“我只做我認為大概率正確的事情,價值可能會遲到但不會缺席,未來一段時間我傾向配置更多順周期行業(yè),耐心等待‘鐘擺’回歸?!苯战ㄐ呕饳?quán)益投資部資深基金經(jīng)理王東杰在接受采訪時表示,隨著國內(nèi)外經(jīng)濟復(fù)蘇,疊加當(dāng)前較低估值,未來部分順周期行業(yè)基本面向上,業(yè)績確定性較高。
2021年2月22日,王東杰將帶著他的新基金——建信臻選混合再出發(fā),力爭為投資者提供資產(chǎn)配置佳作。
致力提升產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新高能力
業(yè)績是基金經(jīng)理的“名片”。銀河證券數(shù)據(jù)顯示,截至2020年12月31日,由王東杰管理的建信大安全股票基金,自2015年7月成立以來,歷史總回報達204.42%,超額收益率達167.56%;同時,近五年收益率在同類標準股票型基金(A類)中排名5/97。建信核心精選自2017年8月起由王東杰管理,獲銀河三年期五星評級。建信戰(zhàn)略精選自2018年4月成立,A類份額近兩年超額收益率超142個百分點,C類份額收益率在同類靈活配置型基金中排名6/97。
在過往5年多的基金管理生涯中,王東杰十分重視產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新高能力。數(shù)據(jù)顯示,如果將“當(dāng)日復(fù)權(quán)凈值大于2016年以來或者2018年以來的最高值”作為“基金創(chuàng)新高”的統(tǒng)計標準,則建信大安全成立以來近3年為107次,近5年為172次,均處于行業(yè)領(lǐng)先位置。持續(xù)創(chuàng)新高能力強,則意味著用戶可以適當(dāng)?shù)瘬駮r需求,有望提高用戶的持有體驗。而在客觀結(jié)果上,建信大安全的收益曲線在較長時間內(nèi)呈現(xiàn)出低回撤、高收益的特點。
“只有把握住優(yōu)質(zhì)公司并長期持有才能獲得較持續(xù)的超額回報。因此,我的組合具備個股集中、行業(yè)相對分散、持有周期長的特點。”他說,個股集中利于獲得優(yōu)質(zhì)公司的阿爾法,行業(yè)分散有助于控制回撤,持有周期長則有利于減少股價短期波動對組合收益的侵蝕。
在王東杰看來,選擇公司的維度包括賽道好、核心競爭力強、管理層優(yōu)?!坝性S多細節(jié)指標,例如我比較傾向于行業(yè)處于成長期或成熟期,行業(yè)滲透率滿足一定條件的賽道,或者投資競爭格局已經(jīng)比較穩(wěn)定、不打‘價格戰(zhàn)’的行業(yè),這樣有利于提高投資勝率。在核心競爭力上,需要具備‘人無我有、人有我優(yōu)、同質(zhì)低成本’等特點。在管理層方面,則需要長期專注在主業(yè)深耕,有完善的治理結(jié)構(gòu),并擁有良好的歷史業(yè)績?!?/p>
看好四大行業(yè)
對于今年的市場行情,王東杰認為,順周期行業(yè)基本面確定性向上,疊加當(dāng)前較低估值,因此跑贏市場概率較大。具體看好與國家發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)濟發(fā)展趨勢密切相關(guān)的四大領(lǐng)域。
他表示,消費是典型“長坡厚雪”的行業(yè),中國擁有全世界最大的消費品市場,隨著消費升級和渠道下沉在“兩端”發(fā)力,品牌消費品的長期投資價值將更加凸顯;以新能源、機器人、自動化為代表的高端制造板塊需求高速增長,而國內(nèi)強大的工程師紅利、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),以及完善的產(chǎn)業(yè)鏈供給,使中國在全球制造領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢不斷提升;隨著5G逐步普及,未來云計算、AI應(yīng)用、企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型會進一步展開,看好擁有用戶粘性、可持續(xù)性發(fā)展的產(chǎn)品型和平臺型互聯(lián)網(wǎng)公司;另外,伴隨海內(nèi)外經(jīng)濟逐步迎來復(fù)蘇,估值已處于歷史極低位置的大金融行業(yè),未來很可能出現(xiàn)估值和業(yè)績的“戴維斯雙擊”,存在較好的投資機會。王東杰表示會根據(jù)市場節(jié)奏有序建倉,為日后投資管理打下良好基礎(chǔ)。(作者:李惠敏)
轉(zhuǎn)自:中國證券報
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