用四年時(shí)間管理了兩只備受市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)認(rèn)可的主題基金后,12月7日,銀華基金王翔帶著一只即將由他管理的全市場(chǎng)基金與投資者見面。
在王翔看來,管理主題基金就像扎馬步,只有沉下去,練好基本功,才能深入挖掘行業(yè)Alpha;管理全市場(chǎng)基金則像自由搏擊,你可以抓住任何機(jī)會(huì),這需要不斷拓展自己的能力圈,在各個(gè)行業(yè)都挖掘出超額收益。
練好基本功
目前,王翔同時(shí)管理兩只主題基金。一只是以大消費(fèi)為重點(diǎn)持倉(cāng)的銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè),另一只則是以科技為主要布局方向的銀華體育文化。
如何同時(shí)管理兩只風(fēng)格迥異的主題基金?王翔用一句話給出了答案:“看科技股青春年少,陪消費(fèi)股慢慢變老?!痹谒磥?,消費(fèi)股享受的是其穩(wěn)健增長(zhǎng)的復(fù)利價(jià)值,這需要時(shí)間的積累讓它們慢慢成長(zhǎng);而科技股具有很強(qiáng)的爆發(fā)性,彈性巨大,但變化非??欤窬植⒉环€(wěn)定。
“消費(fèi)股只要選對(duì)了就可以長(zhǎng)期持有,但科技股需要不斷跟蹤產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)進(jìn)行調(diào)整。”王翔表示,“投資過程中很難將一套投資框架同時(shí)適用于科技和消費(fèi),因?yàn)樗鼈兊摹x美’標(biāo)準(zhǔn)不同?!?/p>
盡管難度很大,王翔管理的兩只主題基金仍取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。銀河數(shù)據(jù)顯示,截至12月4日,銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)和銀華體育文化今年以來回報(bào)分別達(dá)56.31%和44.06%,且兩只產(chǎn)品均得到了機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可,銀華體育文化的機(jī)構(gòu)占比近一半,銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)占比也超過1/5。
不斷拓展能力圈
在王翔看來,“四年主題基金的經(jīng)歷就像扎馬步,練的是基本功。無論市場(chǎng)如何變化,你只需要把握好這一行業(yè)的方向,并在這一專業(yè)方向上做出超額收益。但管理一只全市場(chǎng)基金,就像自由搏擊,你可以抓住任何你覺得能抓住的機(jī)會(huì),但首先你要有本事抓住,這對(duì)自己是一個(gè)挑戰(zhàn)?!?/p>
不過,王翔希望不斷拓展自己的能力圈,在各個(gè)行業(yè)和主題都能作出Alpha.12月7日,王翔帶著他管理的一只全市場(chǎng)基金與投資者見面。他表示,將把原來管理主題基金的優(yōu)勢(shì)綜合起來利用好,力爭(zhēng)為投資者創(chuàng)造更好的回報(bào)。
從主題基金到全市場(chǎng)基金,王翔的投資理念也在不斷升華。他表示,任何一個(gè)基金經(jīng)理只要做好擇時(shí)、擇行業(yè)、擇股這三件事,就會(huì)成為一名優(yōu)秀的基金經(jīng)理?!艾F(xiàn)階段我們擇時(shí)做得比較少,倉(cāng)位以中性為主。從業(yè)績(jī)歸因分析,20%的超額收益來自于行業(yè)的選擇,80%來自于個(gè)股的選擇。”王翔介紹,“行業(yè)選擇會(huì)重點(diǎn)考察兩個(gè)維度,一是選擇長(zhǎng)期有競(jìng)爭(zhēng)力的好行業(yè),比如食品飲料、醫(yī)藥,長(zhǎng)期來看比其他的消費(fèi)品行業(yè)好,容易出現(xiàn)大牛股、大公司,這樣的行業(yè)我們會(huì)重點(diǎn)布局;二是景氣度投資,即選擇未來1-3年景氣度向上的行業(yè),這在科技股投資中比較普遍?!?/p>
如何在好行業(yè)中選擇好公司,王翔表示,競(jìng)爭(zhēng)格局好的公司就是好公司。一家公司如果不需要緊密跟蹤它的月度數(shù)據(jù),就說明他的競(jìng)爭(zhēng)格局足夠優(yōu)秀。
轉(zhuǎn)自:中國(guó)證券報(bào)
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