降準(zhǔn)加力穩(wěn)增長(zhǎng) 貨幣政策空間足

　　中國(guó)人民銀行決定，自2024年2月5日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.0%；自2024年1月25日起，分別下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　在1月24日舉行的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示：“當(dāng)前，我國(guó)貨幣政策仍然有足夠的空間，我們將平衡好短期和長(zhǎng)期、穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部均衡和外部均衡的關(guān)系，強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。”

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，本次降準(zhǔn)和調(diào)降再貸款利率正處于鞏固經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)預(yù)期的關(guān)鍵時(shí)刻。近期經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)普遍好于預(yù)期。2023年12月CPI和PPI降幅均有所收窄，出口增速連續(xù)兩個(gè)月回升，社會(huì)融資規(guī)模、M2、貸款增速保持在10%左右，高于名義經(jīng)濟(jì)增速。但經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭仍要加力鞏固，近期股市預(yù)期也有波動(dòng)，央行連出超預(yù)期降準(zhǔn)和下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率大招，體現(xiàn)了政策穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期的決心。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼認(rèn)為，此時(shí)宣布較大幅度的降準(zhǔn)，向市場(chǎng)傳遞出明確的政策信號(hào)，有助于提振經(jīng)營(yíng)主體和投資者信心，更好地支持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)回升，也有助于穩(wěn)定資本市場(chǎng)。從降準(zhǔn)的時(shí)間和幅度看，此次降準(zhǔn)超過(guò)預(yù)期。一般情況下，降準(zhǔn)幅度為0.25個(gè)百分點(diǎn)，如2023年兩次降準(zhǔn)均為0.25個(gè)百分點(diǎn)，而此次降準(zhǔn)為0.5個(gè)百分點(diǎn)，為常規(guī)降準(zhǔn)幅度的2倍，向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元，每年降低銀行成本超過(guò)120億元。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降的空間將進(jìn)一步擴(kuò)大。前期銀行主動(dòng)下調(diào)存款利率、此次央行降準(zhǔn)和下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率，均有助于降低銀行資金成本，實(shí)質(zhì)上都釋放了社會(huì)綜合融資成本下降的空間。我國(guó)各行各業(yè)都有追求“開(kāi)門(mén)紅”的傳統(tǒng)，未來(lái)在市場(chǎng)機(jī)制的作用下，銀行年初搶客戶(hù)放貸款的動(dòng)力較強(qiáng)，也有可能主動(dòng)下調(diào)貸款利率。

　　中國(guó)銀行研究院研究員梁斯表示，春節(jié)前降準(zhǔn)有助于穩(wěn)定貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性供求，緩解市場(chǎng)利率波動(dòng)。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，臨近春節(jié)，市場(chǎng)流動(dòng)性需求會(huì)明顯上升，加之節(jié)前提現(xiàn)需求增大，會(huì)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性帶來(lái)一定壓力。春節(jié)前降準(zhǔn)可以帶動(dòng)流動(dòng)性供給數(shù)量上升，幫助市場(chǎng)跨越春節(jié)假期的影響。

　　會(huì)上，潘功勝還宣布了多項(xiàng)貨幣金融政策大招。包括：將普惠小微貸款的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)由現(xiàn)行單戶(hù)授信不超過(guò)1000萬(wàn)元放寬到不超過(guò)2000萬(wàn)元；延續(xù)實(shí)施普惠小微貸款支持工具、普惠養(yǎng)老專(zhuān)項(xiàng)再貸款；適當(dāng)增加支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)額度；擴(kuò)大碳減排支持工具支持對(duì)象、拓展支持范圍和增加工具規(guī)模；研究制定整合支持科技創(chuàng)新和數(shù)字金融領(lǐng)域的工具方案。

　　潘功勝還宣布，人民銀行將設(shè)立信貸市場(chǎng)司，重點(diǎn)做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章相關(guān)工作。

　　“信貸市場(chǎng)司的設(shè)立，將有助于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)盤(pán)活被低效占用的信貸資源，提高信貸資金使用效率，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的‘精準(zhǔn)滴灌’，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效?！倍ｍ嫡f(shuō)。

　　過(guò)去幾年，與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策大放大收相比，中國(guó)的貨幣政策操作比較穩(wěn)健，貨幣政策調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制也不斷豐富完善，為可持續(xù)地支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造了條件。展望未來(lái)，我國(guó)貨幣政策仍然有足夠的空間。

　　潘功勝表示，中國(guó)的貨幣政策始終堅(jiān)持以我為主，同時(shí)兼顧內(nèi)外均衡。2024年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的外溢性將朝著壓力減小的方向發(fā)展，中美貨幣政策周期差處于收斂，這樣一種外部環(huán)境變化，客觀上有利于增強(qiáng)中國(guó)貨幣政策操作的自主性，拓展貨幣政策操作的空間。(記者 張莫)

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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