根據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于取消、降低部分政府性基金及附加合理調(diào)整電價結(jié)構(gòu)的通知》(簡稱《通知》),自2017年7月1日起,取消向發(fā)電企業(yè)征收的工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金,將國家重大水利工程建設(shè)基金和大中型水庫移民后期扶持基金征收標準各降低25%,騰出的電價空間用于提高燃煤電廠標桿上網(wǎng)電價,緩解燃煤發(fā)電企業(yè)經(jīng)營困難。
資料圖:燃煤發(fā)電廠
分析人士指出,通過這一舉措,將改善煤電企業(yè)因煤價高企帶來的經(jīng)營困境。隨著煤價合理回歸與電價結(jié)構(gòu)調(diào)整,火電企業(yè)業(yè)績將得以改善。
煤電上網(wǎng)電價相當于上調(diào)1分
《通知》要求,各地價格主管部門要抓緊研究提出調(diào)整燃煤電廠標桿上網(wǎng)電價具體方案,于6月22日前上報國家發(fā)展改革委價格司備案。業(yè)內(nèi)人士表示,通過政府性基金讓渡電價空間,將進一步降低用能成本、助力企業(yè)減負,促進供給側(cè)改革。
據(jù)中國證券報記者了解,上述專項基金在各地的征收標準存在差異,山西、河南、山東、重慶、安徽等省市度電征收標準在1分錢以上,全國平均1分。取消工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金,這相當于提高電價1分/度。
廈門大學中國能源經(jīng)濟協(xié)同創(chuàng)新中心主任林伯強對中國證券報記者表示,近幾年火電企業(yè)經(jīng)營持續(xù)困難,一方面用電需求受經(jīng)濟持續(xù)低迷影響,2016年全國火電設(shè)備利用小時持續(xù)降至4165小時,為1964年以來年度最低;另一方面,作為主要成本的煤炭價格大幅上漲。目前,電價仍是前期煤價偏低時的定價。隨著煤價回升,電價相應(yīng)上調(diào)將緩解電企經(jīng)營壓力。
2016年下半年以來,火電企業(yè)盈利能力大幅下降。數(shù)據(jù)顯示,今年第一季度,五大發(fā)電企業(yè)虧損嚴重,凈利潤同比下滑119.7%。同時,在申萬行業(yè)分類38家上市電企中,凈利潤同比下滑的公司19家,虧損16家,僅3家盈利。相比之下,當季煤炭行業(yè)除安泰集團、安源煤業(yè)、*ST平能出現(xiàn)虧損外,A股其余34家上市煤企全部實現(xiàn)盈利。其中,平煤股份凈利同比大增79倍,陜西煤業(yè)及冀中能源分別大增70倍和67倍。
申萬宏源能源行業(yè)高級分析師王璐表示,為緩解煤電發(fā)電企業(yè)的經(jīng)營困難,國家發(fā)展改革委通過壓減政府性基金騰出電價空間,上調(diào)煤電上網(wǎng)電價,其旨在提升煤電企業(yè)盈利能力。
為優(yōu)化電價騰出空間
針對本次出臺的政策,王璐認為,其對各地的煤電上網(wǎng)電價上調(diào)的影響較大。其中,河南、陜西、安徽、山東煤電上網(wǎng)電價上漲幅度分別為1.991、1.9875、1.8005和1.7725分/度(含稅)。這意味著,假設(shè)當下優(yōu)質(zhì)火電上市企業(yè)度電盈利0.5分的話,此次調(diào)價將帶來200%至400%的盈利彈性。那么,五大電力集團的上市平臺華電國際、華能國際、大唐發(fā)電、上海電力將集體受益。同時,低估值、發(fā)電規(guī)模有增長的地方電力企業(yè),如皖能電力、京能電力、浙能電力也將因此受益。
需要強調(diào)的是,此次煤電上網(wǎng)電價上調(diào)是由政府性基金騰出的電價空間,因此不影響整體終端用電價格水平。具體而言,平均到戶銷售電價是由上網(wǎng)電價、輸配電價、電網(wǎng)損耗和政府性基金及附加四部分組成的,政府性基金挪出的電價空間使上網(wǎng)電價上漲,總量不變,所以終端用戶電價不受影響。
實際上,近來如上述優(yōu)化電價結(jié)構(gòu)的舉措頻頻。國家電網(wǎng)5月30日宣布取消已征收50多年的城市公用事業(yè)附加費,此舉可使我國平均每度電價降低約1.1分。按全國銷售電量計算,可節(jié)約全社會用電成本約350億元。2017年,該公司新聞發(fā)言人表示,還將實施新一輪降費措施。
“不過,火電企業(yè)經(jīng)營最主要還是要看供給側(cè)改革推進情況和社會用電需求和成本變動方向。”林伯強稱,“當前電改仍在積極推進省級電網(wǎng)輸配電價改革,通過合理降低輸配電價,降低用戶用能成本,減輕上游發(fā)電企業(yè)負擔。預(yù)計這個環(huán)節(jié)可讓利給上下游約1-2分。未來電價結(jié)構(gòu)仍具可優(yōu)化的可能,降費措施有望從量、價兩個層面改善火電盈利水平。”
火電困局可望緩解
事實上,早在5月17日的國務(wù)院常務(wù)會議就多舉措優(yōu)化電價結(jié)構(gòu)早有明確指示。會議指出,取消、降低一系列收費標準,為企業(yè)減負。明確提出,取消工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金、適當降低脫硫脫硝電價、合理降低輸配電價格、降低重大水利工程建設(shè)基金和大中型水庫移民后期扶持基金征收標準。
需要指出的是,工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項基金自2016年1月1日起征收,在全國范圍按照燃煤和可再生能源發(fā)電機組上網(wǎng)電量、燃煤自備電廠自發(fā)自用電量和規(guī)定的征收標準計征,用于支持煤炭、鋼鐵等行業(yè)去產(chǎn)能、員工安置等財政支出。
而大中型水庫移民后期扶持基金則是自2006年6月30日開始,國家為扶持大中型水庫農(nóng)村移民解決生產(chǎn)生活問題而設(shè)立的政府性基金后期扶持基金,從銷售電價加價中征收。同樣,此基金在各地的征收標準也存在差異,全國平均1.9-8.3分/度不等。
與此同時,在煤電矛盾持續(xù)加劇的背景下,國家發(fā)改委已頻頻調(diào)控督導。4月25日,發(fā)改委發(fā)布消息稱,下一步要增加煤炭有效供應(yīng),督促煤電簽訂和履行電煤中長期合同,促使煤炭價格盡快回歸合理區(qū)間,減輕煤電企業(yè)經(jīng)營困難。
據(jù)記者了解,僅5月當月,國家發(fā)改委就組織10余個工作組分赴20個主要產(chǎn)煤及用煤省區(qū),對煤電中長期合同的簽訂、履約情況全面的梳理督導。
一位業(yè)內(nèi)人士對記者表示,上述一系列舉措都反映出如今煤電行業(yè)的困境已獲國家相關(guān)部門重視,國家旨在通過電價結(jié)構(gòu)的調(diào)整來改善行業(yè)經(jīng)營狀況。
轉(zhuǎn)自:中國證券報
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