萬(wàn)億市場(chǎng)再起步 基金公司繼續(xù)布局“固收+”

　　萬(wàn)億規(guī)?！肮淌?”基金繼續(xù)乘風(fēng)破浪。在股債市場(chǎng)缺乏明顯趨勢(shì)性行情預(yù)期下，基金公司繼續(xù)以“固收+”基金為新基金發(fā)行的重要方向，多家公募密集申報(bào)和發(fā)行“固收+”基金。

　　1月份吸金800億

　　“固收+”仍是布局重點(diǎn)

　　數(shù)據(jù)顯示，截至1月末，今年以來(lái)已有23家基金公司發(fā)行了28只“固收+”基金(二級(jí)債基和偏債混合型基金)，占新發(fā)基金總數(shù)的23.97%；募資799.71億元，占比16.34%。去年“固收+”基金大發(fā)展，新發(fā)“固收+”基金在新發(fā)基金中的數(shù)量和規(guī)模占比分別為16.5%、12%，1月份“固收+”基金仍保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　進(jìn)入2月份，“固收+”新品發(fā)行熱度不減。根據(jù)公告，認(rèn)購(gòu)起始日在2月份的“固收+”基金有11只，占全部新發(fā)基金的兩成左右；東方可轉(zhuǎn)債、申萬(wàn)菱信宜選、華安添益一年持有等產(chǎn)品都將在2月初開(kāi)售；易方達(dá)悅盈一年持有、富國(guó)天潤(rùn)回報(bào)、華夏保守養(yǎng)老等大型公募的新基金還設(shè)置了不足15天的較短認(rèn)購(gòu)期。

　　民生加銀基金固定收益部表示，公司重點(diǎn)布局“固收+”產(chǎn)品有兩方面原因：一是隨著資管新規(guī)的推進(jìn)，剛性兌付的高收益理財(cái)產(chǎn)品逐步凈值化，投資者對(duì)凈值化的“固收+”產(chǎn)品的接受度不斷提高；另一方面，近兩年資本市場(chǎng)特別是權(quán)益市場(chǎng)賺錢效應(yīng)較好，“固收+”產(chǎn)品也體現(xiàn)出良好的夏普比。

　　“‘固收+’產(chǎn)品是國(guó)泰基金今年的重點(diǎn)布局方向之一，正在發(fā)行的國(guó)泰通利、剛剛募集結(jié)束的國(guó)泰合益都是這個(gè)類型的產(chǎn)品?！眹?guó)泰基金表示，“固收+”產(chǎn)品能夠滿足風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，但又希望獲得一部分阿爾法收益的投資者需求。在打破剛兌的大背景下，貨幣基金、銀行理財(cái)?shù)认鄬?duì)偏無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品收益率不斷走低，“固收+”產(chǎn)品迎合穩(wěn)健型投資者的需求，大部分投資債券類低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，少量投資“+”類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，追求長(zhǎng)期穩(wěn)健收益。

　　此外，從底層資產(chǎn)——債券資產(chǎn)的角度來(lái)說(shuō)，國(guó)泰基金表示，債市基本面逐步改善，利率水平繼續(xù)提升的幅度不大，下半年會(huì)有下行的可能。債券除了本身的票息收入，還會(huì)有票息下行帶來(lái)的資本利得收益，“固收+”的底倉(cāng)會(huì)有不錯(cuò)表現(xiàn)。作為“+”的權(quán)益類資產(chǎn)，A股市場(chǎng)波動(dòng)中存在結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，有望給組合帶來(lái)一定的超額收益。

　　華安基金也將“固收+”產(chǎn)品作為下階段產(chǎn)品布局的重點(diǎn)。華安基金表示，居民家庭資產(chǎn)配置對(duì)于穩(wěn)健投資理財(cái)有著較高的偏好。受疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)增速和利率中樞不斷下行，債券類投資產(chǎn)品的收益率持續(xù)走低?！肮淌?”產(chǎn)品“固收打底，權(quán)益增強(qiáng)”的投資策略，能夠有效減少凈值波動(dòng)，平滑收益曲線，力爭(zhēng)獲得長(zhǎng)期穩(wěn)健的高性價(jià)比收益。 具體投資策略上，華安基金表示，在債券底倉(cāng)收益的基礎(chǔ)上，通過(guò)股票投資、打新、定增、可轉(zhuǎn)債、量化對(duì)沖、另類投資等差異化的“+”策略來(lái)增厚收益；通過(guò)紀(jì)律性風(fēng)控機(jī)制保障產(chǎn)品的穩(wěn)健。

　　規(guī)模突破1萬(wàn)億

　　仍有較大發(fā)展空間

　　2020年，“固收+”基金發(fā)展迅猛，總管理規(guī)模達(dá)到1.05萬(wàn)億元，是2019年底的2.53倍。該類基金在公募基金總規(guī)模的占比也從2.79%升至5.17%。其中，偏債混合型基金規(guī)模5242.07億元，同比猛增2.74倍；二級(jí)債基規(guī)模5208.97億元，同比增長(zhǎng)1.9倍。

　　國(guó)泰基金表示，目前市場(chǎng)的普遍認(rèn)知是，市場(chǎng)在流動(dòng)性收緊之后或?qū)⒂兴▌?dòng)，投資者或適當(dāng)降低投資預(yù)期。在這樣的背景下，“固收+”產(chǎn)品的資產(chǎn)配置功能是非常有吸引力的。

　　華安基金認(rèn)為，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，以“固收+”產(chǎn)品為代表的較低波動(dòng)、能漲抗跌的投資產(chǎn)品，具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和生命力，將是長(zhǎng)盛不衰的投資品種。

　　民生加銀基金固定收益部強(qiáng)調(diào)，金融市場(chǎng)具備一定的周期性、波動(dòng)性。在規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，一定要堅(jiān)持做好投資者教育及風(fēng)險(xiǎn)提示，助力“固收+”產(chǎn)品健康成長(zhǎng)。（作者：李樹(shù)超 曹雯璟）

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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