機(jī)構(gòu)堅(jiān)定看好北交所發(fā)展 多家公司獲調(diào)研關(guān)注

　　北交所自2021年11月15日開市以來，整體運(yùn)行平穩(wěn)，多家上市公司獲得機(jī)構(gòu)廣泛關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至11月23日的近一個(gè)月內(nèi)，共有23家北交所上市公司被機(jī)構(gòu)組團(tuán)調(diào)研，參與調(diào)研機(jī)構(gòu)在10家以上的共有8家上市公司。基金公司、證券公司為調(diào)研主力，從調(diào)研內(nèi)容來看，機(jī)構(gòu)最為關(guān)注的，依然是北交所上市公司的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及項(xiàng)目研發(fā)情況。例如，某上市公司的兩次調(diào)研記錄中，機(jī)構(gòu)分別詢問了“公司的自主創(chuàng)新及核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)”、“研發(fā)費(fèi)用的具體情況”、“募投項(xiàng)目的進(jìn)展情況”等內(nèi)容。

　　銀河證券表示，目前北交所投資者以機(jī)構(gòu)投資者和成熟投資者為主，增量投資者的參與有望使市場(chǎng)流動(dòng)性得到持續(xù)改善，北交所優(yōu)質(zhì)上市公司估值也將有望得到系統(tǒng)性抬升。11月19日，南方等首批8家公募旗下的北交所主題基金同時(shí)開售，受到投資者追捧，實(shí)際認(rèn)購(gòu)金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于成立規(guī)模。自11月23日成立以來，基金運(yùn)作平穩(wěn)，基金經(jīng)理也逐步建倉(cāng)，并同時(shí)開展針對(duì)多家北交所上市公司的調(diào)研。

　　基金經(jīng)理堅(jiān)定地看好未來北交所的發(fā)展。南方北交所精選兩年定開混合基金經(jīng)理雷嘉源認(rèn)為，監(jiān)管層對(duì)北交所的平穩(wěn)發(fā)展非常關(guān)注，首批北交所主題基金在北交所開板后發(fā)行的安排就與去年精選層開板時(shí)的情況有所不同。本次北交所主題的基金的發(fā)行均采用了兩年封閉期的形式，這體現(xiàn)了希望投資者賺業(yè)績(jī)的錢，減少短期博弈的期待。對(duì)于投資人而言，北交所上市公司在上市前就獲得了更加穩(wěn)健的發(fā)展，上市后的業(yè)績(jī)相對(duì)來說波動(dòng)性可能更低，而且北交所上市公司需要在新三板滿一年，會(huì)多出至少一年期公開披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這能夠更加全面展示公司發(fā)展歷程；另一方面，整個(gè)新三板“專精特新”企業(yè)數(shù)量和滬深交易所總體是持平的，做好這些公司的資本市場(chǎng)幫扶工作，培育一批從新三板成長(zhǎng)壯大的專精特新小巨人企業(yè)，將成為未來北交所錯(cuò)位發(fā)展的名片。

　　南方基金雷嘉源還認(rèn)為，由于北交所上市公司規(guī)模以及所處行業(yè)發(fā)展階段相比滬深上市公司有所不同，北交所結(jié)合新三板市場(chǎng)本身即是一個(gè)多層次的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，北交所上市公司由新三板基礎(chǔ)層到創(chuàng)新層發(fā)展而來，層層遞進(jìn)，這是北交所和滬深交易所最大的不同。未來北交所的投資將更加關(guān)注分散投資、長(zhǎng)期投資的作用。首先，分散投資在北交所能夠更好降低細(xì)分板塊內(nèi)的個(gè)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)問題，同時(shí)充分享受各個(gè)板塊的成長(zhǎng)發(fā)展。其次，參考新三板精選層的發(fā)展，北交所同樣可能存在流動(dòng)性低點(diǎn)位置較低、止損成本偏大的問題，更長(zhǎng)的投資周期將有效減少交易成本。

　　而在個(gè)股選擇上，堅(jiān)持參與細(xì)分成長(zhǎng)行業(yè)的龍頭企業(yè)?？紤]北交所的發(fā)展定位，在細(xì)分行業(yè)的選擇上需要投入更多的研究資源進(jìn)行產(chǎn)業(yè)挖掘。在投資中將重點(diǎn)關(guān)注估值合理、存在中長(zhǎng)期行業(yè)增長(zhǎng)空間的細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)，特別對(duì)于其中技術(shù)布局合理、企業(yè)治理良好的企業(yè)，將在投資研究中給予更多的資源傾斜。

　　針對(duì)北交所未來的發(fā)展，雷嘉源表示，北交所結(jié)合新三板層層遞進(jìn)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)中小“專精特新”企業(yè)有巨大意義。很多凈利潤(rùn)1000萬(wàn)到5000萬(wàn)的企業(yè)在當(dāng)?shù)啬芙鉀Q很多就業(yè)問題，生存得很好，是納稅大戶、明星企業(yè)。但這些企業(yè)如果是技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的，缺少機(jī)器設(shè)備，就很難在傳統(tǒng)的銀行渠道拿到足夠的貸款，同時(shí)它們的規(guī)模和盈利又達(dá)不到滬深上市的標(biāo)準(zhǔn)，所以進(jìn)一步發(fā)展受困，往往只能集中于產(chǎn)業(yè)鏈的中下游，取得突破有一定的困難。而隨著北交所的建立，1000萬(wàn)盈利的企業(yè)可以先去新三板基礎(chǔ)層融資，當(dāng)企業(yè)利潤(rùn)上一個(gè)臺(tái)階后，可以再去創(chuàng)新層融資，最后登陸北交所。這個(gè)過程是讓資本去配合企業(yè)的發(fā)展，而不是讓企業(yè)去適應(yīng)資本的要求。

　　針對(duì)未來北交所的投資思路，雷嘉源認(rèn)為，“秉承長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的思路，堅(jiān)持以分享企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)為目的的投資策略，將更加適合北交所的投資環(huán)境。隨著北交所上市企業(yè)的數(shù)量逐漸增多，市場(chǎng)容量將進(jìn)一步擴(kuò)大，未來會(huì)進(jìn)一步形成一批極具投資價(jià)值的企業(yè)”。

　　嘉實(shí)基金劉杰長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)看好北交所的戰(zhàn)略價(jià)值。劉杰指出，首先，北交所和上交所、深交所具有同等地位；其次，為何強(qiáng)調(diào)動(dòng)態(tài)，目前公司數(shù)量較少，很多人覺得可投資性不強(qiáng)，但北交所的重要地位毋庸置疑，會(huì)有更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)選擇這里上市。將來勢(shì)必形成交易所、上市公司、投資者正向循環(huán)，發(fā)揮交易所核心職能；最后，理解多層次資本市場(chǎng)的重要性。創(chuàng)新是未來發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)，北交所定位服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，要讓更多的中小企業(yè)獲得發(fā)展，配套的資本市場(chǎng)政策支持非常重要。瞄準(zhǔn)科技和制造，發(fā)揮研究?jī)?yōu)勢(shì)。北交所更青睞專精特新的中小企業(yè)，所謂的“專精特新”是指專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化。從行業(yè)分布來看，未來更多會(huì)聚焦在科技和制造兩大賽道，車電動(dòng)化、車智能化、半導(dǎo)體、碳中和、軍工以及其他相關(guān)的TMT行業(yè)都蘊(yùn)藏巨大的機(jī)會(huì)。嘉實(shí)基金研究部全體支持北交所研究，具體個(gè)股劃分給負(fù)責(zé)的研究員覆蓋，發(fā)揮研究員專業(yè)性，研究方法以及流程和創(chuàng)業(yè)板、可創(chuàng)板完全一致。

　　轉(zhuǎn)自： 證券時(shí)報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀