華泰柏瑞基金柳軍：光伏行業(yè)進入業(yè)績爆發(fā)期

　　在今年劇烈波動的成長股行情中，光伏板塊脫穎而出。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月24日，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)今年以來漲幅超過75%，大幅超越上證指數(shù)。站在當前時點來看，光伏行情還能走多遠？行業(yè)未來發(fā)展空間如何？普通投資者如何參與？針對這些問題，將于12月1日僅售一天的國內(nèi)首只光伏ETF——華泰柏瑞中證光伏ETF投資團隊負責人、華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍一一給予了解答。

　　在經(jīng)歷了補貼退坡和去產(chǎn)能陣痛之后，光伏行業(yè)上市公司過去3年的業(yè)績顯著改善，今年隨著發(fā)電成本進一步降低，整體業(yè)績開始爆發(fā)。業(yè)內(nèi)一致預期，光伏行業(yè)景氣度將持續(xù)提升，隨著產(chǎn)能和裝機量的不斷擴大，未來幾年行業(yè)增速將保持更高水平。在此背景下，華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF應(yīng)運而生。

　　對于行業(yè)未來發(fā)展空間，柳軍表示，首先，光伏裝機量保持高速增長。2019年，全球光伏新增裝機114.9GW，累計裝機量達到627GW，同比增長22.44%。其中，我國光伏裝機量為205GW，是全球光伏裝機規(guī)模最大的國家。與此同時，我國光伏發(fā)電量的占比逐年提升?！案鶕?jù)2019年全國電力工業(yè)統(tǒng)計快報，2019年全年，我國光伏發(fā)電量達到2238億千瓦時，同比增長26.5%，占比已達3%，而10年前這一數(shù)字為0。”柳軍稱。

　　此外，國內(nèi)外對光伏發(fā)電有著巨大需求。柳軍表示，2019年，我國非化石能源占一次能源消費比重已達15.3%，提前一年完成“十三五”規(guī)劃目標。預計2030年非化石能源消費占比將達20%，戰(zhàn)略目標或?qū)⑻崆巴瓿伞８鶕?jù)中長期能源轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略，到2050年，我國非化石能源占一次能源消費比重將達50%以上，光伏發(fā)電量的占比預計將超過20%。

　　從成本端來看，柳軍認為：“轉(zhuǎn)換效率是太陽能電池的核心指標，隨著技術(shù)不斷提升，光伏發(fā)電成本有望進一步下降。最早的太陽能電池轉(zhuǎn)換效率僅為1% ，目前主流PERC電池轉(zhuǎn)換效率已超過20% 。隨著異質(zhì)結(jié)電池成本不斷下降，逼近PERC電池成本，未來幾年轉(zhuǎn)換效率將進一步提升，光伏發(fā)電成本將繼續(xù)下降。”

　　在柳軍看來，光伏行業(yè)進入平價時代以后，政策的作用將逐步弱化，規(guī)模發(fā)電的經(jīng)濟收益將成為行業(yè)增長的主要驅(qū)動力，從而促使行業(yè)需求更持續(xù)更穩(wěn)定地增長。

　　多重利好因素共振之下，光伏行業(yè)的業(yè)績進入爆發(fā)期?！肮夥a(chǎn)業(yè)指數(shù)走勢與盈利預期高度相關(guān)，隨著業(yè)績預期提升，光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)將迎來拐點。對行業(yè)的認識也開始轉(zhuǎn)變，光伏產(chǎn)業(yè)從周期屬性比較強的行業(yè)開始轉(zhuǎn)為具有一定持續(xù)成長性的行業(yè)?！绷姺Q。

　　從投資機會的把握上來看，柳軍表示，雖然光伏行業(yè)處于景氣向上的高增長階段，成長空間大，但由于技術(shù)變化快，其競爭格局尚未穩(wěn)固，過去10年中，行業(yè)龍頭企業(yè)不斷更迭，個股投資風險較大。因此，對于多數(shù)投資者來說，指數(shù)投資是持續(xù)鎖定優(yōu)勢個股、分享行業(yè)發(fā)展整體紅利的不錯選擇。通過指數(shù)化投資，既可以享受到相對確定的行業(yè)發(fā)展紅利，同時又可以規(guī)避因技術(shù)迭代快帶來的個股經(jīng)營風險。對于光伏投資來講，把握行業(yè)發(fā)展方向十分重要。

　　公開資料顯示，華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF跟蹤的是中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)精選滬深兩市光伏產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股，覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的多個細分領(lǐng)域，包括多晶硅、硅片、電池片、電纜、光伏玻璃、電池組件、逆變器、光伏支架和光伏電站等。該指數(shù)在成分股的選擇上綜合考慮了流動性、市值等多重因素，因此優(yōu)中選優(yōu)、大市值龍頭的特征非常突出。(作者：王彭)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

　　【版權(quán)及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀