新三板精選層首單超額配售選擇權順利實施

　　日前，常輔股份公告了超額配售選擇權實施結果。這標志著新三板精選層首單超額配售選擇權順利落地。截至目前，已有9家公司在精選層公開發(fā)行公告中明確采用超額配售選擇權。

　　“超額配售選擇權這一市場化的制度創(chuàng)新推動企業(yè)的發(fā)行定價更為合理，市場運行更加穩(wěn)定，為中小企業(yè)在資本市場直接融資起到較好的支持和服務作用?！睓嗤耸勘硎?，新三板將繼續(xù)堅持市場化原則，持續(xù)推動發(fā)行制度創(chuàng)新，更好服務中小企業(yè)。

　　維護價格穩(wěn)定

　　公告顯示，常輔股份主承銷商東北證券利用本次發(fā)行超額配售所獲得的資金以競價交易方式從二級市場買入股票65萬股，與本次超額配售選擇權實施數(shù)量相同，未涉及新增發(fā)行股票情形。

　　上述因實施超額配售選擇權而延期交付的65萬股股票，已于11月30日分別辦理過戶登記于常州武南匯智創(chuàng)業(yè)投資有限公司、深圳市吉富啟瑞投資合伙企業(yè)（有限合伙）的股票賬戶名下，自常輔股份股票在精選層掛牌交易日起鎖定6個月。

　　常輔股份發(fā)行價為10.18元/股，精選層掛牌首日價格較穩(wěn)定，圍繞發(fā)行價小幅震蕩。在超額配售選擇權實施期間，公司股票走勢較平穩(wěn)，未出現(xiàn)大幅下跌等異常波動情形。

　　上述權威人士認為，新三板精選層公開發(fā)行配置超額配售選擇權，具有三個作用。一是超額配售選擇權的實施以戰(zhàn)略投資者的參與和遞延交付股票為前提，戰(zhàn)略投資者的參與有效增強了投資者信心和市場穩(wěn)定性。二是企業(yè)在精選層掛牌后出現(xiàn)“破發(fā)”時，主承銷商的買入申報能夠增強買盤力量，消除市場恐慌情緒，防止投資者在“羊群效應”下非理性拋售，有效維護股票價格穩(wěn)定。三是對于受到市場追捧的企業(yè)，超額配售選擇權可以使企業(yè)按發(fā)行價再增發(fā)一部分股票，獲得增量融資，增強對于優(yōu)質中小企業(yè)的融資支持。

　　常輔股份專業(yè)從事閥門執(zhí)行機構的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。截至今年6月底，公司已獲得49項專利。其中，發(fā)明專利5項。今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.04億元，同比下降1.33%，歸母凈利潤為1154.79萬元，同比增長12.72%。

　　平衡市場供求

　　超額配售選擇權是指發(fā)行人授予主承銷商的一項選擇權，最早出現(xiàn)在1963年美國波士頓綠鞋制造公司的股票發(fā)行中，因而又得名“綠鞋”期權。獲此授權的主承銷商按發(fā)行價格超額發(fā)售一定數(shù)量（如初始發(fā)行股數(shù)15%）的股票，在股票上市之日起一定期間內，當二級市場價格低于發(fā)行價格時，主承銷商可以使用超額配售股票募集的資金，從二級市場購買發(fā)行人股票，分配給同意延期交付股票的投資者。購買股票數(shù)量未達到超額發(fā)售股票數(shù)量的，可以要求發(fā)行人增發(fā)相應數(shù)量股票。

　　業(yè)內人士表示，超額配售選擇權在境內資本市場的運用相對較晚，但從實踐情況看，此舉有利于平衡市場供求。2001年9月，證監(jiān)會發(fā)布的《超額配售選擇權試點意見》，其對境內上市股票實施超額配售選擇權相關的問題進行了規(guī)范性要求。

　　2006年9月，證監(jiān)會在《證券發(fā)行與承銷管理辦法》中規(guī)定“首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權”，明確了A股市場新股發(fā)行可以采用超額配售選擇權的發(fā)行股數(shù)下限。此后，工商銀行、農業(yè)銀行、光大銀行、郵儲銀行（601658）等大型商業(yè)銀行的IPO中陸續(xù)采用。

　　2019年科創(chuàng)板開板后，超額配售選擇權陸續(xù)為華潤微、中芯國際等大型科技創(chuàng)新企業(yè)的公開發(fā)行上市保駕護航。縱觀此前超額配售選擇權在A股市場的實施，配備該機制的企業(yè)普遍具備市值和發(fā)行數(shù)量較大的特點。

　　轉自： 中國證券報

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