5年期以上LPR首次下調(diào) 對(duì)樓市影響幾何？

　　11月20日，據(jù)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布的數(shù)據(jù)，1年期LPR(貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率)下調(diào)5BP(基點(diǎn))至4.15%，5年期以上LPR也下調(diào)5BP至4.8%。

　　那么，作為對(duì)房地產(chǎn)信貸市場(chǎng)影響最大的5年期以上LPR來(lái)說(shuō)，此次下調(diào)對(duì)樓市影響究竟有多少呢？業(yè)內(nèi)認(rèn)為，總體來(lái)說(shuō)，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)影響不大。

　　11月以來(lái)，已有多個(gè)政策利率下調(diào)為L(zhǎng)PR下行“鋪路”。先是11月5日，MLF(中期借貸便利)操作中標(biāo)利率降低5BP至3.25%；11月18日，7天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率下調(diào)5BP至2.5%；11月19日，央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款操作500億元，中標(biāo)利率3.18%，較上一次降低2BP。

　　中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，1年期和5年期以上LPR均較上一期下降5個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期。此次LPR下調(diào)幅度與11月5日1年期中期借貸便利(MLF)利率下調(diào)幅度一致，表明央行政策利率變動(dòng)對(duì)LPR變動(dòng)將產(chǎn)生更直接有效的影響。

　　改革完善后的LPR主要由中期借貸便利(MLF)利率和報(bào)價(jià)行加點(diǎn)兩部分組成。11月5日人民銀行開(kāi)展4000億元1年期MLF操作，中標(biāo)利率為3.25%，較上期下降5個(gè)基點(diǎn)。

　　中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱在11月19日召開(kāi)的金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢(shì)分析座談會(huì)上指出，要繼續(xù)強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，增強(qiáng)信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。要發(fā)揮好貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率對(duì)貸款利率的引導(dǎo)作用，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變貸款定價(jià)慣性思維，真正參考貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率定價(jià)，促進(jìn)實(shí)際貸款利率下行。

　　中國(guó)人民銀行相關(guān)人士表示，下一步，人民銀行將繼續(xù)做好LPR報(bào)價(jià)和運(yùn)用工作，引導(dǎo)和督促金融機(jī)構(gòu)合理定價(jià)，進(jìn)一步打破貸款利率隱性下限，疏通市場(chǎng)利率向貸款利率的傳導(dǎo)渠道，并抓緊研究出臺(tái)存量貸款利率基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換方案。同時(shí)，維護(hù)好存款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，保持銀行負(fù)債端成本基本穩(wěn)定。

　　易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)告訴本報(bào)記者，此類(lèi)下調(diào)符合預(yù)期，尤其是在此前央行中期借貸便利MLF相關(guān)操作后，市場(chǎng)關(guān)于降息的預(yù)期更加強(qiáng)化。此次LPR利率的調(diào)整，充分說(shuō)明當(dāng)前短期和中長(zhǎng)期貸款正進(jìn)入到降成本的通道之中。

　　從房地產(chǎn)市場(chǎng)的角度看，更能反映按揭貸款利率走向的則是5年期LPR。從數(shù)據(jù)上看，11月份此類(lèi)數(shù)據(jù)出現(xiàn)下行，有助于房貸利率的下調(diào)和成本的降低，其對(duì)于活躍市場(chǎng)交易等也有積極的作用。

　　諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師國(guó)仕英對(duì)本報(bào)記者表示，11月20日，央行披露第三期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)。LPR的降低，有助于促進(jìn)社會(huì)融資成本降低，LPR降息主要是推動(dòng)降低實(shí)體企業(yè)融資成本，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)影響不大。

　　國(guó)仕英說(shuō)，按照最新公布的5年期以上LPR，新發(fā)放首套個(gè)人住房貸款利率不得低于4.8%；二套個(gè)人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限LPR加60個(gè)基點(diǎn)，即5.4%。此次5年期的LPR雖然下調(diào)0.05個(gè)百分點(diǎn)，部分銀行有可能會(huì)上調(diào)加點(diǎn)基數(shù)，但臨近年底，銀行放貸額度基本已經(jīng)用完，加之房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于高壓態(tài)勢(shì)并未放松，此次LPR下調(diào)并不會(huì)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)有較大影響。

　　總體來(lái)說(shuō)，雖然LPR下調(diào)基點(diǎn)是利好因素，可以為購(gòu)房者節(jié)約購(gòu)房成本，但就目前形勢(shì)來(lái)看，并不會(huì)對(duì)樓市產(chǎn)生大的沖擊或刺激。

　　嚴(yán)躍進(jìn)表示，此次LPR基礎(chǔ)利率的調(diào)整，總體上符合預(yù)期，體現(xiàn)了貸款市場(chǎng)降利率、降成本的導(dǎo)向。這種中長(zhǎng)期利率的調(diào)整，也使得房貸利率本身具備了下調(diào)的空間。其對(duì)于降低貸款成本、刺激購(gòu)房者積極入市和辦理貸款等都有較為積極的作用。

　　嚴(yán)躍進(jìn)說(shuō)，此次利率的調(diào)整，對(duì)于原先已經(jīng)簽訂的購(gòu)房貸款合同并不會(huì)有太大的影響，更多的影響是體現(xiàn)在后續(xù)新簽訂的房貸合同上，即對(duì)于11月下旬以及之后的購(gòu)房交易會(huì)有影響。從目前的貨幣政策和房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)看，短期內(nèi)類(lèi)似利率將以下調(diào)為趨勢(shì)，所以客觀上有助于刺激后續(xù)的市場(chǎng)交易，相關(guān)房企也將面臨更好的去庫(kù)存窗口期。

　　58安居客房產(chǎn)研究院分院院長(zhǎng)張波認(rèn)為，在新的定價(jià)機(jī)制下，個(gè)人首套房貸利率要求不得低于同期限LPR，二套房不得低于同期限LPR加60個(gè)基點(diǎn)。所以，此次5年期LPR下調(diào)的直接表現(xiàn)是會(huì)降低購(gòu)房者，尤其是首套購(gòu)房者的利息成本支出，但事實(shí)上，5個(gè)基點(diǎn)的利息成本相對(duì)于購(gòu)房總成本來(lái)說(shuō)微乎其微，其更大層面的影響主要體現(xiàn)在對(duì)購(gòu)房者心理預(yù)期上。如果后續(xù)5年期LPR出現(xiàn)持續(xù)性下調(diào)，才有可能使房貸利率的推動(dòng)性勢(shì)能在樓市得到進(jìn)一步顯現(xiàn)。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)

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