供需錯配 上半年鋰企業(yè)績“跳水”

　　近日，鋰鹽上市企業(yè)陸續(xù)發(fā)布年業(yè)績預告。在行業(yè)下行周期中，已發(fā)布業(yè)績預告的十余家鋰企業(yè)績明顯下滑，其中“鋰礦雙雄”天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)雙雙由盈轉虧，鹽湖股份、雅化集團、永興材料等盈利同比也呈現(xiàn)不同程度的下滑。

　　業(yè)內人士分析，在供應充足、需求不足的背景下，預計今年鋰企業(yè)績仍將承壓。同時，由于目前市場行情尚未明顯提振，多家企業(yè)下半年將通過提高礦產資源自給率等方式進一步降低成本，提升抗風險能力。

　　利潤驟減

　　業(yè)績預告顯示，“鋰礦雙雄”上半年虧損將近70億元。其中，贛鋒鋰業(yè)歸母凈利潤為虧損7.6億-12.5億元，上年同期盈利58.5億元；天齊鋰業(yè)預計上半年凈虧損48.8億-55.3億元，上年同期盈利64.52億元。

　　鹽湖股份、中礦資源、永興材料、雅化集團雖然依舊盈利，但也大幅下滑。其中，永興材料預計上半年盈利7.1億-8.2億元，但同比下滑56.93%-62.70%。而雅化集團預計上半年凈利潤僅0.8億-1.2億元，同比下降高達87.38%-91.58%。

　　記者注意到，對于上半年盈利狀況大幅下滑，不少企業(yè)在業(yè)績預報中均將原因歸結于受鋰產品價格大幅下滑影響。

　　贛鋒鋰業(yè)表示，公司持有的金融資產Pilbara Minerals Limited（PLS）股價下跌，產生較大的公允價值變動損失。同時，受鋰行業(yè)周期下行影響，鋰鹽及鋰電池產品價格持續(xù)下跌，雖然產品出貨量同比增加，但公司經營業(yè)績同比大幅下降。

　　天齊鋰業(yè)表示，受鋰產品市場波動的影響，公司鋰產品銷售價格較上年同期大幅下降，鋰產品毛利大幅下降。受公司控股子公司泰利森化學級鋰精礦定價機制與公司鋰化工產品銷售定價機制存在時間周期的錯配影響，本報告期公司經營業(yè)績出現(xiàn)階段性虧損。

　　雅化集團則表示，鋰行業(yè)市場價格上半年持續(xù)下跌，且鋰鹽產品價格跌幅大于鋰原料價格，公司經營業(yè)績較去年同期下降幅度較大。

　　不過，隨著行業(yè)產能逐漸出清，部分企業(yè)二季度虧損已有所收窄。天齊鋰業(yè)表示，上半年，化學級鋰精礦的市場價格降低，隨著公司從泰利森新采購的低價鋰精礦逐步入庫及對現(xiàn)有鋰精礦庫存的逐步消化，公司各生產基地的化學級鋰精礦出庫成本逐步貼近最新采購價格，鋰精礦定價機制的階段性錯配也逐步減弱，公司2024年第二季度虧損環(huán)比減少。

　　供需錯配

　　上海鋼聯(lián)數(shù)據顯示，7月17日電池級碳酸鋰均價報為8.7萬元/噸。而在2023年初，這一價格在50萬元/噸左右。多位分析人士在接受記者采訪時指出，當前鋰價已觸及不少企業(yè)成本線，下滑空間已不大，短期內鋰鹽價格將在8萬元/噸-10萬元/噸徘徊。

　　不過，雖然鋰價“跳水”使得鋰企盈利水平大幅下滑，但市場未有明顯的減產趨勢。同時，下游儲能、新能源汽車需求并無明顯增長，使得短期內供應過剩局面難改，也無法支撐碳酸鋰價格反彈。

　　山西證券的研報指出，每輪鋰礦擴產周期約3年，目前正值2021年碳酸鋰高價時的新增產能投放期，在本輪碳酸鋰擴產周期結束后，根據上一輪碳酸鋰價格走勢，碳酸鋰仍將在底部橫盤1-2年左右的時間，直到新的產業(yè)需求再次出現(xiàn)，碳酸鋰價格有望實現(xiàn)反轉上行。

　　目前，僅有少數(shù)鋰鹽企業(yè)進入停產檢修期，供給端仍較為充足。業(yè)內人士預計，2024年、2025年鋰資源仍將處于過剩狀態(tài)。據多家機構測算數(shù)據，預計2024年全球鋰資源過剩幅度在20萬噸LCE左右，較2023年明顯增長。

　　抵御風險

　　業(yè)內人士認為，在鋰價上漲動力不足的情況下，預計鋰企業(yè)績仍將承壓，規(guī)模效應不足的中小企業(yè)有被淘汰的風險。

　　事實上，不同的鋰礦來源、提鋰方式、鋰礦品位，對于鋰企業(yè)績存在不同程度影響。除此之外，業(yè)內人士指出，在當前行業(yè)下行周期下，以外購礦為主的鋰企仍難逃虧損，自有礦山鋰企才有更多降低成本空間。

　　江特電機表示，公司將努力提升自有礦山的出礦量，讓公司自有的高品位鋰云母礦價值得到進一步釋放。同時，適時開展碳酸鋰期貨套期保值業(yè)務，降低產品價格波動帶來的風險，此外，繼續(xù)推進降本增效工作，通過對鋰云母提鋰工藝和技術的革新，進一步提高產品利潤率。

　　雅化集團表示，預計下半年鋰鹽和民爆產品銷量將保持增長趨勢；同時，隨著津巴布韋卡瑪?shù)倬S鋰礦項目第二階段生產線的全面建成投產，將提高礦資源自給率，降低鋰鹽產品成本，預計對未來經營業(yè)績將產生積極影響。

　　中礦資源表示，公司通過提升產能產量、改善礦山能源供應、提高原料自給率等措施持續(xù)降低鋰電新能源業(yè)務的綜合成本，積極應對市場價格波動帶來的影響。

　　建信期貨的研報指出，下半年高庫存壓力下，碳酸鋰價格將繼續(xù)向成本端靠近，上游產能出清進程或將開啟，高成本的鋰云母產能面臨淘汰壓力。

　　據了解，當前國內外鹽湖提鋰產能正處爬坡階段。相較于鋰輝石提鋰和云母提鋰，國內鹽湖提鋰的成本在3萬元/噸-5萬元/噸之間。業(yè)內人士指出，在供需錯配、鋰價不會大幅提升的背景下，除盡可能掌握更多優(yōu)質資源外，進一步研發(fā)選用成本更低提鋰技術也是降本和擴大盈利空間的重要途徑。（記者 楊梓）

　　轉自：中國能源報

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