物價水平回落有利于為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)創(chuàng)造政策空間

自2019年4季度以來，我國的消費(fèi)者價格同比出現(xiàn)了兩輪較快上漲，造成這兩輪上漲的主要原因都是供給方面的因素。在經(jīng)歷了之前較快上漲之后，2019年12月豬肉價格同比增長率出現(xiàn)過短暫回落。其后由于春節(jié)和疫情造成的供給和運(yùn)輸環(huán)節(jié)等問題，導(dǎo)致消費(fèi)者價格，特別是食品價格再出一輪較快上漲。截至2月份，豬肉、鮮菜和食用油價格同比分別上漲135.2%、10.9%和5.7%。隨著3月份疫情防控取得階段性成果，全國的供給和物流情況得到極大的改善。這些供給面的積極改善都反映在3月份物價水平的變化上。

       根據(jù)統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)，3月份全國居民消費(fèi)價格同比上漲4.3%，與上個月相比下降了0.9個百分點(diǎn)。整體上來看，3月份消費(fèi)者價格同比指數(shù)上升依然維持了之前的食品和豬肉拉動的基本特征。但食品價格和豬肉價格漲幅相比2月份出現(xiàn)較大幅度的下降。其中2月份對消費(fèi)者同比價格指數(shù)增長貢獻(xiàn)較大的豬肉價格同比漲幅從上月的135.2%下降至116.4%；食用油價格同比增速維持5.7%不變；鮮菜價格同比增長由上月的10.9%下降至-0.1%，對穩(wěn)定消費(fèi)者價格水平都起到積極作用。

       從環(huán)比數(shù)據(jù)看，物價趨穩(wěn)的形勢更加明顯。3月份全國居民消費(fèi)價格環(huán)比下降1.2%。其中食品價格下降3.8%，非食品價格下降0.4%；消費(fèi)品價格下降1.7%，服務(wù)價格下降0.3%。分析項來看，3月份食品煙酒類價格環(huán)比下降2.7%，影響CPI下降約0.9個百分點(diǎn)。食品中鮮菜價格下降12.2%，影響CPI下降接近0.4個百分點(diǎn)。畜肉類價格下降5.2%，影響CPI下降約0.4個百分點(diǎn)，豬肉價格大幅下降6.9%，影響CPI下降約0.36個百分點(diǎn)。事實上，豬肉價格觸頂回落早有預(yù)兆，2月22日當(dāng)周豬肉價格達(dá)到本輪高峰，此后連續(xù)6周出現(xiàn)環(huán)比回落。4月4日當(dāng)周豬肉價格比2月22日當(dāng)周下降8%，折合年率下降幅度達(dá)到52%。豬肉價格回落企穩(wěn)為后續(xù)價格整體穩(wěn)定創(chuàng)造了良好條件。

       為應(yīng)對疫情對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)沖擊，3月27日政治局會議要求貨幣政策積極調(diào)整，更加靈活。為落實政治局會議精神，中國人民銀行先后采取了包括公開市場操作、定向降準(zhǔn)、降低超額準(zhǔn)備金利率等政策工具引導(dǎo)市場MLF和LPR利率預(yù)期下降。3月30日和3月31日兩次進(jìn)行500億逆回購，4月3日人民銀行對農(nóng)村信用社等中小金融機(jī)構(gòu)定向降準(zhǔn)1個百分點(diǎn)，4月7日決定將超額存款準(zhǔn)備金利率從0.72％下調(diào)至0.35％。在貨幣政策引導(dǎo)下，市場預(yù)期實體經(jīng)濟(jì)融資成本將進(jìn)一步下降。

       物價水平的整體回落給我國進(jìn)一步實施更加靈活的貨幣政策提供了空間。盡管前期消費(fèi)者價格水平整體處于高位，但由于政府保供給政策到位，市場對未來通貨膨脹的預(yù)期基本穩(wěn)定。從近期銀行間市場利率呈現(xiàn)回落狀態(tài)，存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購利率和銀行間質(zhì)押式回購利率從2%以上降至1.5%左右。隨著3月份物價數(shù)據(jù)的公布，更有利于實現(xiàn)全社會通貨膨脹預(yù)期的穩(wěn)定。政府正抓緊組織農(nóng)業(yè)部門、食品行業(yè)和交通物流行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，利用通脹預(yù)期穩(wěn)定的寶貴時間，財政政策、貨幣政策也會實施到位。

       同時也應(yīng)該看到，在全球疫情全面好轉(zhuǎn)和供給鏈全面恢復(fù)之后，我國將持續(xù)面臨輸入型通貨膨脹上升的壓力。監(jiān)測發(fā)現(xiàn)，自1月底以來我國大豆和豆粕價格出現(xiàn)了一定幅度的上升，幅度分別達(dá)到10%和17%。對于正處于恢復(fù)時期的生豬生產(chǎn)行業(yè)，大豆和豆粕價格上漲將會造成不利影響。相關(guān)部門應(yīng)積極準(zhǔn)備預(yù)案，加強(qiáng)對相關(guān)行業(yè)的幫扶力度，避免后續(xù)價格出現(xiàn)反復(fù)。（范志勇）

　　轉(zhuǎn)自：人民網(wǎng)-財經(jīng)頻道

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