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融創(chuàng)中國將發(fā)行一筆10億美元優(yōu)先票據(jù)，穆迪給予其票據(jù)B3評級

來源：澎湃新聞作者：李曉青時間：2017-08-03

8月2日，記者獲悉，融創(chuàng)中國（01918.HK）將發(fā)行一筆10億美元優(yōu)先票據(jù)，票面利率將在今日定價。

在2日的公告中，融創(chuàng)中國稱，公司將發(fā)行美元海外債券，旨在優(yōu)化本公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，支持本公司更加健康的持續(xù)發(fā)展。擬發(fā)行票據(jù)所得款項凈額擬用于為本集團(tuán)現(xiàn)有債務(wù)再融資。

據(jù)彭博行業(yè)研究計算，即便是在融創(chuàng)此前配股籌資5.16億美元后，融創(chuàng)的債務(wù)股本比仍較2016年末高出50%左右。

7月24日，融創(chuàng)中國發(fā)布公告稱，將通過配售新股方式融資不超過40.32億港元。公告顯示，融創(chuàng)中國將配售2.2億新股，相當(dāng)于已發(fā)行股本的5.63%，認(rèn)購所得款項約不超過40.32億港元，扣除費用后，募資凈額約為40.02億元。

加上此次發(fā)行的10億美元票據(jù)，融創(chuàng)在10日內(nèi)募集金額達(dá)到101.6億元。

根據(jù)公開資料顯示，融創(chuàng)此前已發(fā)行了三筆美元債，分別是2012年發(fā)行的4億美元五年期債券，票面利率為12.5%，已于2016年提前兩年贖回；2013年發(fā)行了5億美元的五年期債券，利率為9.375%，已于2016年提前兩年贖回；第三筆美元債是在2014年12月發(fā)行的4億美元5年期債券，利率為8.75%，于2019年12月到期。

彭博數(shù)據(jù)顯示，2017年初至7月25日，中國內(nèi)地房企在境外總計發(fā)行60只債券，發(fā)行總額為292.38億美元，創(chuàng)下了歷史房地產(chǎn)公司美元債融資規(guī)模紀(jì)錄。

國際評級機(jī)構(gòu)穆迪給予融創(chuàng)中國擬發(fā)行的美元票據(jù)B3評級。標(biāo)普將融創(chuàng)中國擬發(fā)行的美元優(yōu)先票據(jù)評級定為B列入負(fù)面觀察。

據(jù)彭博報道，在融創(chuàng)身上，沽空機(jī)構(gòu)看到了困擾中國整體經(jīng)濟(jì)的一個最佳范例：債務(wù)驅(qū)動的過度投資。同時，彭博稱，融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌或已經(jīng)抵押了手中高達(dá)84%的股份，沽空機(jī)構(gòu)FGAlpha明確表示“密切關(guān)注融創(chuàng)”，融創(chuàng)的債務(wù)股本比高達(dá)3.49倍。

FG Alpha Management首席投資官Dan David表示，“在投資樂視和萬達(dá)交易后，大家擔(dān)憂融創(chuàng)的財務(wù)穩(wěn)定性和杠桿水平，與此同時，中資銀行總體上在收緊向私企放貸。”

彭博援引IHS Markit匯編的數(shù)據(jù)稱，沽空融創(chuàng)的比例達(dá)到占其流通股本的15.1% ，升至紀(jì)錄高點。同時，賣方分析師也看空，彭博匯編的分析師表示，融創(chuàng)未來12個月股價預(yù)計將下跌37%。

值得一提的是，彭博報道中提到，做空融創(chuàng)絕對不是萬無一失的。

報道稱，盡管融創(chuàng)的債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，但公司的營收增長令人印象深刻。融創(chuàng)進(jìn)軍中國蓬勃發(fā)展的二線城市被證明是有先見之明的，該公司的房地產(chǎn)銷售在2016年幾乎增長一倍，這一有利趨勢今年可能會持續(xù)下去。

截至今日收盤，融創(chuàng)中國報19.12港元/股，跌幅4.88%，總市值746億港元。

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