支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng) 積極財(cái)政政策有望加碼

　　今年以來，積極的財(cái)政政策適度加力、提質(zhì)增效，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好提供了有力支撐。專家預(yù)計(jì)，為努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，在落實(shí)好前期出臺(tái)措施的基礎(chǔ)上，積極財(cái)政政策有望進(jìn)一步加碼。

　　加大逆周期調(diào)節(jié)力度

　　今年財(cái)政部加強(qiáng)和改進(jìn)財(cái)政宏觀調(diào)控，組合運(yùn)用赤字、專項(xiàng)債券、財(cái)政補(bǔ)助、貼息、稅收等多種政策工具。比如中央財(cái)政安排1萬億元超長(zhǎng)期特別國債，著力支持國家重大戰(zhàn)略實(shí)施、重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，以及支持新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。

　　財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，全國一般公共預(yù)算支出約17.4萬億元，同比增長(zhǎng)1.5%，低于全年增速預(yù)期。專家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大背景下，市場(chǎng)對(duì)于財(cái)政增量政策預(yù)期加大。后續(xù)應(yīng)加大逆周期調(diào)節(jié)力度，擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模，刺激總需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　“積極的財(cái)政政策要在穩(wěn)增長(zhǎng)中發(fā)揮更大作用?！被涢_證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒表示，比如研究追加赤字增發(fā)國債，彌補(bǔ)土地出讓收入等下行引發(fā)的收入缺口，提高財(cái)政支出增速。

　　也有專家建議，在當(dāng)前形勢(shì)下，可以考慮增加今年超長(zhǎng)期特別國債發(fā)行額度，進(jìn)一步加大政府投資帶動(dòng)作用。超長(zhǎng)期特別國債不計(jì)入財(cái)政赤字，政策觀察窗口期主要集中在10月至11月。

　　中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊認(rèn)為，增量財(cái)政政策可以考慮PSL（抵押補(bǔ)充貸款）通過降息方式重啟，對(duì)應(yīng)支持到地產(chǎn)和基建端；也可以提前增發(fā)超長(zhǎng)期特別國債，對(duì)應(yīng)“兩新”和“兩重”政策加碼，從目前政策來看，既可用于繼續(xù)支持消費(fèi)，也可用于中央主導(dǎo)的大基建項(xiàng)目建設(shè)。

　　提高財(cái)政政策效能

　　在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)背景下，隨著第二批新增債券額度下達(dá)，地方加快發(fā)債進(jìn)度。根據(jù)專項(xiàng)債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至9月26日，今年地方債已發(fā)行6.1萬億元。其中，新增專項(xiàng)債券發(fā)行3.1萬億元。山西、寧波、內(nèi)蒙古、大連已完成全年新增專項(xiàng)債券發(fā)行。

　　“從各地公布的發(fā)行計(jì)劃來看，9月新增地方債發(fā)行規(guī)模為7381億元，加上1787億元的計(jì)劃償還規(guī)模，預(yù)計(jì)9月地方債發(fā)行規(guī)模在9000億元左右。按此計(jì)算，10月新增地方債發(fā)行規(guī)模或在7000億元左右?！敝袊裆y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬預(yù)計(jì)，新增地方債剩余額度或在10月底前基本發(fā)行完，并在年底前使用完畢。

　　提高地方債的發(fā)行使用進(jìn)度是政策重點(diǎn)。日前公布的《國務(wù)院關(guān)于今年以來預(yù)算執(zhí)行情況的報(bào)告》在部署下一步財(cái)政六大重點(diǎn)工作時(shí)，將“提高財(cái)政政策效能”置于首位。

　　在羅志恒看來，下一階段要加快專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度，放寬專項(xiàng)債的使用范圍，并考慮將部分專項(xiàng)債額度調(diào)整為一般債。

　　“可合理拓寬一般債資金使用范圍，如將城鄉(xiāng)建設(shè)、生態(tài)環(huán)保等公益性較強(qiáng)但收益偏低的項(xiàng)目更多向一般債傾斜，允許一般債投向上述領(lǐng)域中具有一定收益的項(xiàng)目，以項(xiàng)目收益與一般公共預(yù)算收入相結(jié)合的方式償債，從而減輕專項(xiàng)債投資壓力，提高地方債資金整體使用效率?！敝姓\信國際研究院執(zhí)行院長(zhǎng)袁海霞建議。

　　防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)依然是財(cái)政重點(diǎn)工作之一。近期發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于2023年度政府債務(wù)管理情況的報(bào)告》、《關(guān)于2023年度政府債務(wù)管理情況的監(jiān)督調(diào)研報(bào)告》和《國務(wù)院關(guān)于今年以來預(yù)算執(zhí)行情況的報(bào)告》等多份文件，明確統(tǒng)籌地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解和穩(wěn)定發(fā)展，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制。

　　其中《國務(wù)院關(guān)于2023年度政府債務(wù)管理情況的報(bào)告》提出，要加強(qiáng)和完善地方政府債券管理，完善地方政府債務(wù)全鏈條、全流程監(jiān)管。比如，進(jìn)一步擴(kuò)大專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍，適當(dāng)提高用于項(xiàng)目資本金的規(guī)模和比例。

　　《國務(wù)院關(guān)于今年以來預(yù)算執(zhí)行情況的報(bào)告》提出，要防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。比如統(tǒng)籌好風(fēng)險(xiǎn)化解和穩(wěn)定發(fā)展，進(jìn)一步落實(shí)好一攬子化債方案，省負(fù)總責(zé)、市縣盡全力化債，逐步降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平。

　　近幾個(gè)月來新增專項(xiàng)債發(fā)行提速，為地方輸送更多增量資金的同時(shí)，相當(dāng)比例的資金將用于存量項(xiàng)目、化解債務(wù)。僅8月當(dāng)月，福建、山西、重慶、吉林等9地發(fā)行了約2097億元“特殊”新增專項(xiàng)債，約占當(dāng)月新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模的逾四成。

　　羅志恒建議，未來應(yīng)優(yōu)化“化債”政策，推動(dòng)地方從應(yīng)急狀態(tài)回歸常態(tài)。比如，對(duì)于當(dāng)前部分地方政府化債壓力較大，可以考慮采取中央發(fā)行國債轉(zhuǎn)貸地方、政策性金融機(jī)構(gòu)給地方政府發(fā)放貸款、繼續(xù)發(fā)行特殊再融資債券等三個(gè)方式緩解地方壓力，避免出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，確?！叭！敝С?，以時(shí)間換空間。（記者 李苑）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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