石油對(duì)沖交易激增或加劇美國(guó)石油供應(yīng)過(guò)剩

　　咨詢公司伍德麥肯錫對(duì)油氣套期保值活動(dòng)的分析顯示，油企的石油對(duì)沖交易飆升。這將刺激鉆井活動(dòng)大增，即使在現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌的情況下，也可能導(dǎo)致供應(yīng)過(guò)剩延續(xù)的時(shí)間長(zhǎng)于預(yù)期。

　　2016年11月歐佩克宣布減產(chǎn)后，油企迅速將對(duì)沖油價(jià)鎖定在50美元/桶。對(duì)33家大型上游油企的具體套期保值方案的分析表明，這些公司2016年四季度起每日增加了64.8萬(wàn)桶的石油對(duì)沖交易，較三季度增長(zhǎng)33%，高于之前的4個(gè)季度。這些公司多數(shù)從事美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)，利用對(duì)沖的盈利來(lái)彌補(bǔ)現(xiàn)貨價(jià)格低于50美元/桶的預(yù)算赤字，多數(shù)新增石油衍生品都在50～60美元/桶時(shí)建倉(cāng)。但套期保值對(duì)石油供應(yīng)基本面的影響也不應(yīng)被過(guò)分夸大，畢竟多數(shù)對(duì)沖交易都是2018年底到期。伍德麥肯錫的研究結(jié)論反駁了那些預(yù)期近期油價(jià)疲軟會(huì)促使美國(guó)石油生產(chǎn)商停止鉆探活動(dòng)、石油供應(yīng)過(guò)剩會(huì)得到緩解的觀點(diǎn)。（石慧）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)石化報(bào)

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