美國經濟增速明顯放緩 明年隱憂仍多

　　今年以來，在全球經濟增長疲弱的背景下，貿易形勢給美國經濟帶來了下行壓力和持續(xù)性風險，美國經濟呈現出明顯放緩的趨勢，美聯儲今年三度降息共計75個基點為美國經濟提供“緩沖”和“保險”。分析認為，明年美國經濟仍面臨諸多挑戰(zhàn)，貿易政策是最大風險，可能給美國乃至全球經濟前景帶來巨大不確定性。

　　經濟維持擴張但增長放緩

　　美國商務部公布的統(tǒng)計數據顯示，今年前三季度美國實際國內生產總值（GDP）按年率計算分別增長3.1%、2%、2.1%。第四季度，美國經濟有望保持溫和增長，但美國全國商業(yè)經濟協(xié)會（NABE）近日發(fā)布的預測顯示，今年第四季度GDP增幅預測中值為2.1%，低于去年同期的2.5%。今年美國經濟增速或放緩至2.3%，而去年為2.9%，總體來看，美國經濟增速難以達到政府設定的3%增長目標。

　　同時，美國勞工部數據顯示，11月失業(yè)率較前月下降0.1個百分點至3.5%，與50年來最低點持平。今年第三季度，占美國經濟總量約70%的個人消費增幅為3.2%，低于前一季度4.6%的增幅。反映企業(yè)投資狀況的非住宅類固定資產投資較上季度下滑2.3%，連續(xù)兩個季度環(huán)比下降，拖累當季經濟增長0.31個百分點。此外，第三季度凈出口拖累當季經濟增長0.14個百分點。

　　美聯儲12月11日發(fā)表聲明稱，10月以來的信息顯示，美國就業(yè)市場保持強勁，經濟活動溫和擴張，失業(yè)率保持在較低水平。盡管家庭消費強勁增長，但企業(yè)固定投資和出口仍然疲軟。最近12個月里，美國整體通脹率以及剔除食品和能源價格后的核心通脹率均低于2%。

　　美國供應管理學會12月2日公布的數據顯示，11月美國制造業(yè)采購經理人指數（PMI）環(huán)比下降0.2至48.1，連續(xù)四個月萎縮。制造業(yè)持續(xù)萎縮，加劇外界對美國今年第四季度經濟增速或大幅放緩的擔憂。目前，美國制造業(yè)已陷入溫和衰退，且短期內復蘇可能性甚微，未來數月制造業(yè)疲軟將繼續(xù)拖累就業(yè)增長和資本支出。

　　美聯儲三度降息抵御風險

　　受全球經濟放緩、貿易局勢緊張和多重不確定性因素影響，美聯儲利率政策今年發(fā)生“大轉彎”。2018年12月最后一次加息后，美聯儲在今年1月暫停加息，并在7月、9月、10月連續(xù)三次降息，降息幅度達75個基點。

　　美聯儲12月11日結束本年度最后一次貨幣政策會議，宣布將聯邦基金利率目標區(qū)間維持在1.5%至1.75%不變，結束7月以來的利率“三連降”，并向外界釋放未來將“按兵不動”的信號。美聯儲主席鮑威爾強調，利率政策不設預定路徑，如果經濟前景出現“顯著變化”，美聯儲將作出反應。鮑威爾同時表示，近一年來美國經濟面臨一系列重大挑戰(zhàn)，為了給美國經濟提供“緩沖”和“保險”，美聯儲采取了降息策略。

　　數據顯示，截至10月31日，美國國債規(guī)模首次超過23萬億美元。與此同時，2019財年美國聯邦政府財政赤字同比增長約26%，升至約9844億美元，為2012年以來最高水平，且赤字占GDP的比重從上一財年的3.8%升至4.6%。美國國會預算辦公室估計，2020財年至2029財年的年均聯邦財政赤字為1.2萬億美元，占GDP的比重將介于4.4%和4.8%之間，高于過去50年2.9%的平均水平。聯邦政府財政赤字形勢嚴峻，債務負擔不斷增加，這些都將限制國會和政府應對潛在經濟衰退的能力。

　　美聯儲在上個月發(fā)布的《金融穩(wěn)定報告》中指出，美國企業(yè)債務負擔也處于歷史高位，企業(yè)債務增長速度仍然超過經濟增速。低利率水平和信貸成本低廉令投資者更趨于承擔更大的風險，這可能增加金融市場的脆弱性。

　　國際貨幣基金組織（IMF）今年10月在其最新一期《世界經濟展望報告》中指出，“全球經濟陷入了同步放緩的境地。”IMF預計，今年世界經濟增速僅為3%，創(chuàng)2008年國際金融危機以來最低水平。其中，發(fā)達經濟體經濟增速將放緩至1.7%，新興市場和發(fā)展中經濟體增速將放緩至3.9%。制造業(yè)和全球貿易大幅放緩成為過去一年世界經濟最顯著的特征。

　　貿易政策成最大風險

　　目前，與貿易有關的不確定性已經對投資產生負面效應。美國全國商業(yè)經濟協(xié)會認為，貿易政策將是美國經濟面臨的最大風險。

　　美國商務部數據顯示，今年第二季度美國制造業(yè)增加值占美國實際國內生產總值的比重為11%，降至72年來新低。據彭博社報道，美國對主要貿易伙伴商品加征關稅，是美國制造業(yè)在今年早些時候陷入衰退的重要原因。美國的貿易保護主義政策擾亂了企業(yè)供應鏈，妨礙了企業(yè)投資并導致招聘放緩。

　　美聯儲11月底發(fā)布的全國經濟形勢調查報告顯示，受關稅上漲影響，美國零售商成本上升?？傮w來看，美國企業(yè)預計價格水平將繼續(xù)上升。美國全國零售商聯合會分析稱，關稅及其帶來的不確定性將給中小企業(yè)帶來“逆風”，其中對中小型獨立零售商的打擊最為嚴重。加征新關稅會拖累美國經濟發(fā)展，推高失業(yè)率。

　　美國國會眾議院12月19日以385票贊成、41票反對的表決結果，批準修訂后的美墨加協(xié)定，預期參議院明年通過。然而在美墨加協(xié)定生效取得重要進展之際，特朗普的貿易視線轉向歐盟。美國貿易代表羅伯特·萊特希澤近日表示，改變美歐貿易狀況將是特朗普政府2020年的優(yōu)先事項之一，目前正考慮對歐盟輸美產品加征關稅。

　　歐美貿易摩擦如果升級，將沖擊規(guī)模接近1.3萬億美元的雙邊貿易，持續(xù)的貿易緊張局勢也是影響世界經濟的主要因素，經濟合作與發(fā)展組織警告稱，貿易沖突正在損害制造業(yè)，破壞全球價值鏈，造成嚴重的不確定性。世貿組織不久前將2019年全球商品貿易增長預期大幅下調至1.2%，遠低于4月份2.6%的增長預期。（記者 秦天弘 綜合報道）

　　轉自：經濟參考報

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