供需平衡頻遭突破 鐵礦石何以變身“瘋狂的石頭”

　　近期，中國鐵礦石市場出現(xiàn)異動(dòng)，市場價(jià)格上漲創(chuàng)出近五年的新高。6月15日，中國鐵礦主力合約一度漲至797.5元/噸，離突破800元/噸僅一步之遙。而上一次這個(gè)價(jià)格水平出現(xiàn)在2014年4月。由于年初的淡水河谷尾礦潰壩事故造成供應(yīng)缺口，疊加國內(nèi)政策發(fā)布，鋼廠對(duì)原料補(bǔ)庫需求旺盛，使得港口庫存持續(xù)緩慢去庫，鐵礦石價(jià)格一路高歌猛進(jìn)。

　　事件驅(qū)動(dòng)價(jià)格上漲

　　其實(shí)，進(jìn)入二季度以來，中國鐵礦石價(jià)格就出現(xiàn)持續(xù)震蕩上揚(yáng)，這與鐵礦石港口庫存持續(xù)大幅度走低有直接關(guān)系。今年鐵礦石的市場行情關(guān)鍵詞是"事件驅(qū)動(dòng)"，就在年初，全球鐵礦石四大巨頭之一的淡水河谷（Vale）發(fā)生礦難。此后，巴西監(jiān)管部門吊銷了其東南系統(tǒng)的Brucutu礦區(qū)營業(yè)執(zhí)照，而該礦山的年產(chǎn)能為3000萬噸。

　　早在1月25日，淡水河谷公司在巴西的礦壩潰壩事件扭轉(zhuǎn)了市場關(guān)于鐵礦石供應(yīng)過剩的預(yù)期。有數(shù)據(jù)顯示，該重大礦難直接導(dǎo)致鐵礦石年度產(chǎn)量縮減6000萬～7000萬噸，而鐵礦石價(jià)格更是由60美元/噸上漲至100美元/噸，上漲幅度超過60%，創(chuàng)下五年新高。4月8日，中國港口的鐵礦石庫存開始大幅度跳水。另外，《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》"允許將專項(xiàng)債券作為符合條件的重大項(xiàng)目資本金"，這一消息引發(fā)了資本市場強(qiáng)烈的反響，股市、期市于6月11日都大幅上漲。

　　不過，目前鋼廠進(jìn)一步提高了對(duì)廢鋼的重視和利用。廢鋼和鐵礦石具有此消彼長的負(fù)相關(guān)性。若鐵礦石價(jià)格上漲，鋼企則傾向回收廢鋼冶煉。相關(guān)人士表示，目前國家正鼓勵(lì)相關(guān)企業(yè)進(jìn)口廢鋼，預(yù)計(jì)7月份將審批發(fā)放下半年第一批廢金屬進(jìn)口相關(guān)許可證，該措施會(huì)增加國內(nèi)廢鋼資源儲(chǔ)備量和消耗量，鋼廠對(duì)鐵礦石的依賴也會(huì)適當(dāng)減輕。

　　市場情緒面還在發(fā)酵

　　近期，淡水河谷的Brucutu礦山已重啟1000萬噸干選產(chǎn)能。淡水河谷方面表示，該上游式尾礦壩符合政府規(guī)定的所有安全要求，因此希望獲得法院批準(zhǔn)以復(fù)產(chǎn)其剩下的2000萬噸濕選產(chǎn)能。同時(shí)，淡水河谷有望在接下來的6至12個(gè)月內(nèi)復(fù)產(chǎn)其Timbopeba、Vargem Grande、Pico及Alegria礦區(qū)，總產(chǎn)能為3000萬噸。

　　對(duì)于后期鐵礦石價(jià)格走勢，從基本面看，鐵礦石需求正在減少，疊加淡水河谷重啟產(chǎn)能，價(jià)格已經(jīng)到頂；但是，6月13日阿曼灣兩艘油船遇襲爆炸，油價(jià)飆升4%，導(dǎo)致海運(yùn)費(fèi)上升。阿曼灣位于霍爾木茲海峽的入口處，霍爾木茲海峽是一條具有重要戰(zhàn)略意義的水道，全球五分之一的石油消費(fèi)量經(jīng)其從中東產(chǎn)油國運(yùn)出，目前，市場情緒面還在發(fā)酵，因此鐵礦石價(jià)格突破800元/噸也并非不可能，上方還有空間。

　　防控交易過熱風(fēng)險(xiǎn)

　　針對(duì)鐵礦石市場的情況，大連商品交易所于6月14日發(fā)布通知，提高鐵礦石品種漲跌停板幅度和最低交易保證金。自6月18日結(jié)算時(shí)起，鐵礦石期貨1909合約漲跌停板幅度和最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)分別調(diào)整為8%和10%。大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此舉旨在進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管，遏制潛在過度投機(jī)行為，有效防范風(fēng)險(xiǎn)，確保市場安全穩(wěn)定運(yùn)行。

　　據(jù)了解，為嚴(yán)格防控市場風(fēng)險(xiǎn)，大商所自5月30日起提高了鐵礦石期貨相關(guān)合約手續(xù)費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)，此次再度上調(diào)漲跌停板幅度和最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，以防控可能出現(xiàn)的惡意炒作、扭曲價(jià)格等行為，引導(dǎo)投資者理性參與市場，促進(jìn)期貨功能發(fā)揮，進(jìn)而維護(hù)市場穩(wěn)定發(fā)展大局。

　　前述負(fù)責(zé)人指出，下一步交易所將密切監(jiān)測監(jiān)控市場動(dòng)向，強(qiáng)抓監(jiān)管，必要時(shí)會(huì)進(jìn)一步采取相關(guān)監(jiān)管舉措；同時(shí)，將加大市場稽查工作力度，打擊違規(guī)違法交易行為，維護(hù)"三公"原則和市場秩序，堅(jiān)守不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

　　市場人士分析認(rèn)為，國內(nèi)交易所針對(duì)鐵礦石品種連續(xù)出臺(tái)監(jiān)管措施，早入手、嚴(yán)防范，充分表明了嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)、防止出現(xiàn)交易過熱的決心。通過擴(kuò)大相關(guān)品種漲跌停板幅度、提高最低交易保證金水平，可以防止頻繁出現(xiàn)漲跌停板行情而帶來流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)市場抗風(fēng)險(xiǎn)能力，并通過適度提高交易成本，引導(dǎo)市場理性交易、促進(jìn)平穩(wěn)發(fā)展。（記者 劉旭）

　　轉(zhuǎn)自：國際商報(bào)

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