前11個月業(yè)績爆表 基金經理卻要放低預期

　　2020年進入最后一個月。今年以來，公募基金不論是業(yè)績和規(guī)模都取得了十足的成長。東方財富Choice統(tǒng)計顯示，得益于股市的結構性行情，前11個月內普通股票型基金和偏股混合型基金分別取得了45.1%和44%的收益。

　　更為難得的是，在可統(tǒng)計的7414只開放式基金(非貨幣、短期理財、QDII)中，全部實現了正收益。截至目前，還有7只基金的收益率翻倍。

　　在出色的業(yè)績帶動下，公募基金規(guī)模也大幅增長。僅10個月的時間，公募基金資產凈值便增加3.54萬億元，首次突破18萬億大關。同時，截至11月底，首發(fā)規(guī)模超100億份的新基金便有39只。

　　不過，受訪業(yè)內人士也表示，展望明年恐怕很難出現2019年、2020年的高收益。“我覺得要放低預期。”上海一位公募基金經理坦言。

　　7只基金翻倍

　　公募基金前11個月的業(yè)績出爐。

　　東方財富Choice統(tǒng)計顯示，今年前11個月，可統(tǒng)計的404只普通股票基金平均收益率為45.1%，有400只取得正收益，其中收益率超過20%的便有369只，超過40%的有238只，占比(58.9%)接近六成。其中，收益率翻倍的有2只，分別是廣發(fā)高端制造和工銀戰(zhàn)略轉型。

　　同樣，在可統(tǒng)計的1005只偏股混合型基金中，竟無一為負收益，平均收益率為44%。收益率50%以上的多達358只，占比為35.6%。進一步來看，有7只產品的收益率超過90%，其中工銀戰(zhàn)略新興產業(yè)混合A、工銀戰(zhàn)略新興產業(yè)混合C排在前二位，收益率均超過100%，也是偏股混合型產品中僅有的翻倍基金。

　　進一步來看，在可統(tǒng)計的7414只開放式基金(非貨幣、短期理財、QDII)中，也全部實現正收益，復權單位凈值增長率超過50%的也有986只，占比13.3%。

　　其中，收益率超過100%的有7只，分別是廣發(fā)高端制造、農銀工業(yè)4.0、農銀新能源主題、農銀研究精選、工銀戰(zhàn)略轉型、工銀戰(zhàn)略新興產業(yè)混合A及工銀戰(zhàn)略新興產業(yè)混合C?？梢钥吹?，翻倍的這7只基金由3家基金公司包攬，分別是廣發(fā)、農銀匯理和工銀瑞信，其中兩家是銀行系公募。

　　在這樣的業(yè)績帶動下，今年公募基金產品無論是數量還是規(guī)模都出現了爆發(fā)式增長，截至11月底，一日售罄的基金更是多達117只，刷新年度新成立百億基金的數量紀錄。

　　中國證券投資基金業(yè)協會近日發(fā)布的數據顯示，截至10月底，公募基金資產凈值合計18.31萬億元，這也是公募基金規(guī)模首次突破18萬億元大關。在2019年底，公募基金資產合計14.77萬億元，這意味著，僅10個月的時間，公募基金資產凈值就增加了3.54萬億元。

　　今年以來“爆款基金”頻頻出現，截至11月底，首發(fā)規(guī)模超100億份的新基金便有39只。不過第一財經注意到，成立時間較短且有一定的建倉期，“爆款基”大多沒有特別出色的業(yè)績。

　　據第一財經不完全統(tǒng)計，在今年的爆款產品中，成立至今收益率最高的是易方達研究精選，上市首日至11月底的凈值增長率為51.8%，其次是華夏中證新能源汽車ETF，這兩只基金均成立于今年2月。

　　由于成立時間較早，這些基金也在今年的結構性行情中取得了不錯的收益。相比之下，成立于7月以后的基金，比如鵬華匠心精選、匯添富中盤凈值等，收益率僅在4%左右。而成立于8月的廣發(fā)穩(wěn)健回報和價值核心成長，則錄得負收益。

　　基金經理放低預期

　　“不少基金公司對業(yè)績的考核就是到11月底，所以基金經理開始為明年做打算了?！蹦彻蓟鹑耸扛嬖V第一財經。

　　多位業(yè)內人士均表示，2019年、2020年公募基金均取得非常出色的業(yè)績表現，下一年估計很難復制這樣的高收益。

　　中泰證券分析師李迅雷便認為，2021年的資本市場仍然會比較繁榮，并在繁榮中走向開放，但期望公募基金繼續(xù)獲得30%以上的超高收益，似乎并不現實。

　　“雖然我們也認為整個收益空間或者說收益的結果肯定不如2019年和2020年，但是我們認為正收益還是有可能的。”北京一家頭部公募權益基金經理對第一財經表示。

　　“總之還是要放低預期，可能不會像過去兩年取得這么高的回報，比如可以降低組合的整體估值水平?！币晃簧虾９蓟鸾浝硪脖硎?。

　　比如11月以來，順周期板塊持續(xù)表現優(yōu)異，在資源板塊大幅上漲之后，銀行板塊也走出一波行情。12月1日，銀行板塊再次上漲2.88%，廈門銀行(601187.SH)再度漲停。最近10個交易日廈門銀行股價已累計上漲近40%，大幅跑贏大盤。

　　比如大成基金便認為，隨著行業(yè)盈利的分化以及流動性環(huán)境的收斂，極致的估值分化在三季度開始收窄。2020年四季度經濟復蘇進程仍將持續(xù)，趨勢或將延續(xù)至明年上半年。而決定2021年基本面的關鍵點是經濟內生動力的向下拐點。由于全球經濟將趨于復蘇，而同時疫情和貿易摩擦加劇了逆全球化趨勢，制造業(yè)回流會增加生產成本，中期來看，2021年二季度之后或迎來新的通脹周期。操作上建議尋找低估的順周期細分行業(yè)。

　　不過，也有分析人士認為，順周期行情短期仍可能延續(xù)，但大概率進入下半場，一方面周期行業(yè)單季度盈利增速見頂可能在一季度，而周期風格一般提前見頂；另一方面，各主要周期品面臨冬儲等累庫壓力；因此預計周期行情最多持續(xù)到明年春節(jié)前后。

　　“從估值情況來看，科技、消費類龍頭公司的股價和估值相對來說的確是在歷史上比較高的位置。但我們覺得和2014年、2015年的牛市相比，它的基本面是沒有泡沫的?，F在在高位的這批公司，確實是各行各業(yè)的龍頭，未來發(fā)展情況良好，只不過確實漲得比較多，需要時間來消化。”上述北京頭部公募權益基金經理進一步說道。

　　轉自：第一財經日報

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