中國有色金屬產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報告（2020年12月）

　　2020年12月，中國有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為27.1，較上月回升0.8個百分點；先行指數(shù)98.9，較上月回升6.4個點；一致指數(shù)為76.9，較上月回升3.5個點。數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)繼續(xù)在“正?！眳^(qū)間運行。

　　產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)在“正?！眳^(qū)間持續(xù)回升

　　2020年12月，中國有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示為27.1，較上月回升0.8個點，總體看，近期景氣指數(shù)仍在“正?！眳^(qū)間持續(xù)回升。

　　在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12項指標中，LEMX指數(shù)、M2、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積、家電產(chǎn)量、有色金屬進口額、十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、營業(yè)收入、有色金屬固定資產(chǎn)月投資額及利潤總額等11項指標位于“正?！眳^(qū)間；僅有色金屬出口額1項指標位于“偏冷”區(qū)間。

　　先行合成指數(shù)持續(xù)回升

　　2020年12月先行指數(shù)為98.9，較上月回升6.4個點。在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)的7個指標中，所有指標均處于“正?！眳^(qū)間。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，同比增長較明顯的指標有汽車產(chǎn)量和LMEX指數(shù)兩項，增幅分別為15.5%和11.5%；環(huán)比增長較明顯的有家電產(chǎn)量和LMEX指數(shù)，增幅分別是4.0%和1.7%。

　　常用有色金屬冶煉生產(chǎn)持續(xù)平穩(wěn)運行

　　經(jīng)季節(jié)調(diào)整，2020年12月份十種有色金屬產(chǎn)量指數(shù)為546.3萬噸，同比、環(huán)比分別上升9.7%和1.4%。常用有色金屬中除精鋅外，精銅、原鋁和精鉛的冶煉產(chǎn)量保持增長，其中精銅、原鋁和精鉛同比分別增加0.8%、8.7%和8.4%。

　　有色金屬工業(yè)固定資產(chǎn)投資額降幅進一步收窄

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局新統(tǒng)計方法統(tǒng)計，2020年1~11月份有色金屬工業(yè)(包括獨立黃金企業(yè))完成固定資產(chǎn)總投資同比下降3.5%，降幅比1~10月收窄1.4個百分點。其中，礦山采選完成固定資產(chǎn)投資同比下降6.1%，降幅比1~10月收窄1.2個百分點；冶煉和壓延加工完成固定資產(chǎn)投資同比下降2.9%，降幅比1~10月收窄1.5個百分點。

　　金屬價格普遍上漲且漲幅明顯

　　進入到12月以來，宏觀經(jīng)濟向好及基本面需求端不斷發(fā)力支撐金屬價格持續(xù)上漲，2020年12月份，上期所六種基本金屬三月期貨收盤價格普遍出現(xiàn)回落，具體情況是：銅57993元/噸，同、環(huán)比分別上漲17.2%和1.8%；鋁15442元/噸，同比上漲9.5%，環(huán)比回落5.1%；鉛14757元/噸，同、環(huán)比分別回落3.0%和5.1%；鋅20831元/噸，同比上漲15.5%，環(huán)比回落2.6%；鎳124332元/噸，同、環(huán)比分別上漲11.6%和1.6%；錫151665元/噸，同、環(huán)比分別上漲11.3%和2.0%?，F(xiàn)貨市場方面，銅58010元/噸，同、環(huán)比分別上漲18.2%和0.7%；鋁15710元/噸，同比上漲8.1%，環(huán)比回落6.3%；鉛14900元/噸，同、環(huán)比分別回落2.0%和5.7%；鋅22470元/噸，同比上漲23.5%，環(huán)比回落1.1%。鎳131550元/噸，同、環(huán)比分別上漲13.7%和4.4%；錫153000元/噸，同、環(huán)比分別上漲7.7%和2.3%。

　　經(jīng)季節(jié)調(diào)整，2020年11月，我國有色金屬工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入4741.7億元，同、環(huán)比分別增長6.1%和1.5%；實現(xiàn)利潤總額157.1億元，同、環(huán)比分別增長39.7%和5.6%。

　　進出口貿(mào)易額均出現(xiàn)回落

　　經(jīng)季節(jié)調(diào)整，11月份有色金屬產(chǎn)品（不含黃金）進口額為101.8億美元，同比上升18.7%；出口額為20.8億美元，同比回落17.8%。

　　國內(nèi)有色金屬行業(yè)延續(xù)加速修復的趨勢

　　國際方面，2020年12月隨著疫情逐漸穩(wěn)定，各國開始重啟經(jīng)濟，受寬松貨幣政策和積極財政政策的刺激，多個國家已經(jīng)啟動了緊急疫苗接種計劃，全球市場恐慌情緒明顯降溫。盡管如此，疫情對全球經(jīng)濟造成的巨大沖擊仍然繼續(xù)。美國疫情持續(xù)惡化，企業(yè)擴張步伐減慢，疫情防控措施使服務業(yè)受到一定影響。同期，美國PMI顯示美國四季度經(jīng)濟仍將維持強勁的增長，但增速在年末有所放緩，其中制造業(yè)PMI小幅回落至56.5，服務業(yè)PMI55.3，較上月回落明顯。全球需求回暖帶動日本及歐元區(qū)制造業(yè)逐步企穩(wěn)，經(jīng)濟緩慢復蘇，雖然如此，全球不確定因素仍然存在，當?shù)貢r間2021年1月6日，數(shù)百名特朗普的支持者聚集在華盛頓特區(qū)，并闖入國會大廈，局面一度失控。展望未來，在疫苗及政策的支持下全球經(jīng)濟有望迎來加快復蘇，但力度仍舊取決于全球疫情的發(fā)展形勢。

　　國內(nèi)方面，宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中向好，生產(chǎn)恢復加快，需求保持回升態(tài)勢。投資增幅持續(xù)增長，基建表現(xiàn)延續(xù)改善，房地產(chǎn)平穩(wěn)增長，制造業(yè)穩(wěn)步回升，汽車產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)尤其突出，據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計，2020年12月中國汽車行業(yè)產(chǎn)銷量分別完成284萬輛和283.1萬輛，同比分別增長5.7%和6.4%。貿(mào)易方面，進出口持續(xù)增長。12月份，各地區(qū)各部門繼續(xù)扎實做好“六穩(wěn)”工作，全面落實“六?！比蝿眨行Ъぐl(fā)市場活力，供需兩端穩(wěn)步向好，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況不斷改善，呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定恢復的良好態(tài)勢。2020年12月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.9%，雖比上月回落0.2個百分點，但連續(xù)10個月位于臨界點以上，表明制造業(yè)繼續(xù)穩(wěn)步恢復。

　　產(chǎn)業(yè)方面，有色金屬行業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2020年12月十種有色金屬產(chǎn)量為574.6萬噸，同比增長8.2%，其中，精銅產(chǎn)量為98.6萬噸，同比增長5.9%；原鋁產(chǎn)量326.8萬噸，同比增長7.6%。市場方面，國內(nèi)外金屬價格總體上延續(xù)上漲趨勢，且主要金屬的價格大多超過疫情前的水平。以鋁為例，由于需求旺盛，國內(nèi)庫存持續(xù)下降，市場依舊表現(xiàn)為供不應求的局面。2020年12月，國內(nèi)方面，SHFE三個月期鋁最高至15465元/噸，最低降至15260元/噸，收于16485元/噸，同比上漲17.4%；國外方面，LME三個月期鋁最高漲至2000.5美元/噸，最低跌至1976

　　美元/噸，收于1979.5美元/噸，同比上漲11.1%。利潤方面，2020年11月份單月實現(xiàn)利潤環(huán)比出現(xiàn)增加，同比保持增長。根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2020年11月份8596家規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)(包括獨立黃金企業(yè))實現(xiàn)利潤達238.5億元，環(huán)比增長37.3%，同比增長50.4%。消費方面，有色金屬下游終端行業(yè)延續(xù)向好勢頭。仍然以鋁為例，進入12月，鋁行業(yè)進入到傳統(tǒng)消費旺季，下游訂單數(shù)量逐漸增多，進一步推漲了原鋁的消費量。房地產(chǎn)累計投資同比增速繼續(xù)擴大，空調(diào)行業(yè)雖進入淡季但其表現(xiàn)有望優(yōu)于上年同期，汽車行業(yè)需求繼續(xù)釋放，保持了良好的運行態(tài)勢。

　　盡管如此，也應注意到海外多國多地又出現(xiàn)新冠疫情持續(xù)反彈的現(xiàn)象，給有色金屬產(chǎn)業(yè)的恢復造成一定困難。另外，人民幣持續(xù)升值帶來的通脹預期推漲商品價格，且使得出口環(huán)境造成屏障。這些因素也不可避免地給有色金屬產(chǎn)業(yè)的修復帶來巨大的不確定性，對此需要保持警惕。綜上預計，近期景氣指數(shù)仍將在“正常”區(qū)間內(nèi)運行，并有望持續(xù)回升。(張念 執(zhí)筆)

　　附注：

　　1.有色金屬產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)（簡稱：先行指數(shù)）用于判斷有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行的近期變化趨勢。該指數(shù)由以下7項指標構(gòu)成：LMEX指數(shù)、M2、家電產(chǎn)量、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積、有色金屬產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)月投資額、有色金屬產(chǎn)品進口額。

　　2.有色金屬產(chǎn)業(yè)一致合成指數(shù)（簡稱：一致指數(shù)）反映當前有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的運行狀況。該指數(shù)由以下5項指標構(gòu)成：十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)主營業(yè)務收入、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)利潤總額、有色金屬產(chǎn)品出口額。

　　3.有色金屬產(chǎn)業(yè)滯后合成指數(shù)（簡稱：滯后指數(shù)）與一致指標一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。由以下3項指標構(gòu)成：規(guī)模以上有色金屬企業(yè)職工人數(shù)、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)產(chǎn)成品資金（期末占用額）、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)流動資產(chǎn)平均余額。

　　4.綜合景氣指數(shù)反映當前有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號圖把產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行狀態(tài)分為5個級別，“紅燈”表示經(jīng)濟過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟運行正常，“淺藍燈”表示經(jīng)濟偏冷，“藍燈”表示經(jīng)濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個燈區(qū)顯示。

　　綜合景氣指數(shù)由12項指標構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標。

　　5.編制指數(shù)所用各項指標均經(jīng)過季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。

　　6.每月都將對以前的月度景氣指數(shù)進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動修正的結(jié)果。

　　7.有色金屬產(chǎn)業(yè)包括有色金屬礦采選業(yè)和有色金屬冶煉壓延及加工業(yè)。為便于分析，編制有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)時，暫未包括獨立黃金企業(yè)的數(shù)據(jù)。

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報

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