揚杰科技前三季業(yè)績大增 研發(fā)費用增長超過九成

　　揚杰科技(300373.SZ)前三季度業(yè)績大增一倍多。身處半導(dǎo)體行業(yè)，該公司業(yè)績增長前景廣闊，另外，值得注意的是，今年前三季度該公司研發(fā)費用增長超過九成，未來業(yè)績值得期待。

　　前三季度業(yè)績大幅增長

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道注意到，10月15日晚間，揚杰科技發(fā)布了2021年前三季度的業(yè)績報告，報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入32.4億元，同比增長了75.76%；歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為5.6億元和5.4億元，較上年同期增長了115.17%和110.31%；同期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3.4億元，同比減少了22.22%。

　　對于業(yè)績大幅增長的原因，揚杰科技曾在其業(yè)績預(yù)告中解釋稱，首先是2021年經(jīng)濟復(fù)蘇，功率半導(dǎo)體國產(chǎn)替代加速，半導(dǎo)體行業(yè)景氣度高。揚州地區(qū)雖然8月份短期受疫情影響，但受益于國家及地區(qū)出臺的利好政策，該公司抓住機遇，迅速復(fù)工擴產(chǎn)，進一步提升產(chǎn)能利用率，積極擴大市場份額，實現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，1-9月銷售收入同比增長70%以上。第二，該公司前期整合研發(fā)團隊，加大研發(fā)投入，積極推進重點研發(fā)項目的管理實施，在深入了解客戶需求的基礎(chǔ)上，加快新產(chǎn)品的研發(fā)速度，促使新產(chǎn)品釋放效益，新產(chǎn)品業(yè)績突出。MOS、小信號、IGBT及模塊等產(chǎn)品的業(yè)績同比增長均在100%以上。

　　在費用方面，報告期內(nèi)，揚杰科技的管理費用為21.2億元，同比增長了36.17%；研發(fā)費用為1.59億元，同比增長了90.91%；財務(wù)費用為311萬元，同比減少了62.72%。

　　半年報顯示，揚杰科技集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體，專業(yè)致力于功率半導(dǎo)體芯片及器件制造、集成電路封裝測試等中高端領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。該公司主營產(chǎn)品為各類電力電子器件芯片、MOSFET、IGBT及碳化硅JBS、大功率模塊、小信號二三極管、功率二極管、整流橋等，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費類電子、安防、工控、汽車電子、新能源等諸多領(lǐng)域。

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道注意到，2020年，揚杰科技有98.8%的收入來自電子元器件，有1.2%的收入來自其他業(yè)務(wù)；如果按產(chǎn)品劃分，該公司有78.69%的收入來自半導(dǎo)體器件，15.23%的收入來自半導(dǎo)體芯片，4.88%的收入來自半導(dǎo)體硅片，1.2%的收入來自其他業(yè)務(wù)；此外，該公司有73.83%的收入來自內(nèi)銷，24.97%的收入來自外銷。

　　行業(yè)增長迅速 未來業(yè)績值得期待

　　2014年揚杰科技登陸A股創(chuàng)業(yè)板。從2017年至2020年，揚杰科技的扣非后凈利潤分別為2.15億元、1.98億元、2.09億元和3.69億元；同期扣非后凈利潤增速分別為13.02%、-8.23%、5.95%和75.71%。

　　揚杰科技所處半導(dǎo)體行業(yè)，半導(dǎo)體功率器件作為基礎(chǔ)性的功能元器件，應(yīng)用涵蓋了5G、電力電子、消費類電子、安防、工控、汽車電子、新能源等配套領(lǐng)域。隨著半導(dǎo)體功率器件行業(yè)新型技術(shù)特征的發(fā)展，其應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒉粩鄶U大。由于半導(dǎo)體功率器件所服務(wù)的行業(yè)領(lǐng)域較廣，具體受下游單一行業(yè)周期性變化影響并不顯著，與整體宏觀經(jīng)濟景氣度具有較強的關(guān)聯(lián)性。

　　自2020年第四季度以來，全球半導(dǎo)體上游原材料價格一路上漲，晶圓、基材出現(xiàn)短缺，封裝產(chǎn)能逐步吃緊，整個行業(yè)出現(xiàn)漲價行情。受先進制程需求、存儲支出復(fù)蘇及中國市場的快速增長等因素增長，全球半導(dǎo)體材料市場保持景氣，2021年預(yù)計達565億美元，增長5%。由于疫情的長期影響，5G手機、筆記本電腦、游戲等居家銷售產(chǎn)品需求會持續(xù)增加；各國政府大力發(fā)展綠色能源，推動碳中和進程，新能源汽車和光伏發(fā)電市場將持續(xù)發(fā)力；企業(yè)數(shù)據(jù)化轉(zhuǎn)型和互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心的加快建設(shè)等，都將推動全球半導(dǎo)體市場達到新的高點。據(jù)第三方咨詢機構(gòu)Gartner預(yù)測，2021年全球半導(dǎo)體銷售規(guī)模有望突破5000億美金的大關(guān)，實現(xiàn)12%左右的增長。

　　此外，以SiC、GaN為代表的第三代半導(dǎo)體器件，因其優(yōu)秀的耐高溫、耐高壓、抗輻射等特性，正在逐步替代硅基半導(dǎo)體功率器件的市場空間，越來越多的企業(yè)加入了第三代半導(dǎo)體器件的開發(fā)行列，受到車用、工業(yè)與通訊需求的助力，2021年第三代半導(dǎo)體成長動能有望高速回升。其中，以GaN功率器件的成長最為明顯，預(yù)估2021年市場規(guī)模將達6100萬美金，年增長率高達90.6%。作為新一代半導(dǎo)體，第三代半導(dǎo)體必定是支撐新一代移動通信、新能源汽車、高速列車、能源互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級的重點核心材料和電子元器件。

　　業(yè)內(nèi)分析人士認為，近年來，揚杰科技不斷進行市場開拓，繼續(xù)保持和提升公司在消費類電子、民用市場的優(yōu)勢，積極擴展或進入新能源汽車、充電站（樁）、汽車電子、安防、移動便攜式終端、軍工、電力電子等高端市場；在傳統(tǒng)家電領(lǐng)域，該公司全力推進替代進口戰(zhàn)略，逐步及加快滲透，擴大國產(chǎn)器件份額。在新興市場領(lǐng)域，隨著5G進入商用階段，手機加速更新?lián)Q代、通信設(shè)備和裝置要求密度更高，智慧家庭、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等領(lǐng)域蓬勃發(fā)展，該公司生產(chǎn)的相應(yīng)電子元器件的需求倍增。依靠國內(nèi)的終端消費需求催化，包括新能源汽車、消費類電子（家電）、工業(yè)等多領(lǐng)域的加速進口替代，像揚杰科技等相關(guān)功率半導(dǎo)體器件廠商有望充分的受益。

　　從2018年至2020年，揚杰科技的研發(fā)投入金額分別為9628萬元、9969萬元和1.3億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為5.2%、4.97%和5.01%。

　　從2021年初至10月15日收盤，揚杰科技的股價上漲了15.11%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為15.48%。

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