信貸增速明顯回落 7月新增人民幣貸款同比少增3975億元

　　根據(jù)央行8月12日公布的數(shù)據(jù)，7月人民幣貸款增加1.06萬億元，同比少增3975億元。初步統(tǒng)計(jì)，7月社會融資規(guī)模增量為1.01萬億元，比上年同期少2103億元。7月末，廣義貨幣（M2）余額191.94萬億元，同比增長8.1%，增速比上月末和上年同期均低0.4個百分點(diǎn)。

　　7月信貸增量環(huán)比同比都有一定程度的回落。交通銀行金融研究中心發(fā)布報(bào)告稱，除季節(jié)性因素外。銀行體系內(nèi)的信用分層壓力也一定程度上影響到銀行的風(fēng)險偏好，加之當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行壓力仍大，表內(nèi)信貸融資供需兩端都不同程度受到影響，進(jìn)而導(dǎo)致信貸增速明顯回落。并且7月企業(yè)短貸減少2195億，票據(jù)融資增加1284億，也表明當(dāng)前部分金融機(jī)構(gòu)信貸投放依然受到不同程度的流動性約束，以及對實(shí)體經(jīng)濟(jì)信心不足。

　　社會融資規(guī)模增速也小幅回落。上述交通銀行金融研究中心報(bào)告指出，信貸投放低于預(yù)期，小幅拖累社融增速。未貼現(xiàn)銀行承兌匯票大幅減少4563億，則是7月社融增速小幅回落至10.7%主要因素。另外，盡管地方專項(xiàng)債同比增速較快，然而今年地方債發(fā)行已經(jīng)有所減速，對于7月社融增速的支持有所減弱。不過，該報(bào)告也指出，考慮到對于存量不合新規(guī)的表外融資清理期限有所延長，短期的表外融資收縮過快對于社融增速的影響可能是暫時的。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，7月金融數(shù)據(jù)偏弱，一方面與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，企業(yè)融資需求放緩有關(guān)；另一方面，當(dāng)前貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制還有待疏通，“寬貨幣”向“寬信用”傳導(dǎo)仍面臨一定阻力。最后，當(dāng)前嚴(yán)控地方隱性負(fù)債、嚴(yán)格房地產(chǎn)監(jiān)管，也對居民、房企及城投資金來源構(gòu)成較強(qiáng)抑制。

　　王青表示，預(yù)期后期貨幣政策將進(jìn)一步加大逆周期調(diào)節(jié)力度，具體措施包括：全面及定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，加大TMLF、再貸款再貼現(xiàn)規(guī)模；通過MPA考核指標(biāo)調(diào)整，引導(dǎo)銀行信貸資金流入制造業(yè)、民營及小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)。另外，央行接下來還會加快推進(jìn)“利率并軌”，引導(dǎo)當(dāng)前較高的一般貸款利率適度下行，降低企業(yè)融資成本。由此，未來央行或?qū)臄?shù)量和價格兩個緯度，加大“寬信用”政策實(shí)施力度。預(yù)計(jì)伴隨各項(xiàng)穩(wěn)增長政策加碼，8月M2、社融和信貸增速等重要金融指標(biāo)有望反彈。（記者 張莫）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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