新增12種強(qiáng)制終止掛牌情形 新三板終止掛牌實(shí)施細(xì)則出爐

　　新三板終止掛牌實(shí)施細(xì)則出爐。證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司昨日分別發(fā)布《關(guān)于完善全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》(下稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》)、《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票終止掛牌實(shí)施細(xì)則》(下稱《終止掛牌實(shí)施細(xì)則》)，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

　　證監(jiān)會(huì)表示，近年來(lái)市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生較大變化，掛牌公司終止掛牌呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2017年至2019年主動(dòng)終止掛牌公司分別為661家、1397家、1590家，同時(shí)分別有48家、119家、397家被強(qiáng)制終止掛牌，終止掛牌的情形、程序及終止掛牌后投資者保護(hù)等方面均面臨新的問(wèn)題。為此，有必要通過(guò)出臺(tái)規(guī)范性文件，進(jìn)一步明確新三板終止掛牌制度的基本原則與主要內(nèi)容，更好指導(dǎo)終止掛牌制度建設(shè)及實(shí)施工作。

　　《指導(dǎo)意見(jiàn)》作為行政規(guī)范性文件，主要明確終止掛牌制度建設(shè)的基本原則及制度要點(diǎn)，由全國(guó)股轉(zhuǎn)公司制定完善終止掛牌自律規(guī)則，規(guī)定終止掛牌情形、程序、信息披露等方面的具體要求。此外，《指導(dǎo)意見(jiàn)》還重點(diǎn)明確了股東人數(shù)超過(guò)200人的終止掛牌公司的后續(xù)監(jiān)管安排，明確全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)股東人數(shù)超過(guò)200人的終止掛牌公司進(jìn)行自律管理。

　　《終止掛牌實(shí)施細(xì)則》則對(duì)主動(dòng)終止掛牌的條件和程序、強(qiáng)制終止掛牌的情形和要求、終止掛牌中的投資者保護(hù)措施和終止掛牌專區(qū)相關(guān)安排等進(jìn)行了全面規(guī)定，形成了標(biāo)準(zhǔn)明確、程序透明、契合新三板市場(chǎng)特點(diǎn)的終止掛牌制度。

　　《終止掛牌實(shí)施細(xì)則》主要包括四方面內(nèi)容。一是優(yōu)化主動(dòng)終止掛牌條件和程序。尊重掛牌公司基于其意思自治作出的終止掛牌決定，但對(duì)于異議股東保護(hù)措施不合理且拒不改正等不符合主動(dòng)終止掛牌條件的公司，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將駁回其主動(dòng)終止掛牌申請(qǐng)。

　　二是完善強(qiáng)制終止掛牌情形和要求。在現(xiàn)行未按時(shí)披露年報(bào)或半年報(bào)、無(wú)主辦券商持續(xù)督導(dǎo)的情形基礎(chǔ)上，新增四大類(lèi)十二種強(qiáng)制終止掛牌情形，堅(jiān)決出清劣質(zhì)公司，健全市場(chǎng)自凈功能。具體包括信息披露不可信、喪失持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、公司治理存在重大缺陷、存在重大違法違規(guī)行為等。

　　三是健全投資者保護(hù)措施。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司表示，將投資者保護(hù)作為終止掛牌工作的重中之重。對(duì)精選層公司和股東人數(shù)超過(guò)200人的創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層公司，實(shí)行網(wǎng)絡(luò)投票和中小股東單獨(dú)計(jì)票機(jī)制。在強(qiáng)制摘牌過(guò)程中，要求掛牌公司和主辦券商充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，積極回應(yīng)股東訴求；同時(shí)設(shè)置10個(gè)交易日的摘牌整理期，充分保障投資者退出機(jī)會(huì)。

　　四是明確終止掛牌專區(qū)相關(guān)安排。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，股東人數(shù)超過(guò)200人的終止掛牌公司仍屬于非上市公眾公司。根據(jù)《指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將搭建終止掛牌專區(qū)，為此類(lèi)公司提供股份轉(zhuǎn)讓和信息披露服務(wù)。

　　下一步，證監(jiān)會(huì)及全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將根據(jù)公開(kāi)征求意見(jiàn)的情況，分別對(duì)《指導(dǎo)意見(jiàn)》作進(jìn)一步修改，對(duì)《終止掛牌實(shí)施細(xì)則》及配套制度安排進(jìn)行調(diào)整完善，履行程序后發(fā)布實(shí)施。（作者： 王紅）

　　轉(zhuǎn)自： 上海證券報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀