擴(kuò)額度 提速度 金融工具力挺擴(kuò)大有效投資

　　山西省呼北國家高速公路山西離石至隰縣段工程項(xiàng)目、河南省安陽豫東北機(jī)場項(xiàng)目、廣東省廣州市派潭鎮(zhèn)白水寨自來水廠升級(jí)改造項(xiàng)目……一批重要基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目背后，活躍著政策性開發(fā)性金融工具的“身影”。

　　過去一個(gè)多月，政策性開發(fā)性金融工具從設(shè)立到運(yùn)作，展現(xiàn)出支持項(xiàng)目建設(shè)的“快速度”。如今，新增3000億元以上額度，將進(jìn)一步強(qiáng)化金融工具支持項(xiàng)目融資力度。

　　專家表示，增加政策性開發(fā)性金融工具額度，將有力支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)在三季度盡快形成更多實(shí)物工作量，發(fā)揮有效投資對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的關(guān)鍵作用，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好趨勢(shì)。

　　促進(jìn)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好

　　8月以來，從央行政策性利率“降息”，到貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)下降，再到19項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)接續(xù)政策推出，一套政策組合拳密集打出，加力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)。增加3000億元以上的政策性開發(fā)性金融工具額度是其中重要一招。

　　不少專家認(rèn)為，在當(dāng)前背景下，增加政策性開發(fā)性金融工具額度，能夠幫助解決重大項(xiàng)目資本金到位難等問題，更好發(fā)揮有效投資補(bǔ)短板調(diào)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)就業(yè)帶消費(fèi)的綜合效應(yīng)。

　　政策性開發(fā)性金融工具是支持重大項(xiàng)目建設(shè)的創(chuàng)新手段，主要用于補(bǔ)充重大項(xiàng)目資本金，但不超過全部資本金的50%，或?yàn)閷ｍ?xiàng)債項(xiàng)目資本金搭橋。通過政策性開發(fā)性金融工具加大重大項(xiàng)目融資支持，有利于在堅(jiān)持不搞“大水漫灌”、不超發(fā)貨幣條件下，更好發(fā)揮引導(dǎo)作用，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，促進(jìn)銀行存貸款在規(guī)模和結(jié)構(gòu)上更好匹配。該項(xiàng)金融工具的初始額度為3000億元，如今將再增加3000億元以上。

　　招聯(lián)金融首席研究員董希淼稱，增加政策性開發(fā)性金融工具額度，將強(qiáng)化政策效應(yīng)，同時(shí)也有望撬動(dòng)更多社會(huì)資金參與，更好發(fā)揮有效投資對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的關(guān)鍵作用?！按伺e可在不增加預(yù)算內(nèi)財(cái)政支出的前提下，擴(kuò)大有效投資，加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度?！敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明說。

　　“增加該項(xiàng)金融工具額度的主要用意在于形成基礎(chǔ)設(shè)施投資的有效資金供給，并以此拉動(dòng)商業(yè)銀行配套貸款，吸引民間資本參與?！痹诠獯笞C券研究所所長助理王一峰看來，此舉在支持?jǐn)U大有效投資的同時(shí)，也有助于推動(dòng)信用擴(kuò)張，共同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好。

　　加快落到項(xiàng)目上

　　一個(gè)多月來，政策性開發(fā)性金融工具從設(shè)立、運(yùn)作再到擴(kuò)容，展現(xiàn)出支持重大項(xiàng)目建設(shè)的“快速度”和“大力度”。

　　國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行快速推進(jìn)政策性金融工具——國開基礎(chǔ)設(shè)施基金、農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金的設(shè)立和投放，目前已支持一批重要項(xiàng)目，發(fā)揮了開發(fā)性政策性金融在基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域的引領(lǐng)作用。

　　中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行稱，截至8月20日，農(nóng)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施基金已投放完成全部900億元初始額度，支持市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和能源基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域項(xiàng)目500余個(gè)，可拉動(dòng)項(xiàng)目總投資超萬億元。

　　農(nóng)發(fā)行介紹，從國務(wù)院7月15日批復(fù)同意設(shè)立基金到基金正式成立，農(nóng)發(fā)行用了不到一周時(shí)間；從基金公司組建到首筆投放，農(nóng)發(fā)行用了不到一天時(shí)間；從基金首筆投放到完成全部900億元投放，農(nóng)發(fā)行僅用了一個(gè)月時(shí)間，在依法合規(guī)市場化運(yùn)作的同時(shí)，跑出了“農(nóng)發(fā)行速度”。

　　國開基礎(chǔ)設(shè)施基金也已在山西、河南等多地開始投放。國開行有關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，將及時(shí)提供重點(diǎn)項(xiàng)目配套貸款支持，更好發(fā)揮開發(fā)性金融功能作用。

　　“設(shè)立僅一個(gè)多月，金融工具就增加額度，側(cè)面印證工具運(yùn)作高效、資金投放很快?！庇袡C(jī)構(gòu)人士稱，政策性開發(fā)性金融工具的效能將加快發(fā)揮，進(jìn)一步落到項(xiàng)目上，形成更多實(shí)物工作量。

　　拉動(dòng)基建投資增長

　　在政策性開發(fā)性金融工具擴(kuò)額度、提速度的背景下，年內(nèi)重大項(xiàng)目和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望按下“快進(jìn)鍵”。多位機(jī)構(gòu)人士預(yù)計(jì)，包括增加政策性開發(fā)性金融工具額度、依法用好專項(xiàng)債結(jié)存限額在內(nèi)的系列新舉措，將強(qiáng)化重大項(xiàng)目的融資支持，促進(jìn)開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保持投資強(qiáng)度和增長速度。

　　“增加政策性開發(fā)性金融工具額度，有助于維持較快的基建投資增長速度。”廣發(fā)證券資深宏觀分析師吳棋瀅稱。

　　東吳證券宏觀首席分析師陶川認(rèn)為，根據(jù)政策性開發(fā)性金融工具資金用作資本金比例要求，即不超過全部資本金的50%，預(yù)計(jì)3000億元以上的新增額度將至少撬動(dòng)6000億元的基建投資。

　　在國家統(tǒng)計(jì)局近日公布的7月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，基建投資數(shù)據(jù)是一大亮點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，1-7月，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長7.4%，比1-6月加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　“增加政策性開發(fā)性金融工具額度和依法用好專項(xiàng)債結(jié)存限額兩項(xiàng)增量舉措，或可彌補(bǔ)1萬億元的資金缺口，推動(dòng)重大項(xiàng)目落地開工。在上述增量舉措作用下，預(yù)計(jì)廣義財(cái)政擴(kuò)張勢(shì)頭將保持到第四季度，支撐基建投資增速維持在較高水平?！惫獯笞C券研究所副所長高瑞東說。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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