解析中國(guó)對(duì)美反制商品結(jié)構(gòu)

　　在對(duì)中國(guó)對(duì)美反制商品分析解構(gòu)后，平安證券研究員陳驍指出，醫(yī)療設(shè)備、汽車、化學(xué)品、農(nóng)產(chǎn)品、塑料制品、礦物燃料、木制品等領(lǐng)域是中國(guó)反制的主要著力點(diǎn)。“可以發(fā)現(xiàn)，除了‘紡織原料及紡織制品’與‘珠寶、貴金屬及制品，仿首飾，硬幣’兩個(gè)中國(guó)自美進(jìn)口規(guī)模很低的領(lǐng)域及替代性較高的‘賤金屬及其制品’外，所有強(qiáng)勢(shì)反制的領(lǐng)域均沒(méi)有100%覆蓋。對(duì)應(yīng)地，除上述三大領(lǐng)域外，所有100%覆蓋的領(lǐng)域均未采取強(qiáng)勢(shì)反制。可見(jiàn)中方在制定反制計(jì)劃時(shí)已綜合考慮了反制力度與覆蓋范圍對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的沖擊。”

　　陳驍分析認(rèn)為，中國(guó)對(duì)美國(guó)的600億美元反制計(jì)劃分5%、10%、20%與25%四種稅率，這主要也是考慮到反制對(duì)中國(guó)通脹水平與各產(chǎn)業(yè)沖擊的綜合影響。為避免傷及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，中國(guó)國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)公布清單中的商品精確到HS8位碼。為了更好地測(cè)度1100億美元（公布的600億美元計(jì)劃&已實(shí)施的500億美元舉措）征稅商品的結(jié)構(gòu)分布，平安證券使用美國(guó)商務(wù)部調(diào)查局所發(fā)布的精確到6位碼的HS口徑進(jìn)出口金額數(shù)據(jù)來(lái)與8位碼貿(mào)易清單中的商品進(jìn)行精確的一一對(duì)應(yīng)。

　　一級(jí)分項(xiàng)的二十二大類商品中，“機(jī)電、音像設(shè)備及其零件、附件”類金額占比高達(dá)26.2%。名列第二的是“植物產(chǎn)品”，金額占比為12.5%。接下來(lái)依次是“車輛、航空器、船舶及運(yùn)輸設(shè)備”、“化學(xué)工業(yè)及其相關(guān)工業(yè)的產(chǎn)品”、“光學(xué)、醫(yī)療等儀器；鐘表；樂(lè)器”、“塑料及其制品；橡膠及其制品”，金額占比分別為11.6%、11.3%、11.2%、8.4%。

　　二級(jí)細(xì)項(xiàng)的98類商品中，“核反應(yīng)堆、鍋爐、機(jī)械器具及零件”金額占比最為突出，高達(dá)15.3%（屬于金額占比達(dá)26.0%的一級(jí)分類“機(jī)電、音像設(shè)備及其零件、附件”下的二級(jí)細(xì)項(xiàng)）。接下來(lái)占比較高的二級(jí)分類依次是“車輛及其零附件”占比11.6%；“油籽；子仁；工業(yè)或藥用植物；飼料”占比11.2%；“光學(xué)、照相、醫(yī)療等設(shè)備及零附件”占比11.1%；“電機(jī)、電氣、音像設(shè)備及其零附件”占比10.9%；“塑料及其制品”占比7.5%。值得強(qiáng)調(diào)的是，“油籽；子仁；工業(yè)或藥用植物；飼料”這一分類雖然在整體1100億美元商品中占比11.2%并不是最多，但卻在首批反制的500億美元商品中占比超24.5%，是最初500億美元征稅商品中的第一大二級(jí)分類科目。

　　HS二級(jí)分類口徑顯然仍然過(guò)于粗略。平安證券利用HS6位碼數(shù)據(jù)對(duì)占比較高的HS二級(jí)分類進(jìn)行了進(jìn)一步的結(jié)構(gòu)分析，數(shù)據(jù)顯示：

　　二級(jí)分類“油籽；子仁；工業(yè)或藥用植物；飼料”項(xiàng)目下的重要三級(jí)分類有一個(gè)“大豆”，在1100億美元中的占比為11.1%，四級(jí)分類“大豆”；同樣占比11.1%。

　　二級(jí)分類“車輛及其零附件，但鐵道車輛除外”項(xiàng)目下的重要三級(jí)分項(xiàng)有兩個(gè)，“載人車輛”和“機(jī)車頭及零件”，占比分別為9.4%和2.0%。

　　二級(jí)分類“光學(xué)、照相、醫(yī)療等設(shè)備及零附件”項(xiàng)目下的重要三級(jí)分項(xiàng)有兩個(gè)，“醫(yī)療器械”和“物理切片”，占比分別為5.3%和1.4%。

　　二級(jí)分類“電機(jī)、電氣、音像設(shè)備及其零附件”項(xiàng)目下的重要三級(jí)分項(xiàng)有兩個(gè)，“電話通信設(shè)備”和“變壓器、靜止式變流器及電感器”，占比分別為3.0%和1.0%。

　　綜合來(lái)看，1100億美元商品最主要分布于：大豆（11.1%）、載人車輛（9.4%）、塑料及其制品（7.5%）、醫(yī)療器械（5.3%）、礦物燃料（3.8%）、雜項(xiàng)化學(xué)產(chǎn)品（3.5%）、有機(jī)化學(xué)品（3.3%）、電話通信設(shè)備（3.0%）、木及木制品木炭（2.9%）、自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備（2.1%）等。進(jìn)一步總結(jié)來(lái)說(shuō)，醫(yī)療設(shè)備、汽車、化學(xué)品、農(nóng)產(chǎn)品、塑料制品、礦物燃料、木制品等領(lǐng)域，是中國(guó)反制的主要著力點(diǎn)。

　　為了觀察中國(guó)反制對(duì)美國(guó)各個(gè)領(lǐng)域的覆蓋范圍，平安證券進(jìn)一步梳理了中國(guó)在各領(lǐng)域的反制規(guī)模與該領(lǐng)域中國(guó)自美進(jìn)口的占比。如果中國(guó)反制覆蓋范圍占某一特定領(lǐng)域自美進(jìn)口的比例較大，則說(shuō)明在該領(lǐng)域中國(guó)反制的覆蓋較廣。而反制的稅率越高，則說(shuō)明在該領(lǐng)域中國(guó)的反制力度越大。

　　從HS一級(jí)分類來(lái)看，可將各領(lǐng)域按中國(guó)對(duì)各領(lǐng)域加征關(guān)稅占自美進(jìn)口額的比重分為如下四個(gè)梯隊(duì)。

　　第一梯隊(duì)為全部反制，包括“食品；飲料、酒及醋；煙草及制品”、“化學(xué)工業(yè)及其相關(guān)工業(yè)的產(chǎn)品”、“塑料及其制品；橡膠及其制品”、“皮革制品；鞍具及挽具；旅行用品、手提包”、“紡織原料及紡織制品”、“鞋帽傘等；已加工的羽毛及其制品；人造花；人發(fā)制品”、“陶瓷產(chǎn)品；玻璃及其制品”、“珠寶、貴金屬及制品；仿首飾；硬幣”、“機(jī)電、音像設(shè)備及其零件、附件”、“光學(xué)、醫(yī)療等儀器；鐘表；樂(lè)器”、“雜項(xiàng)制品”、“木漿等；廢紙；紙、紙板及其制品”、“賤金屬及其制品”、“藝術(shù)品、收藏品及古物”這幾個(gè)領(lǐng)域的占比指標(biāo)達(dá)100%。

　　第二梯隊(duì)是接近全部反制，依次包括“木及制品；木炭；軟木；編結(jié)品”、“動(dòng)、植物油、脂、蠟；精制食用油脂”、“植物產(chǎn)品”，兩者占比分別為99.9%、98.1%和93.0%。

　　第三梯隊(duì)是反制占比水平在50%～60%之間，只有“礦產(chǎn)品”，其占比為57.6%。

　　第四梯隊(duì)反制占比低于50%，包括“車輛、航空器、船舶及運(yùn)輸設(shè)備”、“武器、彈藥及其零件、附件”、“活動(dòng)物；動(dòng)物產(chǎn)品”等領(lǐng)域。

　　由于中國(guó)自美進(jìn)口年度總額僅為1500億美元左右，所以反制計(jì)劃疊加已實(shí)施反制總共1100億美元占比已超過(guò)70%。這也是大多數(shù)領(lǐng)域反制占比達(dá)100%或接近100%的原因。值得注意的是，武器、動(dòng)物產(chǎn)品等國(guó)防用品與生活資料反制范圍較低，這也是中國(guó)盡量減少反制對(duì)通脹與國(guó)防成本推升作用的結(jié)果。

　　此外，平安證券再對(duì)各領(lǐng)域中國(guó)反制采取的綜合加征關(guān)稅力度進(jìn)行測(cè)算，用兩輪清單加征稅率的加權(quán)平均代表該領(lǐng)域中國(guó)對(duì)美的綜合反制力度。

　　從HS一級(jí)分類來(lái)看，中國(guó)在各領(lǐng)域?qū)γ婪粗频木C合力度可分為四個(gè)梯隊(duì)。

　　第一梯隊(duì)為強(qiáng)勢(shì)反制，包括“植物產(chǎn)品”、“活動(dòng)物；動(dòng)物產(chǎn)品”、“動(dòng)、植物油、脂、蠟；精制食用油脂”、“礦產(chǎn)品”、“車輛、航空器、船舶及運(yùn)輸設(shè)備”、“紡織原料及紡織制品”、“賤金屬及其制品”、“木及制品；木炭；軟木；編結(jié)品”、“珠寶、貴金屬及制品；仿首飾；硬幣”這幾個(gè)領(lǐng)域的反制力度均高于20%。

　　第二梯隊(duì)是半強(qiáng)勢(shì)反制，依次包括“塑料及其制品；橡膠及其制品”、“鞋帽傘等；已加工的羽毛及其制品；人造花；人發(fā)制品”、“食品；飲料、酒及醋；煙草及制品”、“機(jī)電、音像設(shè)備及其零件、附件”、“化學(xué)工業(yè)及其相關(guān)工業(yè)的產(chǎn)品”、“藝術(shù)品、收藏品及古物”，反制力度處于15%～20%之間。

　　第三梯隊(duì)是反制占比水平在10%～15%之間，主要包括“雜項(xiàng)制品”、“木漿等；廢紙；紙、紙板及其制品”、“陶瓷產(chǎn)品；玻璃及其制品”、“武器、彈藥及其零件、附件”和“光學(xué)、醫(yī)療等儀器；鐘表；樂(lè)器”等領(lǐng)域。

　　第四梯隊(duì)反制占比低于10%，只有“皮革制品；鞍具及挽具；旅行用品、手提包”一個(gè)領(lǐng)域。

　　可以發(fā)現(xiàn)，除了“紡織原料及紡織制品”、與“珠寶、貴金屬及制品；仿首飾；硬幣”兩個(gè)中國(guó)自美進(jìn)口規(guī)模很低的領(lǐng)域及替代性較高的“賤金屬及其制品”外，所有強(qiáng)勢(shì)反制的領(lǐng)域均沒(méi)有100%覆蓋。對(duì)應(yīng)地，除上述三大領(lǐng)域外，所有100%覆蓋的領(lǐng)域均未采取強(qiáng)勢(shì)反制?？梢?jiàn)中方在制定反制計(jì)劃時(shí)綜合考慮了反制力度與覆蓋范圍對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的沖擊。（作者：何詩(shī)霏）

　　轉(zhuǎn)自：國(guó)際商報(bào)

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