shù)前期資源整合煤礦，新增煉焦煤、肥煤和1/3焦煤產(chǎn)能更是少之又少。資源情況已經(jīng)決定了2019年煉焦煤產(chǎn)量增長(zhǎng)空間有限。

　　另外，嚴(yán)查煤礦超能力生產(chǎn)或?qū)⒗^續(xù)在一定程度上抑制煉焦煤產(chǎn)量釋放。最近兩年，由于煉焦煤價(jià)格處于歷史較高水平，煤礦生產(chǎn)利潤(rùn)很高，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，不少民營(yíng)煤礦存在不同程度的超產(chǎn)現(xiàn)象。2018年，煉焦煤主產(chǎn)區(qū)山西省加大監(jiān)管力度遏制煤礦超能力生產(chǎn)，2019年如果山西省繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管遏制煤礦超能力生產(chǎn)，煉焦煤供應(yīng)將繼續(xù)受到一定壓制，會(huì)繼續(xù)對(duì)煉焦煤價(jià)格形成一定支撐。

　　總體來(lái)看，受煉焦煤資源尤其是強(qiáng)黏結(jié)煤資源不多，主產(chǎn)區(qū)加強(qiáng)煤礦超產(chǎn)核查等多種因素影響，預(yù)計(jì)2019年國(guó)內(nèi)煉焦煤供應(yīng)量增長(zhǎng)空間較為有限，國(guó)內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量總體有望保持基本平穩(wěn)。

　　進(jìn)口方面，煉焦煤進(jìn)口量取決于市場(chǎng)需求和進(jìn)口政策。我國(guó)進(jìn)口煉焦煤主要來(lái)自澳大利亞和蒙古國(guó)，二者占我國(guó)煉焦煤進(jìn)口總量的比重超過(guò)80%。澳大利亞是全球最主要的煉焦煤出口國(guó)，其煉焦煤出口量占全球海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)供應(yīng)量的比重接近60%。預(yù)計(jì)2019年澳大利亞煉焦煤產(chǎn)量還將小幅增長(zhǎng)，在歐盟和日本、韓國(guó)等國(guó)家和地區(qū)煉焦煤需求增長(zhǎng)空間不大的情況下，可供我國(guó)進(jìn)口的煉焦煤資源量相對(duì)較多。蒙古國(guó)是我國(guó)第二大煉焦煤進(jìn)口來(lái)源國(guó)，只要國(guó)內(nèi)存在市場(chǎng)需求，外加相關(guān)部門(mén)允許，以現(xiàn)有生產(chǎn)煤礦產(chǎn)能來(lái)看，蒙古國(guó)煉焦煤出口還有較大增長(zhǎng)空間。除了澳大利亞和蒙古國(guó)之外，2018年我國(guó)自俄羅斯進(jìn)口的煉焦煤數(shù)量也出現(xiàn)了小幅增長(zhǎng)。俄羅斯煤炭資源較為豐富，只要國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求存在且相關(guān)部門(mén)允許進(jìn)口，預(yù)計(jì)2019年我國(guó)進(jìn)口俄羅斯煉焦煤數(shù)量還將保持一定增長(zhǎng)。

　　總而言之，對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，國(guó)際市場(chǎng)煉焦煤供應(yīng)會(huì)有一定增量，只要市場(chǎng)需要且相關(guān)部門(mén)允許，2019年我國(guó)煉焦煤進(jìn)口量存在一定增長(zhǎng)空間。

　　價(jià)格方面，預(yù)計(jì)2019年國(guó)內(nèi)煉焦煤供需整體將繼續(xù)保持基本平衡態(tài)勢(shì)，受下游鋼材和焦炭利潤(rùn)壓縮影響，預(yù)計(jì)煉焦煤價(jià)格振蕩回落概率較大。與2018年相似，多數(shù)時(shí)候煉焦煤價(jià)格將取決于下游焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)。（李羽）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)煤炭報(bào)

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