PPP立法獲實質(zhì)性推進 “靴子”落地掘金資本市場

　　PPP(政府和社會資本合作發(fā)展)迎來良機。

　　日前，國務(wù)院法制辦、發(fā)改委、財政部發(fā)布了《基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域政府和社會資本合作條例(征求意見稿)》(簡稱“意見稿”)，在8月22日前征求各界意見。有別于此前發(fā)改委等單獨部委出臺的PPP規(guī)范文件，這是我國目前法律層級最高的PPP條例，總共7章50條，包含合作項目的發(fā)起、合作項目的實施、監(jiān)督管理、爭議解決、法律責任等。備受業(yè)界關(guān)注的PPP立法獲得實質(zhì)性進展。

　　對于意見稿的發(fā)布，國浩律師事務(wù)所律師唐章富則對21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“現(xiàn)在國務(wù)院的這個意見稿中關(guān)于政府回購、最低收益保障、擔保等問題，在其他法律中早已有相關(guān)規(guī)定(如招投標法等)，而我們認為國務(wù)院的這個條例就是把以前分散在各部法律中涉及PPP的相關(guān)規(guī)定進行了整合、歸納、優(yōu)化并進行了完善。”國浩律師事務(wù)所在PPP業(yè)務(wù)中多有涉獵，參與了包括重慶紅巖村橋隧項目等多個PPP項目。

　　PPP立法加速

　　公開統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2017年3月底，財政部入庫PPP項目落地率為34.5%，相比去年同期的21.70%提升了12.8%。截至2017年5月底，財政部入庫項目達13132個，總投資額達16.41萬億元，加上發(fā)改委的項目庫，總投資額可達20萬億元左右。市場潛力巨大。

　　不過，因為此前地方政府融資平臺舉債被堵，地方政府借道PPP變相舉債出現(xiàn)，同時項目泛化、民營資本參與度不高、“政出多門”等問題，也在PPP項目實施中頻頻出現(xiàn)。

　　聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理李奇霖也表示：“今年是監(jiān)管大年，從防范金融風險到地方債務(wù)風險。50號文嚴格規(guī)范PPP、各類型產(chǎn)業(yè)基金，87號文又限制以政府購買服務(wù)之名、行違規(guī)舉債之實。一些偏門如明股實債的PPP、產(chǎn)業(yè)基金、違規(guī)政府購買服務(wù)，都是地方政府常用的違規(guī)舉債手段。50號文和87號文堵住了這些渠道，降低了地方政府未來的債務(wù)風險，但短期內(nèi)也進一步加了基建投資的資金來源壓力。”

　　此前5月28日財政部發(fā)布的關(guān)于堅決制止地方以政府購買服務(wù)名義違法違規(guī)融資的通知(簡稱87號文)，嚴厲指出必須制止地方政府違法違規(guī)舉債融資行為，防范化解財政金融風險。

　　在此次的意見稿中也針對PPP 項目泛化、變相舉債等問題提出針對性的解決方案，要求在項目發(fā)起階段強調(diào)了采取PPP模式的必要性和合理性，防止項目泛化；要求政府不得約定社會資本方的最低收益以及由政府為合作項目融資提供擔保；對涉及政府付費、政府提供補助補償?shù)蓉斦С鍪马椀捻椖浚鞔_指出需進行財政承受能力評估。

　　國浩律師事務(wù)所律師唐章富也對21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“在最新的意見稿中，要求合作項目的設(shè)施、土地使用權(quán)、項目收益權(quán)和融資款項不得用于實施合作項目以外的用途，禁止以上述資產(chǎn)為他人債務(wù)提供擔保。這樣規(guī)定的目的是為防止出現(xiàn)不可預測的風險導致危及項目本身，是把金融資產(chǎn)的安全放到了第一位。”而從實際操作的觀點來看，唐章富更關(guān)注資金來源問題，項目成本核算，稅收問題，項目完成以后的項目收益權(quán)由誰來進行掌控或如何掌控。

　　三類企業(yè)受益

　　而對于市場的影響，包括招商證券、廣發(fā)證券、新時代證券等均看好意見稿對PPP立法的推進，認為其保證了多方的權(quán)益，解決社會資本進入的后顧之憂，將加速項目落地，以園林、參與PPP較多的央企地方國企、設(shè)計企業(yè)受益最大。

　　“前段時間，因為受到利率上行及87號文的影響，市場對PPP板塊前景或有疑慮，股價出現(xiàn)一定的調(diào)整，隨著宏觀方面由于政府財政收支缺口加大，財政實力有限，PPP模式將是必然選擇，隨著條例的出臺對PPP立法工作的實質(zhì)性推進，以及相關(guān)條例對行業(yè)發(fā)展的利好推動，板塊或?qū)⒂瓉硇乱惠喌纳蠞q。” 新時代證券分析師王小勇對此表示。

　　招商證券表示，園林公司PPP項目多，訂單占比大，業(yè)績彈性大；其次是央企及地方國企，PPP項目多，單體金額大，項目加速，業(yè)績貢獻增加；最后是設(shè)計企業(yè)，PPP項目要求更加規(guī)范，對于全生命周期更加看重，前端的勘察、咨詢、設(shè)計階段重視程度提升。

　　7月24日，包括博天環(huán)境(603603.SH)、先河環(huán)保(300137.SZ)、東方園林(002310.SZ)、中設(shè)股份(002883.SZ)等PPP業(yè)務(wù)較多的上市公司均收獲較大漲幅。

　　中國天楹(000035.SZ)也回應(yīng)表示，通知的出臺對公司來說既是機遇也是挑戰(zhàn)，公司將積極組織學習通知的精神與要求，為更好的拓展國內(nèi)環(huán)保市場業(yè)務(wù)提供幫助。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀經(jīng)濟報道

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