歐陸通再現(xiàn)“增收不增利”魔咒 加大研發(fā)投入期待破局

　　歐陸通(300870.SZ)的“增收不增利”狀況仍未改觀。今年上半年，該公司在營業(yè)收入大幅增長的情況下，凈利潤卻出現(xiàn)了下降。未來歐陸通需加大研發(fā)投入，提高產(chǎn)品的附加值。

　　營收大增 凈利潤下降

　　8月27日，歐陸通發(fā)布了2021年上半年的業(yè)績報告，報告期內(nèi)該公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.13億元，同比增長46.59%，其中境內(nèi)銷售4.36億元，占比35.93%；境外銷售7.77億元，占比64.07%。同期，該公司實現(xiàn)歸屬于上市公司凈利潤和扣非凈利潤分別為7133.56萬元和5789.57萬元，同比分別下降10.24%和24.52%。

　　從歐陸通的業(yè)績情況來看，該公司正處于“增收不增利”的狀況。在營業(yè)收入大幅增長的情況下，凈利潤卻在下降。《電鰻快報》注意到，報告期內(nèi)，歐陸通的營業(yè)成本增長了55.04%，銷售費用增長了56.16%，管理費用增長了36.08%，財務(wù)費用增長了177.37%，研發(fā)投入增長了85.49%。除管理費用外，該公司的各項費用增長均高于營業(yè)收入增長。

　　半年報顯示，歐陸通成立于1996年并于2020年8月份登陸資本市場，專注于開關(guān)電源產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，該公司主要產(chǎn)品包括電源適配器、服務(wù)器電源、通訊電源和動力電池充電器等。產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于辦公電子、網(wǎng)絡(luò)通信、安防監(jiān)控、數(shù)據(jù)中心、動力電池設(shè)備、音響、金融POS終端等眾多領(lǐng)域。

　　2020年，歐陸通有99.65%的收入來自計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，如果按產(chǎn)品劃分，該公司來自電源適配器的收入占比為75.01%，來自服務(wù)器電源的收入占比為6.24%，來自其他電源的收入占比為18.4%，其他業(yè)務(wù)收入占比為0.35%。另外，歐陸通的境內(nèi)銷售收入為4.36億元，占比35.93%；境外銷售收入為7.77億元，占比64.07%。

　　在凈利潤下降的同時，歐陸通的毛利率也在下滑。今年上半年，該公司的毛利金額達1.99億元，同比增長14.81%；毛利率16.45%，同比下跌4.55個百分點。該公司解釋稱毛利率下降主要是因為原材料漲價壓力、匯率波動、折舊攤銷等成本增加。

　　如何解除“增收不增利”魔咒

　　從2017年至2020年，歐陸通的扣非后凈利潤分別為0.31億元、0.59億元、1.07億元和1.79億元，同期扣非后凈利潤增速分別為-40.1%、89.72%、81.31%和68.16%。

　　盡管在登陸資本市場之前，歐陸通的業(yè)績曾高速增長，但該公司也曾出現(xiàn)過“增收不增利”現(xiàn)象。從2016年至2018年，歐陸通實現(xiàn)營業(yè)收入分別為6.96億元、8.14億元和11.02億元；凈利潤分別為5035萬元、3662萬元和5847萬元，2018年的營業(yè)收入比2016年增加了4.06億，但卻出現(xiàn)了凈利潤僅僅增加800多萬的狀況，特別是在2017年營業(yè)收入同比增長16.95%，凈利潤同比卻出現(xiàn)-27.27%的負增長。

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道發(fā)現(xiàn)，歐陸通的“增收不增利”現(xiàn)象與其主營產(chǎn)品電源適配器的單價下降有關(guān)。雖然過去幾年歐陸通的電源適配器產(chǎn)品銷售收入呈逐年增長趨勢，但從產(chǎn)品售價上看，2017年平均售價較2016年度下降1.92元，2018年平均售價較2017年又下降0.17元。此外，從單位平均成本看，2018年較2017年上升0.09元，主要系單位直接材料和單位直接人工變動所致。

　　資料顯示，電源適配器是一種小型的便攜式電子設(shè)備，它的工作原理是交流輸入轉(zhuǎn)換為直流輸出，廣泛配套于安防攝像頭，機頂盒，路由器，燈條，按摩儀等設(shè)備中。

　　目前，辦公電子領(lǐng)域是電源適配器業(yè)務(wù)的重要下游市場。2021年上半年，辦公電子電源適配器營收同比增長58.8%；其中，顯示器電源同比增長96.86%，筆記本電腦電源同比增長51.53%，打印機電源同比增長7.61%，增速亮眼。集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2021年將繼續(xù)延續(xù)2020年遠距離辦公與教學(xué)等宅經(jīng)濟需求，筆記本電腦出貨將再實現(xiàn)正增長，預(yù)估今年出貨量將突破2.36億臺，行業(yè)年增長率將達15%。

　　另外，安防監(jiān)控電源適配器部分是電源適配器的另一重要部分。2021年上半年，歐陸通的安防監(jiān)控電源適配營收同比增長96.48%。Omdia數(shù)據(jù)顯示，2020年智能視頻監(jiān)控及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施市場的統(tǒng)計中，全球前十大廠商總銷售額占全球市場60.20%；其中中國廠商占據(jù)全球十強中的五個席位，市占率約47.20%。我國政府持續(xù)加大基建投入，Omdia預(yù)計2024年中國智能視頻監(jiān)控基礎(chǔ)設(shè)施市場將會年均增長11.80%，市場規(guī)模將達167億美元。

　　在行業(yè)發(fā)展前景廣闊的情況下，歐陸通如何擺脫“增收不增利”的狀況？加大研發(fā)力度，提供產(chǎn)品的附加值，或許才是出路。2021年上半年，該公司研發(fā)費用達5135.76萬元，同比增長85.49%；研發(fā)費用率4.23%；公司研發(fā)人員共390人，占比7.88%，同比增長77.27%。

　　截至今年上半年，歐陸通已取得104項專利，其中5項發(fā)明專利，70項實用新型專利，29項外觀設(shè)計專利、50項軟件著作權(quán)、126項商標(biāo)。

　?。ㄘ?zé)任編輯  張麗娜）

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