春節(jié)紅包行情來(lái)了！節(jié)前A股買(mǎi)點(diǎn)啥？公私募鼠年收官攻略來(lái)了

　　經(jīng)過(guò)上周的回調(diào)后，本周上半周A股市場(chǎng)企穩(wěn)回升。

　　截至2月2日收盤(pán)，上證綜指再度站上3500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。多家公私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在當(dāng)前A股鼠年交易收官在即、牛年新春倒計(jì)時(shí)的背景下，對(duì)于春節(jié)前的市場(chǎng)研判保持積極態(tài)度，節(jié)前將繼續(xù)保持進(jìn)攻姿態(tài)。

　　人氣板塊再扛“領(lǐng)漲大旗”

　　受資金面情緒持續(xù)平復(fù)、海外股指高位企穩(wěn)等積極因素推動(dòng)，2月2日滬深兩市主要股指繼續(xù)震蕩走升。其中，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指全天上漲逾2%。

　　行業(yè)板塊方面，新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、可穿戴設(shè)備、免稅及跨境電商、稀土永磁等行業(yè)板塊領(lǐng)漲兩市。釀酒、家電等大消費(fèi)行業(yè)的人氣白馬股再度強(qiáng)勢(shì)。

　　對(duì)于上周A股市場(chǎng)的表現(xiàn)，中歐基金認(rèn)為，市場(chǎng)資金面風(fēng)險(xiǎn)仍可能是導(dǎo)致上周投資者情緒一度較為謹(jǐn)慎的重要因素。但資金面的短期趨緊并不足以確認(rèn)整體貨幣政策轉(zhuǎn)向。預(yù)計(jì)在通脹壓力明顯來(lái)臨之前，貨幣環(huán)境均不會(huì)出現(xiàn)全面收緊。

　　星石投資首席研究官方磊分析稱(chēng)，近期市場(chǎng)一度出現(xiàn)快速回撤，主要有兩方面原因：一是隨著春節(jié)時(shí)點(diǎn)臨近，年終市場(chǎng)交投相對(duì)清淡；二是近期流動(dòng)性安排不及預(yù)期，引發(fā)了部分投資者對(duì)政策“轉(zhuǎn)急彎”的擔(dān)憂(yōu)。但整體而言，當(dāng)前A股市場(chǎng)對(duì)估值的消化能力還比較強(qiáng)。

　　世誠(chéng)投資總經(jīng)理陳家琳稱(chēng)，前期A股市場(chǎng)一度快速回調(diào)，背后還存在一個(gè)重要因素，即對(duì)于前期由資金面帶動(dòng)的部分個(gè)股超強(qiáng)表現(xiàn)，展開(kāi)的一次“自然糾偏”。整體來(lái)看，投資者對(duì)于未來(lái)宏觀流動(dòng)性的走向不必過(guò)于擔(dān)心。

　　節(jié)前研判依舊積極

　　對(duì)于春節(jié)長(zhǎng)假前的市場(chǎng)表現(xiàn)，陳家琳認(rèn)為，未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，貨幣政策導(dǎo)向有望保持“一致性、穩(wěn)定性和一貫性”，以保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)在面對(duì)不確定的外部環(huán)境時(shí)仍能持續(xù)復(fù)蘇。從公募基金的發(fā)行安排來(lái)看，2月及未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，A股市場(chǎng)的微觀流動(dòng)性狀況仍然值得期待。此外，目前可能影響A股市場(chǎng)運(yùn)行的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，如美股下跌的溢出效應(yīng)、國(guó)內(nèi)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)監(jiān)管收緊、海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能出現(xiàn)波折等方面，仍然處于可接受范圍內(nèi)。綜合相關(guān)分析，世誠(chéng)投資對(duì)于春節(jié)前后的A股市場(chǎng)運(yùn)行保持樂(lè)觀。

　　榕樹(shù)投資研究總監(jiān)李仕鮮強(qiáng)調(diào)，近兩周疫情在國(guó)內(nèi)少數(shù)地區(qū)有所反復(fù)，流動(dòng)性在節(jié)前也略有收緊，對(duì)投資者預(yù)期帶來(lái)了一些負(fù)面影響。但這些因素都更多是偏短期的影響。該機(jī)構(gòu)判斷，A股在春節(jié)前大概率會(huì)在本周企穩(wěn)后繼續(xù)震蕩向上。

　　博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春指出，歷年A股市場(chǎng)若在春節(jié)前10個(gè)交易日出現(xiàn)弱勢(shì)震蕩，那么節(jié)后到3月的時(shí)間區(qū)間，市場(chǎng)反而有較大的上行概率。目前，國(guó)內(nèi)短期流動(dòng)性最差的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，美股和港股運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)正在緩解，這均為春節(jié)前后A股延續(xù)向好表現(xiàn)，創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。

　　在潛在風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)考量方面，中歐基金認(rèn)為，在美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家股市估值均位于歷史高位的背景下，體量較大的股市一旦出現(xiàn)高波動(dòng)，可能會(huì)觸發(fā)全球市場(chǎng)的同步調(diào)整，因此建議投資者在春節(jié)前適當(dāng)考慮加強(qiáng)組合的防御性。

　　鐘愛(ài)人氣行業(yè)核心資產(chǎn)

　　在節(jié)前的具體投資方向布局上，方磊指出，2021年開(kāi)年以來(lái)，部分公司的上漲速度的確較快，性?xún)r(jià)比有所下降，但并不意味著機(jī)會(huì)的減少。一些具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的公司，成長(zhǎng)性能夠化解估值壓力。此外，還有一些優(yōu)秀公司不斷涌現(xiàn)并加入到核心資產(chǎn)行列，并更具投資性?xún)r(jià)比。結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)看，隨著經(jīng)濟(jì)景氣度上升，“高資產(chǎn)壁壘”的公司將更加充分地受益于經(jīng)濟(jì)回暖。目前星石投資重點(diǎn)關(guān)注的個(gè)股主要分布在有色金屬、高端裝備、可選消費(fèi)與服務(wù)等領(lǐng)域。

　　中歐基金稱(chēng)，2021年上半年的宏觀環(huán)境狀態(tài)預(yù)計(jì)會(huì)表現(xiàn)為“繁榮”，在此背景下，當(dāng)前看多量?jī)r(jià)彈性高的可選消費(fèi)類(lèi)股票，以及商品類(lèi)等行業(yè)板塊。

　　魏鳳春認(rèn)為，當(dāng)前海外生產(chǎn)繼續(xù)修復(fù)，疫情防控壓力升級(jí)，對(duì)春節(jié)消費(fèi)和服務(wù)性行業(yè)有一定的負(fù)面影響，但近期汽車(chē)、電子、食品等產(chǎn)業(yè)景氣較好，房地產(chǎn)投資也仍然偏強(qiáng)。在此背景下，目前建議重點(diǎn)關(guān)注成長(zhǎng)中的電子、計(jì)算機(jī)、新能源車(chē)、醫(yī)藥，“底倉(cāng)”方面，則推薦順周期中的化工和有色。

　　在人氣行業(yè)優(yōu)質(zhì)個(gè)股的估值上，陳家琳則進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)稱(chēng)，當(dāng)前個(gè)股的“強(qiáng)者愈強(qiáng)”將會(huì)體現(xiàn)在強(qiáng)勢(shì)板塊的估值擴(kuò)張上。整體而言，現(xiàn)階段優(yōu)質(zhì)個(gè)股的估值上升雖然仍是“挑戰(zhàn)”，但高景氣度的重點(diǎn)行業(yè)及個(gè)股仍有估值擴(kuò)張的空間。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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