三季度消費(fèi)服務(wù)行業(yè)投融資熱情高漲

　　三季度消費(fèi)服務(wù)行業(yè)融資市場(chǎng)投資額上升，教育及餐飲獲資本青睞；雖然并購(gòu)市場(chǎng)活躍度降低，但消費(fèi)升級(jí)成并購(gòu)重點(diǎn)；海底撈融資近10億美元拉動(dòng)行業(yè)IPO規(guī)模大幅度上漲。投中研究院近日發(fā)布報(bào)告稱，隨著促消費(fèi)政策的接踵出臺(tái)，消費(fèi)服務(wù)行業(yè)前景可期。

　　融資市場(chǎng)投資額上升 教育及餐飲獲資本青睞

　　投中數(shù)據(jù)顯示，三季度消費(fèi)服務(wù)行業(yè)VC/PE投資案例數(shù)量略微下降，共發(fā)生融資案例250起，同比下降21.38%，但融資金額高達(dá)39.18億美元，同比增長(zhǎng)156.36%。

　　7月18日，作業(yè)幫獲3.5億美元D輪融資；7月27日，愛學(xué)堂獲2.3億元B+輪融資；8月30日，創(chuàng)客工場(chǎng)旗下STEAM教育解決方案提供商Makeblock獲3億元C輪融資……報(bào)告分析稱，融資金額大幅增長(zhǎng)主要源于教育與餐飲行業(yè)受資本青睞。從細(xì)分行業(yè)看，消費(fèi)升級(jí)和教育培訓(xùn)居消費(fèi)服務(wù)行業(yè)融資規(guī)模與數(shù)量榜首。其中消費(fèi)升級(jí)融資金額23.49億美元，占比59.94%，占據(jù)本季度消費(fèi)服務(wù)行業(yè)融資金額的半壁江山；教育培訓(xùn)案例107起，占比42.80%，居于案例規(guī)模榜首。中國(guó)教育融資處于上升趨勢(shì)，尤其是今年以來(lái)，政策環(huán)境的變化、用戶學(xué)習(xí)需求和習(xí)慣的深化、消費(fèi)意識(shí)的覺醒和能力的升級(jí)、資本市場(chǎng)的支持構(gòu)建了2018年教育行業(yè)融資的新風(fēng)向。7月11日，瑞幸咖啡獲2億美元A輪融資；7月24日，幸福西餅獲4億元B+輪融資；8月23日，Gaga鮮語(yǔ)獲1.8億元A輪融資……隨著餐飲業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，新零售、消費(fèi)升級(jí)概念深入人心，在消費(fèi)金融帶動(dòng)下，優(yōu)秀餐飲品牌異軍突起，餐飲業(yè)的資本熱度開始回升。

　　并購(gòu)市場(chǎng)活躍度下降消費(fèi)升級(jí)成并購(gòu)重點(diǎn)

　　三季度消費(fèi)服務(wù)行業(yè)宣布并購(gòu)金額與完成并購(gòu)金額均有所下降，并購(gòu)事件集中發(fā)生在消費(fèi)升級(jí)行業(yè)。投中數(shù)據(jù)顯示，三季度消費(fèi)服務(wù)行業(yè)并購(gòu)宣布案例有142起，同比小幅提升14.52%；并購(gòu)?fù)瓿砂咐?3起，同比下降24.29%。并購(gòu)規(guī)?？傮w收縮，宣布并購(gòu)金額47.77億美元，同比減少8.17%；完成并購(gòu)金額9.7億美元，同比減少79.96%。

　　自然人收購(gòu)?qiáng)W康國(guó)際14.98%股權(quán)；華住集團(tuán)收購(gòu)花間堂71.2%的股權(quán)；自然人收購(gòu)東百集團(tuán)5%股權(quán)……從三季度熱門并購(gòu)事件可見，并購(gòu)資本傾斜于消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域，消費(fèi)升級(jí)行業(yè)在三季度消費(fèi)服務(wù)行業(yè)并購(gòu)交易中的數(shù)量及金額方面雙雙領(lǐng)先，且占比均過半數(shù)。投中報(bào)告分析指出，消費(fèi)升級(jí)是伴隨收入和消費(fèi)觀念應(yīng)運(yùn)而生的新消費(fèi)需求，國(guó)內(nèi)新興中產(chǎn)階層的崛起、居民收入水平和教育水平的提高加之政策導(dǎo)向促使消費(fèi)不斷升級(jí)，未來(lái)企業(yè)并購(gòu)將更多傾向于這一領(lǐng)域。

　　IPO規(guī)模大幅度上漲 海底撈融資近10億美元

　　三季度消費(fèi)服務(wù)行業(yè)IPO融資規(guī)模大幅增長(zhǎng)，IPO企業(yè)共6家，同比下降33.33%，但融資金額增加顯著，達(dá)17.54億美元，增幅達(dá)247.91%。投中報(bào)告分析指出，海底撈募資近10億美元，提升了該行業(yè)總體IPO規(guī)模。

　　9月26日，海底撈赴港上市，融資近10億美元。到2017年年底，海底撈已在國(guó)內(nèi)100多個(gè)城市以及新加坡、美國(guó)、澳洲、韓國(guó)、日本等國(guó)家經(jīng)營(yíng)300多家直營(yíng)門店，擁有超過5萬(wàn)名員工。招股書顯示，作為中國(guó)及全球增長(zhǎng)最快的中式餐飲企業(yè)，海底撈2017年?duì)I業(yè)收入達(dá)106.37億元，年服務(wù)顧客超1億人次，顧客人均消費(fèi)額為97.7元，同店銷售遠(yuǎn)高于中國(guó)主要中餐品牌水平。此次IPO募集的資金，約60%將用于業(yè)務(wù)擴(kuò)張，約20%將用于開發(fā)及實(shí)施新技術(shù)，約15%用于償還貸款，剩余約5%用于營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

　　從企業(yè)所屬行業(yè)來(lái)看，融資規(guī)模最大的為餐飲業(yè)巨頭海底撈，其余上市企業(yè)均為教育培訓(xùn)業(yè)；就上市板塊而言，英語(yǔ)流利說于紐交所上市，其余企業(yè)均赴港上市。延續(xù)前兩個(gè)季度的上市熱潮，三季度教育培訓(xùn)行業(yè)依舊在IPO市場(chǎng)上表現(xiàn)活躍。"這意味著教育行業(yè)進(jìn)入模式兌現(xiàn)期，資本對(duì)教育起到切實(shí)推動(dòng)作用。"

　　政策多維度促進(jìn)消費(fèi)服務(wù)行業(yè)前景可期

　　政府連續(xù)出臺(tái)刺激消費(fèi)和降稅政策，消費(fèi)領(lǐng)域獲政策關(guān)注與支持。投中報(bào)告認(rèn)為，消費(fèi)服務(wù)行業(yè)未來(lái)有望迎來(lái)新的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

　　2018年8月31日，歷經(jīng)7次修改的新個(gè)稅法正式亮相，起征點(diǎn)確定為每月5000元，實(shí)施日為2018年10月1日。9月20日，中共中央國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制進(jìn)一步激發(fā)居民消費(fèi)潛力的若干意見》，意見提到，要構(gòu)建更加成熟的消費(fèi)細(xì)分市場(chǎng)，壯大消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)。意見點(diǎn)題七大消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)，包括吃穿用消費(fèi)、住行消費(fèi)、信息消費(fèi)、綠色消費(fèi)等實(shí)物消費(fèi)，以及文化旅游體育消費(fèi)、健康養(yǎng)老家政消費(fèi)、教育培訓(xùn)托幼消費(fèi)等服務(wù)消費(fèi)。9月30日，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布公告，自2018年11月1日起，降低1585個(gè)稅目的進(jìn)口關(guān)稅。至此，中國(guó)關(guān)稅總水平將由上年的9.8%降至7.5%。

　　投中報(bào)告稱，在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車中，出口和投資均已陷入長(zhǎng)期乏力的局面，因此為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，政府層面陸續(xù)出臺(tái)刺激消費(fèi)措施。隨著一系列促消費(fèi)政策的實(shí)施，未來(lái)消費(fèi)增速將持續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，并對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成重要支撐。（作者：何芬蘭）

　　轉(zhuǎn)自：國(guó)際商報(bào)

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