導(dǎo)讀：記者注意到，在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)中，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)被認(rèn)定為房地產(chǎn)業(yè)，目前是已反饋狀態(tài)。同時(shí)，包括富力集團(tuán)、金輝集團(tuán)、首創(chuàng)置業(yè)等均為房地產(chǎn)企業(yè)，目前在證監(jiān)會(huì)的審核狀態(tài)中均為已反饋。但按照目前監(jiān)管對于房企上市的態(tài)度，短期內(nèi)或難可見有所松動(dòng)。
7月10日對于萬達(dá)集團(tuán)和融創(chuàng)集團(tuán)這兩大國內(nèi)商業(yè)巨頭而言注定是不平凡的一天。
當(dāng)日早間，融創(chuàng)集團(tuán)旗下港股公司融創(chuàng)中國（01918.HK）的突然停牌便引發(fā)市場種種猜想。隨后萬達(dá)集團(tuán)官網(wǎng)便掛出公告稱，雙方于2017年7月10日簽訂了西雙版納萬達(dá)文旅項(xiàng)目、重慶萬達(dá)文旅項(xiàng)目等十三個(gè)文化旅游城項(xiàng)目股權(quán)轉(zhuǎn)讓及北京萬達(dá)嘉華、武漢萬達(dá)瑞華等七十六個(gè)酒店轉(zhuǎn)讓協(xié)議，金額共計(jì)632億元。
實(shí)際上，萬達(dá)集團(tuán)目前酒店資產(chǎn)均為大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司（簡稱：萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)）旗下，而此次轉(zhuǎn)讓的76家酒店同樣歸屬于萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)，這批酒店對價(jià)335.95億元。值得注意的是，目前萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)正在IPO排隊(duì)上市之中。
對于萬達(dá)集團(tuán)為何要拋售這么多資產(chǎn)，王健林在公開回應(yīng)時(shí)表示：“轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目能大幅降低萬達(dá)商業(yè)的負(fù)債，并進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)化運(yùn)營，這次回收資金全部用于還貸，萬達(dá)商業(yè)計(jì)劃今年內(nèi)，清償絕大部分銀行貸款。”
的確，隨著萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)回歸A股的IPO還依然時(shí)間難定，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)近年來對資金的渴求愈加旺盛。
急需回籠資金
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，在上述有關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的簡單公告中，萬達(dá)集團(tuán)表示要在7月31日前就簽訂詳細(xì)協(xié)議，并盡快完成付款、資產(chǎn)和股權(quán)交割。
一位上海私募人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“一般來說幾百億體量的交易時(shí)間都會(huì)拉很長，萬達(dá)這么急的要錢對資金是異?？是蟆?rdquo;
在2016年9月27日，從港交所退市后，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的主要融資渠道就剩下發(fā)債和銀行貸款。
據(jù)公開信息顯示，2015年，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在銀行間市場共發(fā)行2期中期票據(jù)，金額為150億元，在上交所發(fā)行2期15公司債，金額為100億元；2016年，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在銀行間市場共發(fā)行4期中期票據(jù)，金額240億元，在上交所發(fā)行6期16公司債，金額250億元；2017年在銀行間市場發(fā)行3期中期票據(jù)，金額130億元。
發(fā)行債券越來越多且越來越快的同時(shí)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者還發(fā)現(xiàn)其在上交所還有300億元債券待發(fā)。
早在2016年4月14日，萬達(dá)商業(yè)就曾向上交所申請發(fā)行2016年公司債200億元，其后不久，在2016年10月14日再次向上交所申請發(fā)行2016年公司債300億元。
而第二次300億元公司債上交所拖至2017年5月9日才通過，此前2016年12月上交所對該申請發(fā)布了反饋意見，2017年4月13日萬達(dá)商業(yè)遞交反饋意見的回復(fù)。不過，雖然上交所已經(jīng)通過，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)截至目前該300億元公司債尚未發(fā)行。
上述私募人士對此表示：“超過百億就是大型債券了，估計(jì)上交所也是考慮不會(huì)讓一年內(nèi)同時(shí)發(fā)兩期超過百億債券。”
回顧萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)2015年8月和2016年4月的發(fā)債申請，均不超過一個(gè)月便通過，同時(shí)上交所未提反饋意見。上述債券的使用方式多數(shù)均為償還金融機(jī)構(gòu)借款、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)此前統(tǒng)計(jì)截至2016年末，其金融機(jī)構(gòu)借款待還金額為499億元。
按照王健林的說法，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)將在年內(nèi)清還這部分借款。同時(shí)，王健林還表示，計(jì)劃3年左右清償集團(tuán)層面金融機(jī)構(gòu)債務(wù)。
截至2016年12月31日，萬達(dá)集團(tuán)共獲得主要合作銀行的授信額度3545億元，其中已使用授信額度1429億元，未使用授信余額2116億元。
回歸A股尚存疑
如果單以看資產(chǎn)負(fù)債率，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)并不算高，截至2017年一季度其資產(chǎn)負(fù)債率為70.61%。不過，其有息負(fù)債確實(shí)在不斷攀升。
2015年總有息債務(wù)為1866.47億元，占負(fù)債比例為41.14%；2016年總有息債務(wù)為2262.05億元，占負(fù)債比例為42.86%；2017年一季度總有息債務(wù)為2483.8億元，占負(fù)債比率為45.61%。
曾經(jīng)擔(dān)任萬達(dá)獨(dú)立董事的中國政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬則對此表示：“盡管萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)負(fù)債率并不高，但是面對緊縮的外部環(huán)境，無疑降低了萬達(dá)集團(tuán)整體金融風(fēng)險(xiǎn)。一方面提高了自身的金融和商業(yè)信譽(yù)，另外一方面預(yù)計(jì)降低40億到50億的財(cái)務(wù)費(fèi)用，進(jìn)一步為萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)回歸A股創(chuàng)造更有利條件。”
2017年一季度末，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入260.2億元，2016年一季度為126億元，同比增長106.5%，凈利潤為64.97億元，2016年一季度為31.22億元，同比增長108.1%。
同時(shí)此前《萬達(dá)商業(yè)私有化募資推介書》的對賭協(xié)議顯示，如果退市滿2年或2018年8月31日前未能實(shí)現(xiàn)在境內(nèi)主板市場上市的目標(biāo)，萬達(dá)集團(tuán)將回購全部股權(quán)。保利集團(tuán)、中國中鐵(8.680,?-0.02,?-0.23%)、中國平安(50.850,?0.27,?0.53%)、工銀國際和渤海產(chǎn)業(yè)投資基金等均參與了投資。
一位北京投行人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“按照目前證監(jiān)會(huì)的審核速度其實(shí)問題不大，但是卡在了房地產(chǎn)融資這一條上面。”
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)中，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)被認(rèn)定為房地產(chǎn)業(yè)，目前是已反饋狀態(tài)。同時(shí)，包括富力集團(tuán)、金輝集團(tuán)、首創(chuàng)置業(yè)等均為房地產(chǎn)企業(yè)，目前在證監(jiān)會(huì)的審核狀態(tài)中均為已反饋。但按照目前監(jiān)管對于房企上市的態(tài)度，短期內(nèi)或難可見有所松動(dòng)。
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